Il settore finanziario in una posizione ideale, mentre la difesa resta una scommessa strutturale

L'esperto di mercato Dharmesh Kant di Cholamandalam Securities suggerisce che le istituzioni finanziarie siano pronte a guidare il prossimo rally di mercato, spinte dal miglioramento dei margini di interesse netti e da una robusta crescita del credito. Sebbene sia previsto un rally di sollievo a breve termine per giugno e luglio, le scommesse strutturali a lungo termine nei settori della difesa e della sanità offrono un significativo potenziale di crescita per gli investitori.

Settore finanziario: il motore del prossimo rally di mercato

Secondo Kant, il settore finanziario si trova attualmente in una "posizione ideale", il che lo rende il principale candidato a guidare la prossima fase di crescita del mercato. Questo ottimismo affonda le radici nel rafforzamento delle dinamiche degli utili, in particolare attraverso il miglioramento dei margini di interesse netti (NIM) e una sana domanda di prestiti.

In particolare, Kant ha sottolineato che anche i potenziali rialzi dei tassi di interesse potrebbero agire come un vento a favore per il settore finanziario piuttosto che come un vento contrario. Il settore sta inoltre assistendo a una ripresa dei prestiti nel microcredito e sta beneficiando di costi di finanziamento più bassi. Inoltre, si prevede che i meccanismi di sostegno governativo salvaguarderanno la qualità degli asset, fornendo un cuscinetto anche nel caso in cui le condizioni economiche generali dovessero indebolirsi.

Difesa e sanità: scommesse strutturali protette

Mentre gran parte del mercato indiano è sensibile alla stagione dei monsoni — che Kant avverte essere attualmente "spaventosa" — alcuni settori rimangono isolati da tale volatilità legata al clima. Egli identifica la difesa e la sanità come i principali porti sicuri.

Il settore della difesa, in particolare, è visto come una "storia di crescita strutturale" alimentata da massicci afflussi di ordini e dalla spinta verso l'indigenizzazione. Kant rimane molto ottimista su questo ambito, suggerendo un potenziale rialzista del 40% - 50% su un orizzonte di due o tre anni. Tra i titoli specifici ad alta convinzione figurano:

Nel settore sanitario, Kant prevede performance costanti nelle catene ospedaliere, nella diagnostica e nei segmenti farmaceutici.

Settori da evitare: petrolio, metalli e consumi costosi

Kant consiglia cautela riguardo a diversi settori, in particolare quelli legati ai consumi e alle materie prime. Rimane diffidente nei confronti dei metalli e delle aziende orientate ai consumi a causa della mancanza di visibilità.

Interessante notare che, nonostante il calo dei prezzi del petrolio greggio, mantiene una posizione negativa sulle Oil Marketing Companies (OMC) e sui produttori di petrolio, definendoli un "settore in declino". Prevede un'ulteriore pressione al ribasso sui prezzi del greggio qualora le esportazioni di petrolio iraniano dovessero aumentare, creando potenzialmente un surplus dell'offerta globale.

Per quanto riguarda i beneficiari indiretti del calo dei prezzi del petrolio, Kant preferisce i produttori di pneumatici rispetto alle aziende di vernici. Mentre i titoli del settore delle vernici sono attualmente considerati sopravvalutati, le aziende di pneumatici dovrebbero beneficiare della stabilizzazione dei prezzi della gomma e di una sana domanda nel settore automobilistico.

Punti chiave