Фінансовий сектор у сприятливій позиції, тоді як оборона залишається структурною ставкою

Експерт ринку Дхармеш Кант із Cholamandalam Securities припускає, що фінансові установи готові очолити наступне ринкове ралі, що зумовлене покращенням чистої процентної маржі та стійким зростанням кредитування. Хоча протягом червня та липня очікується короткострокове ралі полегшення, довгострокові структурні ставки в оборонному та медичному секторах пропонують інвесторам значний потенціал зростання.

Фінансовий сектор: двигун наступного ринкового ралі

За словами Канта, фінансовий сектор зараз перебуває у «сприятливій позиції», що робить його головним кандидатом на роль рушійної сили наступного етапу ринкового зростання. Цей оптимізм ґрунтується на посиленні динаміки прибутків, зокрема завдяки покращенню чистої процентної маржі (NIM) та здоровому попиту на кредити.

Зокрема, Кант зазначив, що навіть потенційне підвищення відсоткових ставок може стати для фінансового сектору «попутним вітром», а не перешкодою. Сектор також спостерігає відновлення мікрофінансового кредитування та отримує вигоду від зниження вартості фінансування. Крім того, очікується, що механізми державної підтримки захистять якість активів, забезпечуючи «подушку безпеки» навіть у разі погіршення загальних економічних умов.

Оборона та охорона здоров'я: захищені структурні стратегії

Хоча значна частина індійського ринку чутлива до сезону мусонів — який, на застереження Канта, зараз виглядає «лякаючим», — певні сектори залишаються захищеними від такої кліматичної волатильності. Він визначає оборонний сектор та охорону здоров'я як основні «тихі гавані».

Оборонний сектор, зокрема, розглядається як «історія структурного зростання», що підживлюється масивним припливом замовлень та курсом на локалізацію виробництва. Кант налаштований дуже оптимістично щодо цього напряму, прогнозуючи потенціал зростання на 40–50% протягом двох-трьох років. Серед конкретних компаній, у які він найбільше вірить:

• Hindustan Aeronautics Limited (HAL): завдяки можливостям у аерокосмічній галузі та індійсько-французькій співпраці.
• Bharat Electronics Limited (BEL): ключовий гравець в екосистемі оборонної електроніки.
• Mazagon Dock Shipbuilders: виділяється завдяки потенційній можливості на суму ₹1 lakh crore, яку відкриває програма підводних човнів Project-75.

У сфері охорони здоров'я Кант очікує стабільних показників мереж лікарень, діагностики та аптечних сегментів.

Сектори, яких слід уникати: нафта, метали та дорогий споживчий сектор

Кант радить бути обережними щодо кількох секторів, зокрема тих, що пов'язані зі споживанням та сировинними товарами. Він ставиться з настороженістю до металургії та бізнесів, орієнтованих на споживання, через відсутність чітких перспектив.

Цікаво, що, попри падіння цін на сиру нафту, він зберігає негативну позицію щодо нафтомаркетингових компаній (OMCs) та нафтовидобувних компаній, називаючи їх «сектором, що занепадає» (sunset sector). Він очікує подальшого тиску на ціни на сиру нафту в бік зниження, якщо експорт іранської нафти зросте, що потенційно може створити глобальний надлишок пропозиції.

Щодо непрямих бенефіціарів зниження цін на нафту, Кант віддає перевагу виробникам шин перед фарбувальними компаніями. У той час як акції виробників фарб наразі вважаються переоціненими, компанії з виробництва шин можуть отримати вигоду від стабілізації цін на каучук та стабільного попиту на автомобілі.

Основні висновки

• Фінансове лідерство: Банки та NBFC мають потенціал для зростання завдяки покращенню NIM, активному зростанню кредитування та відновленню сегмента мікрофінансування.
• Потенціал оборонного сектору: Оборонний сектор пропонує структурну довгострокову можливість із прогнозованим зростанням на 40-50%, що підкріплюється великими портфелями замовлень та локалізацією виробництва.
• Стратегічна обережність: Інвесторам слід залишатися обережними щодо впливу мусонів на споживання та уникати нафтового сектору, що занепадає, а також переоцінених акцій виробників фарб.