مالیاتی شعبہ بہترین صورتحال میں جبکہ دفاعی شعبہ ایک ساختی سرمایہ کاری بنا ہوا ہے

چولاملالنم سیکیورٹیز کے مارکیٹ ماہر دھرمیش کانٹ کا کہنا ہے کہ مالیاتی ادارے بہتر ہوتے ہوئے نیٹ انٹرسٹ مارجنز اور مضبوط کریڈٹ گروتھ کی بدولت مارکیٹ کی اگلی تیزی (rally) کی قیادت کرنے کے لیے تیار ہیں۔ اگرچہ جون اور جولائی تک مختصر مدت کے لیے ریلیف ریلی کی توقع ہے، لیکن دفاع اور ہیلتھ کیئر میں طویل مدتی ساختی سرمایہ کاری سرمایہ کاروں کے لیے نمایاں اضافے کا امکان فراہم کرتی ہے۔

مالیاتی شعبہ: مارکیٹ کی اگلی تیزی کا انجن

کانٹ کے مطابق، مالیاتی شعبہ اس وقت ایک "بہترین صورتحال" (sweet spot) میں ہے، جو اسے مارکیٹ کی ترقی کے اگلے مرحلے کی قیادت کرنے کا بنیادی امیدوار بناتا ہے۔ یہ خوش فہمی آمدنی کے مضبوط ہوتے ہوئے رجحانات، خاص طور پر بہتر ہوتے ہوئے نیٹ انٹرسٹ مارجنز (NIMs) اور قرضوں کی صحت مند طلب پر مبنی ہے۔

خاص طور پر، کانٹ نے نشاندہی کی کہ شرح سود میں ممکنہ اضافہ بھی مالیاتی شعبے کے لیے رکاوٹ کے بجائے معاونت (tailwind) کا کام کر سکتا ہے۔ اس شعبے میں مائیکرو فنانس قرضوں میں بحالی بھی دیکھی جا رہی ہے اور یہ کم فنڈنگ لاگت سے فائدہ اٹھا رہا ہے۔ مزید برآں، حکومتی امدادی میکانزم سے اثاثوں کے معیار (asset quality) کے تحفظ کی توقع ہے، جو معاشی حالات کے نرم ہونے کی صورت میں بھی سہارا فراہم کرے گا۔

دفاع اور ہیلتھ کیئر: محفوظ ساختی سرمایہ کاری

اگرچہ بھارتی مارکیٹ کا ایک بڑا حصہ مون سون کے موسم کے حوالے سے حساس ہے—جس کے بارے میں کانٹ نے خبردار کیا ہے کہ یہ فی الحال "خوفناک" نظر آتا ہے—کچھ شعبے ایسی موسمی اتار چڑھاؤ سے محفوظ ہیں۔ انہوں نے دفاع اور ہیلتھ کیئر کو بنیادی محفوظ پناہ گاہوں کے طور پر شناخت کیا ہے۔

خاص طور پر دفاعی شعبے کو آرڈرز کے بڑے بہاؤ اور مقامی سازی (indigenisation) کی کوششوں کی بدولت ایک "ساختی ترقی کی کہانی" کے طور پر دیکھا جا رہا ہے۔ کانٹ اس شعبے کے بارے میں انتہائی پرامید (bullish) ہیں، اور دو سے تین سالہ مدت میں 40% سے 50% تک اضافے کا امکان ظاہر کرتے ہیں۔ مخصوص پر اعتماد ناموں میں شامل ہیں:

ہیلتھ کیئر کے شعبے میں، کانٹ ہسپتالوں کے نیٹ ورکس، تشخیص (diagnostics) اور فارمیسی کے شعبوں میں مستقل کارکردگی کی توقع کرتے ہیں۔

جن شعبوں سے بچنا چاہیے: تیل، دھاتیں، اور مہنگا استعمال (Consumption)

کانٹ کئی شعبوں کے حوالے سے احتیاط کا مشورہ دیتے ہیں، خاص طور پر وہ جو استعمال اور کموڈٹیز سے وابستہ ہیں۔ وہ دھاتوں اور استعمال پر مبنی کاروباروں کے بارے میں اس لیے محتاط ہیں کیونکہ ان میں مستقبل کی صورتحال واضح نہیں ہے۔

دلچسپ بات یہ ہے کہ خام تیل کی قیمتوں میں کمی کے باوجود، وہ آئل مارکیٹنگ کمپنیز (OMCs) اور تیل پیدا کرنے والی کمپنیوں کے بارے میں منفی موقف رکھتے ہیں اور انہیں "سن سیٹ سیکٹر" قرار دیتے ہیں۔ ان کا خیال ہے کہ اگر ایرانی تیل کی برآمدات میں اضافہ ہوا تو خام تیل کی قیمتوں پر مزید دباؤ آئے گا، جس سے عالمی سطح پر سپلائی میں اضافہ ہو سکتا ہے۔

تیل کی کم قیمتوں سے بالواسطہ فائدہ اٹھانے والوں کے حوالے سے، کانٹ پینٹ کمپنیوں کے مقابلے میں ٹائر بنانے والی کمپنیوں کو ترجیح دیتے ہیں۔ اگرچہ پینٹ کے اسٹاکس کو اس وقت مہنگا سمجھا جا رہا ہے، لیکن ٹائر کمپنیاں ربڑ کی مستحکم قیمتوں اور آٹو موبائل کی بہتر طلب سے فائدہ اٹھا سکتی ہیں۔

اہم نکات