Sektor finansowy w idealnej sytuacji, sektor obronny pozostaje inwestycją strukturalną

Ekspert rynkowy Dharmesh Kant z Cholamandalam Securities przewiduje, że akcje sektora finansowego będą przewodzić kolejnej fazie hossy na indyjskim rynku. Choć w czerwcu i lipcu spodziewane jest odbicie rynkowe, Kant sugeruje, że długoterminowy wzrost strukturalny pozostaje skoncentrowany w konkretnych sektorach, takich jak obronność i ochrona zdrowia.

Finanse: Główny motor dynamiki rynku

Według Kanta sektor bankowy i usług finansowych znajduje się obecnie w „idealnej sytuacji”. W przeciwieństwie do poprzednich cykli, instytucje finansowe są lepiej zabezpieczone dzięki poprawiającym się marżom odsetkowym netto (NIM), silnemu wzrostowi kredytowemu oraz zdrowemu popytowi na kredyty. Co ciekawe, Kant zauważa, że nawet potencjalna podwyżka stóp procentowych może okazać się korzystna dla tych instytucji.

Ożywienie w obszarze mikrokredytów oraz niższe koszty finansowania dodatkowo wzmacniają perspektywy sektora. Ponadto oczekuje się, że rządowe mechanizmy wsparcia zadziałają jako bufor, zapobiegając znacznemu pogorszeniu jakości aktywów, nawet jeśli szersza gospodarka napotka trudności.

Obronność i ochrona zdrowia: Wzrost strukturalny i bezpieczne przystanie

Podczas gdy szerszy rynek pozostaje wrażliwy na zmienne takie jak monsun, Kant wskazuje obronność i ochronę zdrowia jako sektory, które są w dużej mierze odizolowane od zmienności gospodarczej.

Sektor obronny jest postrzegany w szczególności jako „inwestycja strukturalna”, napędzana masowym napływem zamówień oraz dążeniem do zwiększenia udziału krajowej produkcji. Kant szacuje potencjalny wzrost o 40% do 50% w ciągu najbliższych dwóch do trzech lat dla wybranych podmiotów. Wymienił konkretnie:

W obszarze ochrony zdrowia Kant pozostaje optymistyczny wobec całego spektrum usług, w tym sieci szpitali, diagnostyki oraz przedsiębiorstw farmaceutycznych.

Sektory, których należy unikać: Ryzyka w sektorze naftowym i konsumpcyjnym

Mimo spadających cen ropy naftowej, Kant odradza inwestowanie w producentów i rafinerie ropy (OMCs), określając tę branżę mianem „sektora schyłkowego” o słabnącym długoterminowym popycie. Ostrzega on przed dalszymi spadkami cen ropy, jeśli eksport irańskiej ropy powróci swobodniej na rynek globalny.

Podobnie sugeruje zachowanie dystansu wobec przedsiębiorstw nastawionych na konsumpcję oraz sektora metali ze względu na brak przejrzystości. Choć niższe ceny ropy mogą przynieść korzyści niektórym sektorom, Kant preferuje producentów opon ponad firmy produkujące farby. Zauważa, że podczas gdy akcje producentów farb pozostają wysoko wyceniane, firmy oponiarskie mogą skorzystać ze stabilizacji cen kauczuku oraz stałego popytu na samochody.

Zmienna monsunowa

Istotnym zastrzeżeniem dla krótkoterminowego optymizmu jest indyjski monsun. Choć w czerwcu i lipcu spodziewany jest „rajd ulgi”, trajektoria rynku w drugiej połowie roku będzie w dużej mierze zależeć od wzorców opadów, które według ostatnich trendów wydają się obecnie „bardziej niepokojące”.

Kluczowe wnioski