Financiële sector in een ideale positie, defensie blijft een structurele weddenschap

Marktexpert Dharmesh Kant van Cholamandalam Securities voorspelt dat financiële aandelen klaar zijn om de volgende fase van de Indiase marktrally te leiden. Hoewel er tot en met juni en juli een herstelrally wordt verwacht, suggereert Kant dat de structurele groei op de lange termijn geconcentreerd blijft in specifieke sectoren zoals defensie en de gezondheidszorg.

Financiële sector: De belangrijkste drijfveren van het marktmomentum

Volgens Kant bevindt de banken- en financiële dienstverleningssector zich momenteel in een "sweet spot". In tegenstelling tot eerdere cycli zijn financiële instellingen beter beschermd dankzij verbeterende netto rentemarges (NIM's), robuuste kredietgroei en een gezonde vraag naar leningen. Interessant genoeg merkt Kant op dat zelfs een potentiële renteverhoging voordelig kan zijn voor deze instellingen.

Het herstel in de microfinanciering en lagere financieringskosten versterken de vooruitzichten van de sector verder. Bovendien wordt verwacht dat overheidssteunmechanismen als buffer zullen fungeren, waardoor een significante verslechtering van de activakwaliteit wordt voorkomen, zelfs als de bredere economie te maken krijgt met tegenwind.

Defensie en de gezondheidszorg: Structurele groei en veilige havens

Terwijl de bredere markt gevoelig blijft voor variabelen zoals de moesson, identificeert Kant defensie en de gezondheidszorg als sectoren die grotendeels beschermd zijn tegen economische volatiliteit.

Met name de defensiesector wordt gezien als een "structurele belegging", gedreven door een enorme instroom van orders en het streven naar lokale productie. Kant schat een opwaarts potentieel van 40% tot 50% over de komende twee tot drie jaar voor geselecteerde spelers. Hij benadrukte specifiek:

• Hindustan Aeronautics Limited (HAL): Profiteert van groeiende kansen in de lucht- en ruimtevaart en de samenwerking tussen India en Frankrijk.
• Mazagon Dock Shipbuilders: Wordt genoemd vanwege het enorme potentieel van het Project-75 onderzeebootprogramma, wat een kans van ₹1 lakh crore zou kunnen betekenen.
• Bharat Electronics Limited (BEL): Wordt aangemerkt als een belangrijke voorkeur binnen de sector.

Op het gebied van de gezondheidszorg blijft Kant bullish over het hele spectrum, inclusief ziekenhuisketens, diagnostiek en apotheekbedrijven.

Sectoren om te vermijden: De risico's in olie en consumptie

Ondanks de dalende ruwe olieprijzen adviseert Kant om niet te investeren in olieproducenten en raffinaderijen (OMC's), waarbij hij de sector bestempelt als een "sunset sector" met een verzwakkende vraag op de lange termijn. Hij waarschuwt voor een verdere daling van de ruwe olieprijzen als de Iraanse olie-export weer vrijer op de wereldmarkt terugkeert.

Vergelijkbaar hiermee suggereert hij om aan de zijlijn te blijven staan wat betreft consumptiegerichte bedrijven en metalen vanwege het gebrek aan zichtbaarheid. Hoewel lagere olieprijzen sommige sectoren ten goede kunnen komen, geeft Kant de voorkeur aan bandenfabrikanten boven verfbedrijven. Hij merkt op dat hoewel verfaandelen rijk gewaardeerd blijven, bandenbedrijven kunnen profiteren van gestabiliseerde rubberprijzen en een constante vraag naar automobielen.

De moessonvariabele

Een belangrijke kanttekening bij het optimisme op korte termijn is de Indiase moesson. Hoewel er in juni en juli een "breather rally" wordt verwacht, zal het verloop van de markt in de tweede helft van het jaar sterk afhangen van de neerslagpatronen, die volgens recente trends momenteel "beangstigender" lijken.

Kernpunten

• Sterkte van de financiële sector: Verbeterde NIM's, kredietgroei en het herstel van microfinanciering maken financiële instellingen de belangrijkste leiders voor de volgende marktfase.
• Lange termijn groeipotentieel in defensie: Defensie blijft een structureel groeiverhaal met een geschat opwaarts potentieel van 40-50% in belangrijke aandelen zoals HAL en Mazagon Dock.
• Strategische voorzichtigheid: Beleggers moeten olieproducenten en dure verfaandelen vermijden en in plaats daarvan kijken naar de gezondheidszorg en bandenfabrikanten voor stabiliteit.