Sektor Kewangan dalam Kedudukan Ideal, Pertahanan Kekal sebagai Pertaruhan Struktural

Pakar pasaran Dharmesh Kant dari Cholamandalam Securities meramalkan bahawa saham kewangan bersedia untuk menerajui lonjakan pasaran seterusnya, didorong oleh pertumbuhan kredit yang teguh dan margin yang semakin bertambah baik. Walaupun lonjakan kelegaan jangka pendek dijangka berlaku sepanjang Jun dan Julai, peluang jangka panjang kekal tertumpu pada tema struktural pertumbuhan tinggi seperti pertahanan dan penjagaan kesihatan.

Mengapa Sektor Kewangan Menerajui Lonjakan Pasaran

Menurut Kant, sektor kewangan kini berada dalam "kedudukan ideal" disebabkan oleh gabungan pertumbuhan Pendapatan Faedah Bersih (NII) yang semakin bertambah baik dan pengukuhan Margin Faedah Bersih (NIM). Tidak seperti kitaran sebelumnya, pertumbuhan kredit semasa kekal sangat kuat, menjadikan sektor ini berdaya tahan walaupun berhadapan dengan potensi kenaikan kadar faedah.

Pemacu utama bagi sektor kewangan termasuk:

• Pemulihan Mikro-kewangan: Pemberian pinjaman dalam segmen mikro-kewangan menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang stabil.
• Kos Pembiayaan yang Lebih Rendah: Akses yang lebih baik kepada modal yang lebih murah memperkukuh keuntungan bersih sektor tersebut.
• Perlindungan Kualiti Aset: Mekanisme sokongan kerajaan dijangka dapat menghalang kemerosotan ketara dalam kualiti aset, walaupun ekonomi secara keseluruhannya merosot.

Pertahanan dan Penjagaan Kesihatan: Tunggak Pertumbuhan Struktural

Walaupun musim monsun kekal sebagai pemboleh ubah signifikan yang boleh menjejaskan sektor berorientasikan penggunaan, Kant mengenal pasti pertahanan dan penjagaan kesihatan sebagai sektor yang "terlindung". Industri-industri ini kurang terdedah kepada turun naik ekonomi berkaitan cuaca dan menawarkan potensi pertumbuhan jangka panjang.

Sektor pertahanan, secara khususnya, dilihat sebagai strategi struktural. Kant menyatakan bahawa aliran masuk pesanan yang teguh dan peningkatan pemerkasaan tempatan sedang memacu sektor ini. Beliau menganggarkan potensi kenaikan sebanyak 40% hingga 50% dalam tempoh dua hingga tiga tahun bagi pemain utama. Nama-nama khusus dengan keyakinan tinggi termasuk:

• Hindustan Aeronautics Limited (HAL): Mendapat manfaat daripada kerjasama aeroangkasa yang semakin berkembang, terutamanya dengan Perancis.
• Bharat Electronics Limited (BEL): Pemain utama dalam ekosistem elektronik dan pertahanan.
• Mazagon Dock Shipbuilders: Dikenal pasti sebagai penerima manfaat utama bagi cadangan program kapal selam Projek-75 bernilai ₹1 lakh crore.

Dalam ruang penjagaan kesihatan, Kant kekal optimis merentasi keseluruhan rantaian nilai, termasuk rangkaian hospital, diagnostik, dan farmasi.

Sektor yang Perlu Dielakkan: Minyak, Logam, dan Cat dengan Penilaian Tinggi

Walaupun terdapat turun naik dalam harga minyak mentah, Kant mengekalkan pendirian "sangat negatif" terhadap syarikat pemasaran minyak (OMC) dan pengeluar minyak, dengan mengkategorikan mereka sebagai "sektor senja" disebabkan oleh permintaan bahan api fosil jangka panjang yang semakin lemah. Beliau memberi amaran bahawa potensi lebihan bekalan, yang didorong oleh kembalinya minyak Iran ke pasaran global, boleh menyebabkan penurunan lanjut dalam harga minyak mentah.

Tambahan pula, walaupun penurunan harga minyak biasanya memberi manfaat kepada kedua-dua syarikat cat dan tayar, Kant mencadangkan keutamaan diberikan kepada tayar berbanding cat. Beliau menyatakan bahawa saham cat kekal dinilai tinggi, manakala pengeluar tayar bersedia untuk mendapat manfaat daripada harga getah yang semakin stabil dan permintaan automotif yang sihat. Beliau kekal berhati-hati terhadap logam dan perniagaan berkaitan penggunaan sehingga kejelasan pasaran bertambah baik.

Ringkasan Utama

• Sektor Kewangan Menerajui Pasaran: Pertumbuhan kredit yang kukuh, peningkatan NIM, dan pemulihan mikro-kewangan meletakkan kedudukan bank untuk menerajui fasa pasaran seterusnya.
• Pertahanan sebagai Pelaburan Jangka Panjang: Sektor pertahanan menawarkan potensi kenaikan sebanyak 40-50% dalam tempoh 2-3 tahun, didorong oleh buku pesanan yang besar dan pempribumian.
• Putaran Sektor Strategik: Pelabur harus melihat kepada sektor yang terlindung seperti penjagaan kesihatan dan pertahanan, sambil mengelakkan sektor senja seperti minyak dan segmen yang dinilai terlalu tinggi seperti cat.