Adakah Kejatuhan AI Bakal Berlaku? Kospi Korea Selatan Menjunam 8%

Kenaikan semikonduktor global menghadapi ujian realiti yang besar pada hari Selasa apabila indeks penanda aras Kospi Korea Selatan menjunam lebih 8%, menghapuskan rekod tertinggi baru-baru ini. Jualan panik secara tiba-tiba ini, yang dicetuskan oleh kebimbangan terhadap penilaian yang terlalu tinggi dalam sektor AI, telah memaksa Bursa Korea untuk mengaktifkan pemutus litar (circuit breakers) dan menghentikan perdagangan.

Gergasi Semikonduktor Terajui Jualan Panik Besar-Besaran

Ketidaktentuan ini didorong terutamanya oleh pengeluaran besar-besaran daripada syarikat gergasi pembuatan cip, yang selama ini menjadi enjin pertumbuhan pasaran Korea Selatan baru-baru ini. SK Hynix Inc. menyaksikan sahamnya merosot lebih 11%, manakala Samsung Electronics Co. jatuh lebih 8%.

Kejatuhan ini berlaku selepas prestasi luar biasa SK Hynix, yang telah meningkat lebih 2% selama lapan hari berturut-turut, melonjakkan keuntungan tahunan setakat ini kepada hampir 350%. Penganalisis pasaran, termasuk Lee Jae Mahn dari Hana Securities, menyatakan bahawa kenaikan tersebut kelihatan tidak seimbang, dengan mencadangkan bahawa saham Samsung sepatutnya menerajui SK Hynix memandangkan prospek pendapatannya yang lebih kukuh.

"Ujian Micron" dan Pasaran yang Terlampau Panas

Sentimen pelabur menjadi rapuh susulan sesi perdagangan AS yang lemah, di mana nama-nama besar seperti SpaceX turut mengalami penurunan. Perhatian kini tertumpu kepada pengeluar cip memori Micron Technology Inc., memandangkan laporan pendapatan suku tahunannya yang akan datang dilihat sebagai ujian litmus utama bagi aspek perkakasan dalam perdagangan AI.

Prestasi yang kukuh daripada Micron dijangka akan memberi gambaran langsung kepada Samsung dan SK Hynix; sebaliknya, laporan yang lemah boleh memberi isyarat bahawa kenaikan perkakasan AI telah kehilangan momentumnya. Kebimbangan terhadap pasaran yang terlampau panas ini diburukkan lagi oleh aliran keluar institusi yang besar, dengan pelabur asing menjual lebih daripada 4 trilion won ($2.6 bilion) saham Kospi menjelang tengah hari.

Kebimbangan Kawal Selia dan Cabaran Makroekonomi

Turun naik harga yang drastik telah meletakkan pengawal selia Korea Selatan dalam keadaan berjaga-jaga. Perkhidmatan Penyeliaan Kewangan (FSS) kini sedang mempertimbangkan langkah-langkah penstabilan untuk membendung kesan daripada dana dagangan bursa (ETF) yang mempunyai leveraj tinggi yang menjejaki Samsung dan SK Hynix. Gabenor FSS, Lee Chan-jin, menyatakan kekesalan terhadap sifat berisiko tinggi produk-produk ini, yang telah membesarkan lagi ketidaktentuan pasaran baru-baru ini.

Menambah tekanan ke bawah adalah landskap makroekonomi yang berubah di Amerika Syarikat. Pasaran kini sedang mengambil kira tindakan Rizab Persekutuan AS yang lebih "hawkish". Kontrak hadapan dana Fed kini memberikan kebarangkalian 75% untuk kenaikan kadar faedah menjelang September. Kitaran kadar faedah "faster-for-longer" yang dijangkakan ini telah mengukuhkan Dolar AS, sekali gus memberi tekanan ketara kepada mata wang Asia yang sedang membangun dan merumitkan persekitaran pelaburan global.

Ringkasan Utama

  • Kerentanan Sektor Cip: Penurunan mendadak dalam SK Hynix (-11%) dan Samsung (-8%) menonjolkan risiko penumpuan yang ekstrem dalam saham semikonduktor yang berkaitan dengan AI.
  • Pemangkin Pendapatan Penting: Keputusan suku tahunan Micron Technology yang akan datang akan berfungsi sebagai penunjuk muktamad sama ada permintaan perkakasan AI global kekal mampan.
  • Tekanan Makro dan Kawal Selia: Gabungan antara Rizab Persekutuan AS yang bersifat "hawkish" dan ketidaktentuan ETF berleveraj sedang mendorong peningkatan penelitian daripada pengawal selia kewangan.