금융주가 최적의 위치에 있는 가운데, 방산은 구조적 투자처로 남다

Cholamandalam Securities의 시장 전문가 Dharmesh Kant는 순이자마진(NIM) 개선과 견조한 신용 성장에 힘입어 금융 기관들이 다음 시장 랠리를 주도할 준비가 되어 있다고 시사합니다. 6월과 7월까지는 단기 안도 랠리가 예상되지만, 방산과 헬스케어 분야에 대한 장기적인 구조적 투자는 투자자들에게 상당한 상승 잠재력을 제공합니다.

금융주: 다음 시장 랠리의 엔진

Kant에 따르면, 금융 섹터는 현재 "최적의 시기(sweet spot)"에 있으며, 이는 다음 단계의 시장 성장을 주도할 주요 후보가 되기에 충분합니다. 이러한 낙관론은 특히 순이자마진(NIM) 개선과 건전한 대출 수요를 통한 수익 구조 강화에 뿌리를 두고 있습니다.

특히 Kant는 잠재적인 금리 인상조차 금융주에 역풍이 아닌 순풍으로 작용할 수 있다고 지적했습니다. 또한 이 섹터는 마이크로파이낸스(소액 금융) 대출의 회복세를 보이고 있으며, 조달 비용 하락의 혜택을 받고 있습니다. 나아가 정부의 지원 메커니즘이 자산 건전성을 보호하여, 전반적인 경제 상황이 악화되더라도 완충 역할을 할 것으로 기대됩니다.

방산 및 헬스케어: 외부 영향으로부터 격리된 구조적 투자처

인도 시장의 상당 부분이 몬순 시즌에 민감하며, Kant는 현재 상황이 "우려스럽다(scary)"고 경고했지만, 특정 섹터는 이러한 기후 관련 변동성으로부터 영향을 받지 않고 유지되고 있습니다. 그는 방산과 헬스케어를 주요 안전 자산으로 꼽았습니다.

특히 방산 섹터는 막대한 수주 유입과 국산화 추진에 힘입어 "구조적 성장 스토리"로 간주됩니다. Kant는 이 분야에 대해 매우 낙관적인 전망을 유지하며, 2~3년의 기간 동안 40%에서 50%의 잠재적 상승 가능성을 시사했습니다. 확신이 높은 주요 종목은 다음과 같습니다:

헬스케어 분야에서 Kant는 병원 체인, 진단 및 약국 부문 전반에 걸쳐 꾸준한 실적을 예상합니다.

피해야 할 섹터: 석유, 금속 및 고평가된 소비재

Kant는 여러 섹터, 특히 소비 및 원자재와 관련된 분야에 대해 주의를 당부합니다. 그는 가시성 부족을 이유로 금속 및 소비 중심 기업들에 대해 경계 태세를 유지하고 있습니다.

흥미롭게도, 유가 하락에도 불구하고 그는 정유 마케팅 기업(OMC)과 석유 생산 기업들에 대해 "사양 산업"이라 명명하며 부정적인 입장을 유지하고 있습니다. 그는 이란의 원유 수출이 증가할 경우 유가에 추가적인 하락 압력이 가해져 잠재적으로 글로벌 공급 과잉이 발생할 것으로 예상합니다.

유가 하락의 간접 수혜주와 관련하여, Kant는 페인트 기업보다는 타이어 제조업체를 선호합니다. 페인트 관련주는 현재 고평가된 것으로 간주되는 반면, 타이어 기업은 안정화되는 고무 가격과 견조한 자동차 수요의 혜택을 입을 것으로 보입니다.

핵심 요약