ਚੀਨ ਦਾ ਆਰਥਿਕ ਵਿਰੋਧਾਭਾਸ: ਨਿਰਯਾਤ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸੁਰਜੀਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲ

ਜਦੋਂ ਕਿ ਚੀਨ ਦੇ ਨਿਰਮਾਣ ਅਤੇ ਨਿਰਯਾਤ ਖੇਤਰ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਲਚਕਤਾ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਦੇਸ਼ ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਆਰਥਿਕ ਇੰਜਣ ਰੁਕ ਰਹੇ ਹਨ। ਜੈਫਰੀਜ਼ (Jefferies) ਦੀ ਇੱਕ ਤਾਜ਼ਾ ਰਿਪੋਰਟ ਇੱਕ ਵਧ ਰਹੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਵਪਾਰਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਖਪਤ ਅਤੇ ਟੁੱਟੇ ਹੋਏ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਮਾਰਕੀਟ ਦੁਆਰਾ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਘਰੇਲੂ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਧ ਰਹੇ ਪਾੜੇ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ।

ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਖਰਚੇ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ

ਚੀਨ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਸਿਹਤ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੂਚਕ, ਰੀਟੇਲ ਵਿਕਰੀ, ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਮਈ ਵਿੱਚ, ਰੀਟੇਲ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ 0.6% ਦੀ ਕਮੀ ਆਈ, ਜੋ ਕਿ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ 0.2% ਦੀ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਉਲਟਾਅ ਹੈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਦਸੰਬਰ 2022 ਤੋਂ ਰੀਟੇਲ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਗਈ ਪਹਿਲੀ ਸਾਲਾਨਾ ਕਮੀ ਹੈ, ਜੋ ਘਰੇਲੂ ਖਰੀਦ ਸ਼ਕਤੀ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਇੱਕ ਡੂੰਘੀ ਸਮੱਸਿਆ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।

ਖਰਚੇ ਦੀ ਇਹ ਕਮੀ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਮਨੋਬਲ ਵਿੱਚ ਵੀ ਸਾਫ਼ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਖਪਤਕਾਰ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਸੂਚਕਾਂਕ (consumer confidence index), ਜੋ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਉਤਸ਼ਾਹ ਲਈ ਇੱਕ ਬੈਰੋਮੀਟਰ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਫਰਵਰੀ ਵਿੱਚ 91.6 ਤੋਂ ਡਿੱਗ ਕੇ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ 89.0 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਸੁਝਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਨਾਲ ਲਏ ਗਏ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸਰਕਾਰੀ ਨੀਤੀਗਤ ਕਦਮਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਚੀਨੀ ਪਰਿਵਾਰ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ ਅਤੇ ਖਰਚ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਝਿਜਕ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ।

ਰੁਕਿਆ ਹੋਇਆ ਕਰਜ਼ਾ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ

ਖਰਚ ਕਰਨ ਦੀ ਝਿਜਕ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਘੱਟ ਇੱਛਾ ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਵੀ ਵਧ ਗਈ ਹੈ। ਮਈ ਵਿੱਚ ਰੈਨਮਿਨਬੀ (Renminbi) ਬੈਂਕ ਲੋਨ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਨਿੱਜੀ ਖੇਤਰ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੋਵੇਂ ਘਟ ਕੇ ਸਾਲਾਨਾ 5.5% ਰਹਿ ਗਏ। ਇਹ ਖੜੋਤ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਨਾ ਤਾਂ ਕਾਰੋਬਾਰ ਅਤੇ ਨਾ ਹੀ ਪਰਿਵਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਜਾਂ ਖਪਤ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਨਵਾਂ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਹਨ।

ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਖੇਤਰ, ਜੋ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਚੀਨ ਦੀ GDP ਦਾ ਮੁੱਖ ਡਰਾਈਵਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਜੇ ਵੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਰੁਕਾਵਟ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ ਅਤੇ ਮਈ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ, ਰਿਹਾਇਸ਼ੀ ਫਲੋਰ ਸਪੇਸ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ 12.1% ਦੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਕੁੱਲ ਮੁੱਲ 14.1% ਡਿੱਗ ਗਿਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉਮੀਦ ਦੀਆਂ ਕੁਝ ਕਿਰਨਾਂ ਵੀ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀਆਂ ਹਨ; ਮਈ ਵਿੱਚ ਟਾਇਰ-ਵਨ (tier-one) ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਘਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਗਾਤਾਰ ਚੌਥੇ ਮਹੀਨੇ ਵਧੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਮੁੱਖ ਸ਼ਹਿਰੀ ਕੇਂਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਇੱਕ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

ਉਮੀਦ ਦੀ ਕਿਰਨ: ਹਾਈ-ਟੈਕ ਨਿਰਯਾਤ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ

ਘਰੇਲੂ ਮੰਦੀ ਦੇ ਉਲਟ, ਚੀਨ ਦਾ ਨਿਰਯਾਤ ਖੇਤਰ ਬਹੁਤ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮਈ ਵਿੱਚ, ਵਸਤੂਆਂ ਦੇ ਨਿਰਯਾਤ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ 19.4% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰਾਂ ਵਿੱਚ $377 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਆਯਾਤ ਵਿੱਚ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਲਚਲ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜੋ 27.4% ਵਧ ਕੇ $271 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਿਆ।

ਸਭ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਅਤੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰਾਨਿਕਸ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮਈ ਵਿੱਚ ਇਲੈਕਟ੍ਰਾਨਿਕ ਇੰਟੀਗ੍ਰੇਟਡ ਸਰਕਟਾਂ ਦੀ ਬਰਾਮਦ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 111% ਵਧ ਕੇ ਰਿਕਾਰਡ $35.5 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ। ਵਿਆਪਕ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਸਾਲ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਪੰਜ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਅਜਿਹੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਸ਼ਿਪਮੈਂਟ $139 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 90% ਦਾ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਨਿਰਯਾਤ-ਮੁਖੀ ਲਚਕਤਾ: ਚੀਨ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਅੰਦਰੂਨੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰਨ ਲਈ ਨਿਰਮਾਣ ਅਤੇ ਹਾਈ-ਟੈਕ ਨਿਰਯਾਤ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰਾਂ 'ਤੇ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਨਿਰਭਰ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ।
• ਉਪਭੋਗਤਾ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹਾਲਤ: ਰੀਟੇਲ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਉਪਭੋਗਤਾਵਾਂ ਦੇ ਘਟਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਤੋਂ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਦਾ ਹੈ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਮੌਜੂਦਾ ਉਤੇਜਕ ਉਪਾਵਾਂ ਦਾ ਜਵਾਬ ਨਹੀਂ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ।
• ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਰੁਕਾਵਟਾਂ: ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਸੁਸਤ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿਕਾਸ ਸਮੁੱਚੀ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਰੁਕਾਵਟ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ।