Financials in a Sweet Spot, Defence Remains a Structural Bet

Market expert Dharmesh Kant of Cholamandalam Securities predicts that financial stocks are poised to lead India's next market rally phase. While a relief rally is expected through June and July, Kant suggests that long-term structural growth remains concentrated in specific sectors like defence and healthcare.

Financials: The Prime Drivers of Market Momentum

According to Kant, the banking and financial services sector is currently in a "sweet spot." Unlike previous cycles, financial institutions are better insulated due to improving Net Interest Margins (NIMs), robust credit growth, and healthy loan demand. Interestingly, Kant notes that even a potential interest rate hike could prove beneficial for these institutions.

The recovery in microfinance lending and lower funding costs are further strengthening the sector's outlook. Furthermore, government support mechanisms are expected to act as a buffer, preventing any significant deterioration in asset quality even if the broader economy faces headwinds.

Defence and Healthcare: Structural Growth and Safe Havens

While the broader market remains sensitive to variables like the monsoon, Kant identifies defence and healthcare as sectors that are largely insulated from economic volatility.

The defence sector, in particular, is viewed as a "structural play" driven by massive order inflows and the push for indigenisation. Kant estimates a potential upside of 40% to 50% over the next two to three years for select players. He specifically highlighted:

In the healthcare space, Kant remains bullish across the entire spectrum, including hospital chains, diagnostics, and pharmacy businesses.

Sectors to Avoid: The Risks in Oil and Consumption

ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਡਿੱਗਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕਾਂਤ ਤੇਲ ਉਤਪਾਦਕਾਂ ਅਤੇ ਰਿਫਾਇਨਰਾਂ (OMCs) ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਾ ਕਰਨ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਇਸ ਉਦਯੋਗ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਘਟਦੀ ਮੰਗ ਵਾਲਾ ਇੱਕ "ਸਨਸੈੱਟ ਸੈਕਟਰ" (sunset sector) ਦੱਸਦੇ ਹਨ। ਉਹ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਜੇਕਰ ਈਰਾਨੀ ਤੇਲ ਦੀ ਬਰਾਮਦ ਵਿਸ਼ਵਕਪੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਸੁਤੰਤਰਤਾ ਨਾਲ ਵਾਪਸ ਆਉਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਉਹ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਦੀ ਘਾਟ ਕਾਰਨ ਖਪਤ-ਮੁਖੀ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਅਤੇ ਧਾਤਾਂ (metals) ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਦੂਰੀ ਬਣਾ ਕੇ ਰੱਖਣ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਘੱਟ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਕੁਝ ਖੇਤਰਾਂ ਨੂੰ ਲਾਭ ਪਹੁੰਚਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਕਾਂਤ ਪੇਂਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਟਾਇਰ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਉਹ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਜਿੱਥੇ ਪੇਂਟ ਸਟਾਕ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਉੱਥੇ ਟਾਇਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰਬੜ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਆਟੋਮੋਬਾਈਲ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਮੰਗ ਤੋਂ ਲਾਭ ਮਿਲਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ।

ਮਾਨਸੂਨ ਦਾ ਕਾਰਕ

ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਉਤਸ਼ਾਹ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਚੇਤਾਵਨੀ ਭਾਰਤੀ ਮਾਨਸੂਨ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਜੂਨ ਅਤੇ ਜੁਲਾਈ ਵਿੱਚ ਇੱਕ "ਬ੍ਰੀਦਰ ਰੈਲੀ" (breather rally) ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਸਾਲ ਦੀ ਦੂਜੀ ਅੱਧੀ ਅੱਧੀ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੀਂਹ ਦੇ ਪੈਟਰਨਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ, ਜੋ ਕਿ ਹਾਲੀਆ ਰੁਝਾਨਾਂ ਅਨੁਸਾਰ ਇਸ ਸਮੇਂ "ਡਰਾਉਣੇ" ਜਾਪਦੇ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ