کیا AI کریش قریب ہے؟ جنوبی کوریا کا Kospi 8% تک گر گیا

منگل کے روز عالمی سیمیکانڈکٹر ریلی کو ایک بڑے حقیقت پسندانہ امتحان کا سامنا کرنا پڑا جب جنوبی کوریا کے بینچ مارک Kospi انڈیکس میں 8% سے زیادہ کی گراوٹ آئی، جس سے حالیہ ریکارڈ بلندیوں کا خاتمہ ہو گیا۔ AI سیکٹر میں ضرورت سے زیادہ قیمتوں (valuations) کے خدشات کے باعث ہونے والی اس اچانک فروخت نے کوریا ایکسچینج کو سرکٹ بریکرز فعال کرنے اور ٹریڈنگ روکنے پر مجبور کر دیا۔

سیمیکانڈکٹر کے بڑے ادارے بڑے پیمانے پر فروخت کی قیادت کر رہے ہیں

اس اتار چڑھاؤ کی بنیادی وجہ چپ بنانے والے بڑے اداروں سے بڑے پیمانے پر سرمایہ کاری کا نکلنا تھا، جو جنوبی کوریا کی مارکیٹ کی حالیہ ترقی کا انجن رہے ہیں۔ SK Hynix Inc. کے حصص میں 11% سے زیادہ کی کمی دیکھی گئی، جبکہ Samsung Electronics Co. میں 8% سے زیادہ کی گراوٹ آئی۔

یہ کریش SK Hynix کی غیر معمولی کارکردگی کے فوراً بعد آیا ہے، جس کے حصص مسلسل آٹھ دنوں تک 2% سے زیادہ بڑھے تھے، جس سے اس کے سال کے آغاز سے اب تک کے منافع تقریباً 350% تک پہنچ گیا تھا۔ Hana Securities کے Lee Jae Mahn سمیت مارکیٹ تجزیہ کاروں نے نوٹ کیا ہے کہ یہ تیزی غیر متوازن نظر آتی تھی، اور ان کا کہنا ہے کہ Samsung کے بہتر آمدنی کے امکانات کے پیش نظر، مثالی طور پر Samsung کے اسٹاک کو SK Hynix کی قیادت کرنی چاہیے تھی۔

"Micron ٹیسٹ" اور مارکیٹ کا ضرورت سے زیادہ گرم ہونا

امریکہ میں کمزور ٹریڈنگ سیشن کے بعد سرمایہ کاروں کا رجحان کمزور ہو گیا، جہاں SpaceX جیسے بڑے ناموں میں بھی گراوٹ دیکھی گئی۔ اب تمام نظریں میموری چپ بنانے والی کمپنی Micron Technology Inc. پر ہیں، کیونکہ اس کے آنے والے سہ ماہی نتائج کو AI ٹریڈ کے ہارڈ ویئر پہلو کے لیے حتمی آزمائش (litmus test) کے طور پر دیکھا جا رہا ہے۔

توقع ہے کہ Micron کی مضبوط کارکردگی Samsung اور SK Hynix کے لیے براہ راست اشارہ فراہم کرے گی؛ اس کے برعکس، ایک کمزور رپورٹ اس بات کا اشارہ ہو سکتی ہے کہ AI ہارڈ ویئر کی تیزی اپنی رفتار کھو چکی ہے۔ مارکیٹ کے ضرورت سے زیادہ گرم ہونے کے اس خوف میں بڑے پیمانے پر ادارہ جاتی سرمایہ کاری کا نکلنا بھی شامل ہو گیا، جہاں غیر ملکی سرمایہ کاروں نے دوپہر تک 4 ٹریلین وان ($2.6 بلین) سے زیادہ مالیت کے Kospi حصص فروخت کر دیے۔

ریگولیٹری خدشات اور میکرو اکنامک مشکلات

قیمتوں میں شدید اتار چڑھاؤ نے جنوبی کوریا کے ریگولیٹرز کو ہائی الرٹ کر دیا ہے۔ Financial Supervisory Service (FSS) اس وقت ان ہائی لیوریجڈ exchange-traded funds (ETFs) کے اثرات کو روکنے کے لیے استحکام کے اقدامات پر غور کر رہی ہے جو Samsung اور SK Hynix کی پیروی کرتے ہیں۔ FSS کے گورنر Lee Chan-jin نے ان مصنوعات کی زیادہ خطرے والی نوعیت پر افسوس کا اظہار کیا، جنہوں نے حالیہ مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کو مزید بڑھا دیا ہے۔

نیچے کی طرف دباؤ میں اضافے کی وجہ امریکہ میں بدلتا ہوا میکرو اکنامک منظر نامہ ہے۔ مارکیٹ اب زیادہ سخت (hawkish) US Federal Reserve کی توقع کر رہی ہے۔ Fed funds futures فی الحال ستمبر تک شرح سود میں اضافے کا 75% امکان ظاہر کر رہے ہیں۔ شرح سود کے اس متوقع "تیزی اور طویل مدتی" (faster-for-longer) سائیکل نے امریکی ڈالر کو مضبوط کر دیا ہے، جس سے ابھرتی ہوئی ایشیائی کرنسیوں پر شدید دباؤ پڑ رہا ہے اور عالمی سرمایہ کاری کے ماحول میں پیچیدگیاں پیدا ہو رہی ہیں۔

اہم نکات

  • چپ سیکٹر کی کمزوری: SK Hynix (-11%) اور Samsung (-8%) میں تیزی سے ہونے والی کمی AI سے منسلک سیمیکانڈکٹر اسٹاکس میں شدید ارتکاز کے خطرے (concentration risk) کو اجاگر کرتی ہے۔
  • اہم آمدنی کا عنصر: Micron Technology کے آنے والے سہ ماہی نتائج اس بات کے حتمی اشارے کے طور پر کام کریں گے کہ آیا عالمی AI ہارڈ ویئر کی طلب برقرار رہ سکتی ہے یا نہیں۔
  • میکرو اور ریگولیٹری دباؤ: ایک سخت US Federal Reserve اور لیوریجڈ ETFs کے اتار چڑھاؤ کا مجموعہ مالیاتی ریگولیٹرز کی جانب سے بڑھتی ہوئی نگرانی کا باعث بن رہا ہے۔