I titoli finanziari in una posizione ideale, la difesa resta una scommessa strutturale

L'esperto di mercato Dharmesh Kant di Cholamandalam Securities prevede che i titoli finanziari siano pronti a guidare il prossimo rally di mercato, spinti da una robusta crescita del credito e dal miglioramento dei margini. Sebbene sia previsto un rally di rimbalzo a breve termine per giugno e luglio, le opportunità a lungo termine rimangono concentrate in temi strutturali ad alta crescita come la difesa e la sanità.

Perché i titoli finanziari stanno guidando il rally di mercato

Secondo Kant, il settore finanziario si trova attualmente in una "posizione ideale" grazie a una combinazione tra la crescita degli interessi netti (NII) e il rafforzamento dei margini di interesse netti (NIM). A differenza dei cicli precedenti, l'attuale crescita del credito rimane molto forte, rendendo il settore resiliente anche di fronte a potenziali rialzi dei tassi di interesse.

I principali motori del settore finanziario includono:

• Ripresa della microfinanza: Il prestito nel segmento della microfinanza mostra segni di una costante inversione di tendenza.
• Minori costi di finanziamento: Un migliore accesso a capitali più economici sta rafforzando i profitti del settore.
• Protezione della qualità degli asset: Si prevede che i meccanismi di supporto governativo impediscano un significativo deterioramento della qualità degli asset, anche in caso di un rallentamento dell'economia generale.

Difesa e Sanità: I pilastri della crescita strutturale

Mentre la stagione dei monsoni rimane una variabile significativa che potrebbe influenzare i settori orientati ai consumi, Kant identifica la difesa e la sanità come settori "protetti". Questi settori sono meno suscettibili alla volatilità economica legata al meteo e offrono un potenziale di crescita a lungo termine.

Il settore della difesa, in particolare, è visto come un investimento strutturale. Kant osserva che il robusto afflusso di ordini e la crescente indigenizzazione stanno trainando il settore. Stima un potenziale di rialzo del 40% - 50% su un orizzonte di due-tre anni per i principali attori. I nomi specifici su cui ha forte fiducia includono:

• Hindustan Aeronautics Limited (HAL): Beneficia della crescente cooperazione aerospaziale, in particolare con la Francia.
• Bharat Electronics Limited (BEL): Un attore chiave nell'ecosistema dell'elettronica e della difesa.
• Mazagon Dock Shipbuilders: Identificato come uno dei principali beneficiari del proposto programma per sottomarini Project-75 da ₹1 lakh crore.

Nel settore sanitario, Kant rimane ottimista su tutta la catena del valore, incluse catene ospedaliere, diagnostica e farmacie.

Settori da evitare: Petrolio, metalli e vernici ad alta valutazione

Nonostante le fluttuazioni dei prezzi del petrolio greggio, Kant mantiene una posizione "decisamente negativa" sulle compagnie di marketing petrolifero (OMC) e sui produttori di petrolio, classificandoli come un "settore in declino" a causa dell'indebolimento della domanda di combustibili fossili a lungo termine. Avverte che un potenziale surplus di offerta, guidato dal ritorno del petrolio iraniano sui mercati globali, potrebbe portare a un ulteriore ribasso dei prezzi del greggio.

Inoltre, sebbene il calo dei prezzi del petrolio favorisca tipicamente sia le aziende di vernici che quelle di pneumatici, Kant suggerisce una preferenza per gli pneumatici rispetto alle vernici. Nota che i titoli del settore vernici rimangono valutati elevatamente, mentre i produttori di pneumatici sono pronti a beneficiare della stabilizzazione dei prezzi della gomma e di una sana domanda automobilistica. Rimane cauto sui metalli e sulle attività legate ai consumi finché la visibilità del mercato non migliorerà.

Punti Chiave

• Il settore finanziario guida la carica: La forte crescita del credito, il miglioramento dei margini di interesse netti (NIM) e la ripresa della microfinanza posizionano le banche per guidare la prossima fase del mercato.
• La difesa come scommessa a lungo termine: Il settore della difesa offre un potenziale rialzo del 40-50% in 2-3 anni, trainato da massicci ordini in portafoglio e dall'indigenizzazione.
• Rotazione settoriale strategica: Gli investitori dovrebbero guardare verso settori protetti come l'assistenza sanitaria e la difesa, evitando settori in declino come il petrolio e segmenti sopravvalutati come le vernici.