금융주 최적의 위치, 국방은 구조적 성장주로 남을 것: Dharmesh Kant

Cholamandalam Securities의 시장 전문가 Dharmesh Kant는 금융주가 인도의 다음 시장 랠리를 주도하기에 완벽한 위치에 있다고 믿습니다. 6월과 7월까지는 단기적인 안도 랠리가 예상되지만, 장기적인 성장은 국방과 헬스케어 분야의 구조적 테마가 견인할 것입니다.

시장 랠리를 주도할 준비가 된 금융주

Kant에 따르면, 은행 및 금융 서비스 부문은 현재 "스위트 스팟(sweet spot)"에 있습니다. 이러한 낙관론은 개선되는 순이자마진(NIM), 견조한 신용 성장, 그리고 회복 중인 마이크로파이낸스 대출 부문에 의해 뒷받침됩니다. Kant는 이전 사이클과 달리, 현재의 수익 구조 덕분에 잠재적인 금리 인상조차 금융주에 이득이 될 수 있다고 시사합니다.

또한 그는 낮은 조달 비용과 강력한 대출 수요가 해당 부문의 전망을 강화하고 있다고 언급합니다. 그는 거시 경제가 둔화되더라도 정부의 지원 메커니즘이 자산 건전성을 보호하여 급격한 악화를 막아줄 것이라고 확신하고 있습니다.

몬순 변수와 섹터별 변화

주식에 대한 단기 전망은 여전히 긍정적이지만, Kant는 몬순 시즌이 올해 말 투자 심리에 영향을 미칠 수 있는 중요한 변수라고 경고합니다. 그는 현재의 강수 추세가 "무서울 정도"이며, 이는 거시 경제에 도전 과제가 될 수 있다고 언급했습니다.

몬순 관련 리스크를 완화하기 위해 Kant는 "영향을 받지 않는(insulated)" 섹터로 눈을 돌릴 것을 권장합니다:

반대로, 그는 소비 중심 기업과 금속주에 대해서는 주의를 당부하며, 자본을 투입하기 전에 시장의 가시성이 더 확보되기를 기다리는 것이 좋다고 조언합니다.

장기적인 구조적 투자처로서의 국방

Kant는 국방 섹터에 대해 매우 낙관적인 입장을 유지하며, 향후 2~3년 동안 40%에서 50%의 잠재적 상승 여력이 있다고 전망합니다. 그는 강력한 수주 흐름과 항공우주 및 해군 국방 분야의 확대되는 기회를 주요 촉매제로 꼽았습니다.

높은 확신을 가진 특정 추천 종목은 다음과 같습니다:

전략적 움직임: 페인트보다는 타이어, 석유는 회피

원자재 관련 섹터에 대한 미묘한 관점에서, 칸은 페인트 회사보다 타이어 제조업체를 선호합니다. 유가 하락은 두 업종 모두에 이익이 되지만, 그는 현재 페인트 주식이 고평가되어 있다고 주장합니다. 반면, 타이어 기업은 견조한 자동차 수요와 안정화되는 고무 가격의 뒷받침을 받고 있습니다.

반면, 칸은 정유 마케팅 기업(OMC) 및 석유 생산 업체에 대해 확고한 부정적 견해를 유지하고 있습니다. 그는 화석 연료 산업을 "사양 산업(sunset sector)"으로 분류하며, 이란의 석유 수출이 증가하여 글로벌 공급 과잉이 발생할 경우 유가가 추가 하락할 수 있다고 경고합니다.

핵심 요약