Nhóm Tài chính ở Giai đoạn Thuận lợi, Quốc phòng vẫn là một Cuộc chơi mang Tính Cấu trúc: Dharmesh Kant

Chuyên gia thị trường Dharmesh Kant từ Cholamandalam Securities cho rằng các cổ phiếu tài chính đang sẵn sàng dẫn dắt đợt tăng trưởng tiếp theo của thị trường, nhờ vào sự tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ và biên lãi thuần (NIM) đang được cải thiện. Mặc dù một đợt hồi phục ngắn hạn được kỳ vọng trong suốt tháng 6 và tháng 7, nhưng quỹ đạo chung của thị trường vẫn nhạy cảm với diễn biến của mùa mưa tại Ấn Độ.

Tài chính: Động lực Cốt lõi cho Đợt Tăng trưởng Tiếp theo

Theo ông Kant, lĩnh vực tài chính hiện đang ở "điểm rơi lý tưởng" nhờ sự kết hợp giữa động lực lợi nhuận đang mạnh lên và nhu cầu vay vốn lành mạnh. Khác với các chu kỳ trước, các tổ chức tài chính được bảo vệ tốt hơn trước sự suy yếu của nền kinh tế nhờ các cơ chế hỗ trợ của chính phủ giúp bảo vệ chất lượng tài sản.

Các động lực chính của ngành bao gồm:

• Cải thiện Biên lợi nhuận: Sự tăng trưởng thu nhập lãi thuần và việc cải thiện NIM đang tạo ra một lớp đệm vững chắc.
• Động lực Tín dụng: Tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ vẫn tiếp diễn, và ngay cả khả năng tăng lãi suất cũng được xem là có lợi cho khả năng sinh lời của ngành.
• Sự phục hồi của Tài chính Vi mô: Phân khúc cho vay tài chính vi mô đang cho thấy các dấu hiệu phục hồi, giúp củng cố thêm triển vọng của ngành.

Quốc phòng và Y tế: Các Lựa chọn Đầu tư Cấu trúc Dài hạn

Trong khi mùa mưa gây rủi ro cho các ngành liên quan đến tiêu dùng, ông Kant xác định Quốc phòng và Y tế là các lĩnh vực "ít bị ảnh hưởng", có thể chống chịu được sự biến động chung của nền kinh tế.

Đặc biệt, lĩnh vực quốc phòng được xem là một câu chuyện tăng trưởng mang tính cấu trúc, được thúc đẩy bởi dòng đơn hàng khổng lồ và nỗ lực nội địa hóa của Ấn Độ. Ông Kant ước tính tiềm năng tăng giá từ 40% đến 50% trong tầm nhìn từ hai đến ba năm đối với một số doanh nghiệp được chọn lọc. Các mã cổ phiếu được ưu tiên bao gồm:

• Hindustan Aeronautics Limited (HAL): Được thúc đẩy bởi các cơ hội trong lĩnh vực hàng không vũ trụ và sự hợp tác Ấn Độ - Pháp.
• Mazagon Dock Shipbuilders: Được nhấn mạnh nhờ cơ hội trị giá ₹1 lakh crore tiềm năng từ chương trình tàu ngầm P75.
• Bharat Electronics Limited (BEL): Được ghi nhận là bên hưởng lợi chính từ dòng đơn hàng mạnh mẽ.

Trong lĩnh vực y tế, ông Kant vẫn giữ thái độ lạc quan đối với toàn bộ các phân khúc, bao gồm chuỗi bệnh viện, chẩn đoán và nhà thuốc.

Thận trọng theo Ngành: Tránh Dầu khí, Kim loại và Sơn đắt đỏ

Mặc dù giá dầu thô giảm có thể mang lại những lợi ích tiềm năng, Kant khuyên nên tránh xa các Công ty Tiếp thị Dầu khí (OMCs) và các nhà sản xuất, đồng thời gắn nhãn ngành này là một "ngành đang thoái trào" do nhu cầu nhiên liệu hóa thạch dài hạn đang suy yếu. Ông cũng cảnh báo về khả năng giá dầu thô sẽ giảm thêm nếu xuất khẩu dầu của Iran quay trở lại thị trường toàn cầu, tạo ra tình trạng dư thừa nguồn cung.

Về các lĩnh vực khác:

• Lốp xe so với Sơn: Mặc dù giá dầu thấp hơn có lợi cho cả hai, Kant ưu tiên các nhà sản xuất lốp xe hơn các công ty sơn. Ông lưu ý rằng cổ phiếu ngành sơn hiện đang được "định giá cao", trong khi các công ty lốp xe được hưởng lợi từ giá cao su ổn định và nhu cầu ô tô mạnh mẽ.
• Tiêu dùng và Kim loại: Các nhà đầu tư được khuyên nên thận trọng với các doanh nghiệp hướng tới tiêu dùng và ngành kim loại cho đến khi khả năng quan sát thị trường được cải thiện.

Các điểm chính cần lưu ý

• Sự thống trị của ngành Tài chính: Các ngân hàng và các công ty tài chính phi ngân hàng (NBFCs) đang ở vị thế dẫn dắt thị trường nhờ tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ và biên lãi thuần đang được cải thiện.
• Quốc phòng là một cuộc chơi mang tính cấu trúc: Ngành quốc phòng mang lại tiềm năng tăng trưởng dài hạn đáng kể, với các cơ hội cụ thể trong các dự án hàng không vũ trụ và hải quân như thỏa thuận tàu ngầm P75.
• Sự nhạy cảm với gió mùa: Mặc dù một đợt hồi phục nhẹ được kỳ vọng trong ngắn hạn, gió mùa vẫn là một biến số quan trọng có thể tác động đến các lĩnh vực thâm dụng tiêu dùng.