वित्तीय क्षेत्र अनुकूल स्थितीत, संरक्षण क्षेत्र संरचनात्मक गुंतवणुकीसाठी उत्तम
चोलामंडलम सिक्युरिटीजचे बाजार तज्ज्ञ धर्मेश कांत यांनी अंदाज वर्तवला आहे की, वित्तीय शेअर्स भारताच्या पुढील मार्केट रॅलीच्या टप्प्याचे नेतृत्व करण्यास सज्ज आहेत. जून आणि जुलैमध्ये रिलिफ रॅलीची अपेक्षा असली तरी, कांत यांच्या मते संरक्षण आणि आरोग्य सेवा यांसारख्या विशिष्ट क्षेत्रांमध्ये दीर्घकालीन संरचनात्मक वाढ केंद्रित राहील.
वित्तीय क्षेत्र: मार्केट मोमेंटमचे मुख्य चालक
कांत यांच्या मते, बँकिंग आणि वित्तीय सेवा क्षेत्र सध्या "अनुकूल स्थितीत" (sweet spot) आहे. मागील सायकलच्या तुलनेत, सुधारित नेट इंटरेस्ट मार्जिन्स (NIMs), मजबूत क्रेडिट ग्रोथ आणि कर्जाची चांगली मागणी यामुळे वित्तीय संस्था अधिक सुरक्षित आहेत. विशेष म्हणजे, कांत यांनी नमूद केले की संभाव्य व्याजदर वाढ देखील या संस्थांसाठी फायदेशीर ठरू शकते.
सूक्ष्म वित्त कर्ज (microfinance lending) मधील सुधारणा आणि कमी झालेला निधी खर्च यामुळे या क्षेत्राचा दृष्टिकोन अधिक मजबूत होत आहे. शिवाय, व्यापक अर्थव्यवस्थेला आव्हानांचा सामना करावा लागला तरी, सरकारी सहाय्य यंत्रणा एक बफर म्हणून काम करतील आणि मालमत्तेच्या गुणवत्तेत (asset quality) मोठी घसरण होण्यापासून रोखतील अशी अपेक्षा आहे.
संरक्षण आणि आरोग्य सेवा: संरचनात्मक वाढ आणि सुरक्षित आश्रयस्थान
व्यापक बाजार मान्सूनसारख्या घटकांमुळे संवेदनशील असला तरी, कांत यांनी संरक्षण आणि आरोग्य सेवा हे आर्थिक अस्थिरतेपासून मोठ्या प्रमाणात सुरक्षित असलेले क्षेत्र म्हणून ओळखले आहे.
विशेषतः, संरक्षण क्षेत्राकडे मोठ्या प्रमाणात ऑर्डर्स मिळणे आणि स्वदेशीकरणाच्या प्रयत्नांमुळे एक "संरचनात्मक गुंतवणूक" (structural play) म्हणून पाहिले जात आहे. कांत यांनी निवडक कंपन्यांसाठी पुढील दोन ते तीन वर्षांत ४०% ते ५०% संभाव्य वाढीचा अंदाज वर्तवला आहे. त्यांनी विशेषतः खालील गोष्टींवर प्रकाश टाकला:
- Hindustan Aeronautics Limited (HAL): वाढत्या एरोस्पेस संधी आणि भारत-फ्रान्स सहकार्याचा फायदा मिळत आहे.
- Mazagon Dock Shipbuilders: प्रोजेक्ट-७५ पाणबुडी कार्यक्रमाच्या प्रचंड क्षमतेसाठी याचा उल्लेख करण्यात आला आहे, जी ₹१ लाख कोटींची संधी असू शकते.
- Bharat Electronics Limited (BEL): या क्षेत्रातील एक प्रमुख पसंती म्हणून नमूद केले आहे.
आरोग्य सेवा क्षेत्रात, कांत यांनी हॉस्पिटल चेन, डायग्नोस्टिक्स आणि फार्मसी व्यवसायांसह संपूर्ण क्षेत्राबाबत तेजीचा (bullish) अंदाज व्यक्त केला आहे.
टाळण्यासारखी क्षेत्रे: तेल आणि उपभोग क्षेत्रातील जोखीम
कच्च्या तेलाच्या किमती कमी होत असूनही, कांत यांनी तेल उत्पादक आणि रिफायनर्समध्ये (OMCs) गुंतवणूक न करण्याचा सल्ला दिला आहे. त्यांनी या उद्योगाला 'सनसेट सेक्टर' (मावळणारा उद्योग) असे संबोधले असून, या क्षेत्रातील दीर्घकालीन मागणी कमकुवत होत असल्याचे म्हटले आहे. जर इराणी तेल निर्यात जागतिक बाजारपेठेत अधिक मुक्तपणे परतली, तर कच्च्या तेलाच्या किमतींमध्ये आणखी घसरण होऊ शकते, असा इशाराही त्यांनी दिला आहे.
त्याचप्रमाणे, स्पष्टता नसल्यामुळे त्यांनी उपभोग-केंद्रित व्यवसाय आणि धातूंच्या बाबतीत सावध राहण्याचा सल्ला दिला आहे. कच्च्या तेलाच्या कमी किमतींचा काही क्षेत्रांना फायदा होऊ शकतो, तरीही कांत यांनी पेंट कंपन्यांपेक्षा टायर उत्पादकांना अधिक पसंती दिली आहे. त्यांच्या मते, पेंटचे शेअर्स अजूनही महाग (richly valued) आहेत, तर टायर कंपन्यांना स्थिर रबर दर आणि ऑटोमोबाईलची सातत्यपूर्ण मागणी यामुळे फायदा होऊ शकतो.
मान्सूनचा घटक
अल्पकालीन आशावादासाठी भारतीय मान्सून ही एक महत्त्वाची अट आहे. जून आणि जुलैमध्ये 'ब्रेदर रॅली' अपेक्षित असली तरी, वर्षाच्या उत्तरार्धात बाजाराची दिशा पावसाच्या स्वरूपावर मोठ्या प्रमाणावर अवलंबून असेल, जे अलीकडील कलानुसार सध्या 'भीतीदायक' वाटत आहे.
मुख्य निष्कर्ष
- वित्तीय क्षेत्राची ताकद: सुधारित NIMs, कर्ज वाढ आणि मायक्रोफायनान्समधील सुधारणा यामुळे पुढील बाजार टप्प्यासाठी वित्तीय क्षेत्र हे प्रमुख चालक ठरेल.
- संरक्षण क्षेत्रातील दीर्घकालीन वाढीची संधी: संरक्षण क्षेत्र ही एक संरचनात्मक वाढीची कथा असून HAL आणि Mazagon Dock सारख्या प्रमुख शेअर्समध्ये ४०-५०% वाढीची क्षमता आहे.
- धोरणात्मक खबरदारी: गुंतवणूकदारांनी तेल उत्पादक आणि महागड्या पेंट शेअर्स टाळावेत आणि त्याऐवजी स्थिरतेसाठी आरोग्य सेवा (healthcare) आणि टायर उत्पादनांकडे लक्ष द्यावे.