वित्तीय क्षेत्र अनुकूल स्थिति में, रक्षा क्षेत्र एक संरचनात्मक दांव बना हुआ है
चोलामंडलम सिक्योरिटीज के बाजार विशेषज्ञ धर्मेश कांत का अनुमान है कि मजबूत ऋण वृद्धि और सुधरते मार्जिन के चलते वित्तीय शेयर अगली बाजार रैली का नेतृत्व करने के लिए तैयार हैं। हालांकि जून और जुलाई तक एक अल्पकालिक राहत रैली की उम्मीद है, लेकिन दीर्घकालिक अवसर रक्षा और स्वास्थ्य सेवा जैसे उच्च-विकास वाले संरचनात्मक विषयों में केंद्रित रहेंगे।
वित्तीय क्षेत्र बाजार रैली का नेतृत्व क्यों कर रहा है
कांत के अनुसार, शुद्ध ब्याज आय (NII) वृद्धि में सुधार और मजबूत होते शुद्ध ब्याज मार्जिन (NIMs) के संयोजन के कारण वित्तीय क्षेत्र वर्तमान में एक "अनुकूल स्थिति" में है। पिछले चक्रों के विपरीत, वर्तमान ऋण वृद्धि बहुत मजबूत बनी हुई है, जो संभावित ब्याज दर वृद्धि के बावजूद इस क्षेत्र को लचीला बनाती है।
वित्तीय क्षेत्र के प्रमुख चालक निम्नलिखित हैं:
- माइक्रोफाइनेंस रिकवरी: माइक्रोफाइनेंस सेगमेंट में ऋण देने के मामले में निरंतर सुधार के संकेत मिल रहे हैं।
- कम फंडिंग लागत: सस्ते पूंजी तक बेहतर पहुंच क्षेत्र के मुनाफे को मजबूत कर रही है।
- परिसंपत्ति गुणवत्ता संरक्षण: सरकार के सहायता तंत्र से परिसंपत्ति गुणवत्ता में महत्वपूर्ण गिरावट को रोकने की उम्मीद है, भले ही व्यापक अर्थव्यवस्था सुस्त हो जाए।
रक्षा और स्वास्थ्य सेवा: संरचनात्मक विकास के स्तंभ
हालांकि मानसून का मौसम एक महत्वपूर्ण कारक बना हुआ है जो उपभोग-उन्मुख क्षेत्रों को प्रभावित कर सकता है, कांत रक्षा और स्वास्थ्य सेवा को "सुरक्षित" क्षेत्रों के रूप में पहचानते हैं। ये उद्योग मौसम से संबंधित आर्थिक अस्थिरता से कम प्रभावित होते हैं और दीर्घकालिक विकास की क्षमता प्रदान करते हैं।
विशेष रूप से रक्षा क्षेत्र को एक संरचनात्मक दांव के रूप में देखा जा रहा है। कांत का कहना है कि मजबूत ऑर्डर इनफ्लो और बढ़ता स्वदेशीकरण इस क्षेत्र को गति दे रहे हैं। उनका अनुमान है कि प्रमुख कंपनियों के लिए दो से तीन साल की अवधि में 40% से 50% तक की संभावित बढ़त हो सकती है। विशिष्ट उच्च-विश्वास वाले नामों में शामिल हैं:
- हिंदुस्तान एयरोनॉटिक्स लिमिटेड (HAL): बढ़ते एयरोस्पेस सहयोग, विशेष रूप से फ्रांस के साथ, से लाभान्वित हो रहा है।
- भारत इलेक्ट्रॉनिक्स लिमिटेड (BEL): इलेक्ट्रॉनिक्स और रक्षा पारिस्थितिकी तंत्र में एक प्रमुख खिलाड़ी।
- मझगांव डॉक शिपबिल्डर्स: प्रस्तावित ₹1 लाख करोड़ के प्रोजेक्ट-75 पनडुब्बी कार्यक्रम के एक प्रमुख लाभार्थी के रूप में पहचाना गया है।
स्वास्थ्य सेवा क्षेत्र में, कांत अस्पताल श्रृंखलाओं, डायग्नोस्टिक्स और फार्मेसियों सहित पूरी वैल्यू चेन पर तेजी का नजरिया रखते हैं।
इन क्षेत्रों से बचें: तेल, धातु और उच्च-वैल्यूएशन वाले पेंट्स
कच्चे तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव के बावजूद, कांत तेल विपणन कंपनियों (OMCs) और तेल उत्पादकों पर "दृढ़ता से नकारात्मक" रुख बनाए हुए हैं, और जीवाश्म ईंधन की कमजोर होती दीर्घकालिक मांग के कारण उन्हें "सनसेट सेक्टर" के रूप में वर्गीकृत करते हैं। उन्होंने चेतावनी दी है कि वैश्विक बाजारों में ईरानी तेल की वापसी के कारण होने वाला संभावित आपूर्ति अधिशेष, कच्चे तेल की कीमतों में और गिरावट ला सकता है।
इसके अलावा, हालांकि गिरती तेल की कीमतें आमतौर पर पेंट और टायर दोनों कंपनियों को लाभ पहुँचाती हैं, कांत पेंट की तुलना में टायर को प्राथमिकता देने का सुझाव देते हैं। उन्होंने उल्लेख किया कि पेंट के स्टॉक अभी भी उच्च मूल्यांकन पर हैं, जबकि टायर निर्माता स्थिर होती रबड़ की कीमतों और मजबूत ऑटोमोबाइल मांग से लाभ उठाने के लिए तैयार हैं। बाजार की स्पष्टता में सुधार होने तक वे धातुओं और उपभोग से जुड़े व्यवसायों पर सतर्क बने हुए हैं।
मुख्य निष्कर्ष
- वित्तीय क्षेत्र नेतृत्व करेगा: मजबूत ऋण वृद्धि, सुधरते NIMs और माइक्रोफाइनेंस में सुधार बैंकों को बाजार के अगले चरण का नेतृत्व करने के लिए तैयार करते हैं।
- दीर्घकालिक रणनीति के रूप में रक्षा: रक्षा क्षेत्र विशाल ऑर्डर बुक और स्वदेशीकरण के कारण 2-3 वर्षों में 40-50% की संभावित बढ़त प्रदान करता है।
- रणनीतिक क्षेत्रीय रोटेशन: निवेशकों को स्वास्थ्य सेवा और रक्षा जैसे सुरक्षित क्षेत्रों की ओर देखना चाहिए, जबकि तेल जैसे सनसेट सेक्टर और पेंट जैसे अत्यधिक मूल्यांकन वाले क्षेत्रों से बचना चाहिए।