Nhóm ngành Tài chính đang ở Điểm rơi Lý tưởng, Quốc phòng vẫn là một Lựa chọn Đầu tư mang tính Cấu trúc

Chuyên gia thị trường Dharmesh Kant từ Cholamandalam Securities dự báo rằng các cổ phiếu tài chính đang sẵn sàng dẫn dắt đợt tăng trưởng tiếp theo của thị trường, nhờ vào sự tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ và biên lợi nhuận được cải thiện. Mặc dù một đợt hồi phục ngắn hạn được kỳ vọng sẽ diễn ra trong suốt tháng 6 và tháng 7, nhưng các cơ hội dài hạn vẫn tập trung vào các chủ đề mang tính cấu trúc tăng trưởng cao như quốc phòng và y tế.

Tại sao Nhóm ngành Tài chính đang dẫn dắt đợt tăng trưởng của Thị trường

Theo ông Kant, lĩnh vực tài chính hiện đang ở "điểm rơi lý tưởng" nhờ sự kết hợp giữa tăng trưởng Thu nhập lãi thuần (NII) được cải thiện và Biên lãi thuần (NIMs) đang mạnh dần lên. Khác với các chu kỳ trước, tăng trưởng tín dụng hiện tại vẫn rất mạnh mẽ, giúp lĩnh vực này có khả năng chống chịu ngay cả khi đối mặt với khả năng tăng lãi suất.

Các động lực chính cho lĩnh vực tài chính bao gồm:

• Phục hồi Tài chính vi mô: Hoạt động cho vay trong phân khúc tài chính vi mô đang cho thấy các dấu hiệu xoay chuyển tình thế ổn định.
• Chi phí huy động vốn thấp hơn: Việc tiếp cận nguồn vốn rẻ hơn đang củng cố lợi nhuận ròng của lĩnh vực này.
• Bảo vệ Chất lượng Tài sản: Các cơ chế hỗ trợ của Chính phủ được kỳ vọng sẽ ngăn chặn sự suy giảm đáng kể về chất lượng tài sản, ngay cả khi nền kinh tế nói chung có dấu hiệu chậm lại.

Quốc phòng và Y tế: Các Trụ cột Tăng trưởng mang tính Cấu trúc

Trong khi mùa mưa vẫn là một biến số quan trọng có thể tác động đến các lĩnh vực hướng tới tiêu dùng, ông Kant xác định quốc phòng và y tế là các lĩnh vực "được bảo vệ". Những ngành này ít bị ảnh hưởng bởi sự biến động kinh tế liên quan đến thời tiết và mang lại tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

Đặc biệt, lĩnh vực quốc phòng được xem là một lựa chọn đầu tư mang tính cấu trúc. Ông Kant lưu ý rằng dòng đơn đặt hàng mạnh mẽ và việc tăng cường nội địa hóa đang thúc đẩy lĩnh vực này. Ông ước tính tiềm năng tăng giá từ 40% đến 50% trong tầm nhìn từ hai đến ba năm đối với các doanh nghiệp chủ chốt. Các cái tên cụ thể có độ tin cậy cao bao gồm:

• Hindustan Aeronautics Limited (HAL): Hưởng lợi từ sự hợp tác hàng không vũ trụ ngày càng tăng, đặc biệt là với Pháp.
• Bharat Electronics Limited (BEL): Một nhân tố quan trọng trong hệ sinh thái điện tử và quốc phòng.
• Mazagon Dock Shipbuilders: Được xác định là bên hưởng lợi chính từ chương trình tàu ngầm Project-75 trị giá ₹1 lakh crore được đề xuất.

Trong lĩnh vực y tế, ông Kant vẫn giữ thái độ lạc quan đối với toàn bộ chuỗi giá trị, bao gồm các chuỗi bệnh viện, chẩn đoán và nhà thuốc.

Các lĩnh vực cần tránh: Dầu khí, Kim loại và Ngành sơn có định giá cao

Mặc dù giá dầu thô có nhiều biến động, Kant vẫn giữ quan điểm "hoàn toàn tiêu cực" đối với các công ty tiếp thị dầu khí (OMCs) và các nhà sản xuất dầu, phân loại chúng là một "ngành đang thoái trào" do nhu cầu nhiên liệu hóa thạch trong dài hạn đang suy yếu. Ông cảnh báo rằng tình trạng dư thừa nguồn cung tiềm tàng, do sự trở lại của dầu Iran đối với thị trường toàn cầu, có thể khiến giá dầu thô giảm sâu hơn nữa.

Hơn nữa, mặc dù giá dầu giảm thường mang lại lợi ích cho cả các công ty sơn và lốp xe, Kant gợi ý nên ưu tiên lốp xe hơn là sơn. Ông lưu ý rằng cổ phiếu ngành sơn vẫn đang được định giá cao, trong khi các nhà sản xuất lốp xe đang sẵn sàng hưởng lợi từ giá cao su đang ổn định và nhu cầu ô tô tăng trưởng tốt. Ông vẫn thận trọng với ngành kim loại và các doanh nghiệp liên quan đến tiêu dùng cho đến khi khả năng quan sát thị trường được cải thiện.

Các điểm chính cần lưu ý

• Ngành tài chính dẫn dắt thị trường: Tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ, biên lãi thuần (NIM) cải thiện và sự phục hồi của tài chính vi mô giúp các ngân hàng có vị thế dẫn đầu trong giai đoạn tiếp theo của thị trường.
• Quốc phòng là một lựa chọn dài hạn: Ngành quốc phòng mang lại tiềm năng tăng trưởng 40-50% trong vòng 2-3 năm tới, nhờ vào lượng đơn đặt hàng khổng lồ và xu hướng nội địa hóa.
• Luân chuyển ngành chiến lược: Các nhà đầu tư nên hướng tới các lĩnh vực ít bị ảnh hưởng như y tế và quốc phòng, đồng thời tránh các ngành đang thoái trào như dầu khí và các phân khúc đang bị định giá quá cao như sơn.