चीनचा आर्थिक विरोधाभास: निर्यातीमधील तेजी देशांतर्गत मागणी पुनरुज्जीवित करण्यात अपयशी

चीनचे उत्पादन आणि निर्यात क्षेत्र उल्लेखनीय लवचिकता दर्शवत असतानाही, देशाची अंतर्गत आर्थिक यंत्रणा मंदावत आहे. जेफरीजच्या (Jefferies) अलीकडील अहवालात जागतिक व्यापार क्षेत्रातील वाढती उपस्थिती आणि कमकुवत उपभोग आणि विखुरलेल्या मालमत्ता बाजारामुळे (property market) त्रस्त असलेले देशांतर्गत वातावरण यामधील वाढती दरी अधोरेखित करण्यात आली आहे.

ग्राहक खर्च आणि विश्वासातील घसरण

चीनच्या आर्थिक आरोग्याचा एक महत्त्वाचा निर्देशक असलेल्या किरकोळ विक्रीमध्ये (retail sales) मोठी घसरण झाली आहे. मे महिन्यात, किरकोळ विक्रीमध्ये वार्षिक ०.६% घट झाली, जी एप्रिलमध्ये नोंदवलेल्या ०.२% वाढीच्या अगदी उलट आहे. ही घट डिसेंबर २०२२ नंतर किरकोळ विक्रीतील पहिली वार्षिक घसरण असून, ती देशांतर्गत खरेदी शक्तीतील खोलवर असलेल्या समस्येचे संकेत देते.

खर्चाचा हा अभाव ग्राहक भावनांमध्येही दिसून येत आहे. घरगुती आशावादाचा मापदंड मानला जाणारा 'ग्राहक विश्वास निर्देशांक' (consumer confidence index) फेब्रुवारीतील ९१.६ वरून एप्रिलमध्ये ८९.० पर्यंत खाली आला आहे. ही घट असे सूचित करते की, अर्थव्यवस्थेला चालना देण्यासाठी सरकारने विविध धोरणात्मक उपाययोजना केल्या असूनही, चिनी कुटुंबे खर्च करण्याबाबत सावध आणि संकोचलेली आहेत.

स्थिर कर्ज वाढ आणि मालमत्ता बाजारपेठेतील समस्या

खर्च करण्याची अनिच्छा आणि कर्ज घेण्याची कमी इच्छा यामुळे परिस्थिती अधिक बिकट झाली आहे. मे महिन्यात रॅन्मिन्बी (Renminbi) बँक कर्ज वाढ आणि खाजगी क्षेत्रातील कर्ज वाढ या दोन्हीमध्ये वार्षिक ५.५% पर्यंत घट झाली आहे. ही स्थिरता असे दर्शवते की, गुंतवणूक किंवा उपभोग वाढवण्यासाठी व्यवसाय किंवा कुटुंबे यांपैकी कोणीही नवीन कर्ज घेण्यास उत्सुक नाही.

रिअल इस्टेट क्षेत्र, जे ऐतिहासिकदृष्ट्या चीनच्या जीडीपीचा (GDP) मुख्य चालक राहिले आहे, ते अजूनही अर्थव्यवस्थेसाठी मोठा अडथळा ठरत आहे. जानेवारी ते मे दरम्यान, विक्रीसाठी उपलब्ध असलेल्या निवासी क्षेत्रात (residential floor space) वार्षिक १२.१% ची मोठी घट झाली, तर मालमत्ता विक्रीचे एकूण मूल्य १४.१% ने घटले. तथापि, आशेचे काही तुरळक किरणही दिसत आहेत; टियर-वन शहरांमधील नवीन घरांच्या किमती मे महिन्यात सलग चौथ्यांदा वाढल्या आहेत, ज्यावरून असे सूचित होते की प्रमुख शहरी केंद्रांमध्ये किमती स्थिर होण्याची शक्यता आहे.

आशेचा किरण: हाय-टेक निर्यातीत मोठी वाढ

देशांतर्गत मंदीच्या अगदी उलट, चीनचे निर्यात क्षेत्र अत्यंत जोमाने काम करत आहे. मे महिन्यात, वस्तूंच्या निर्यातीत वार्षिक १९.४% ची वाढ झाली असून ती अमेरिकन डॉलरमध्ये ३७७ अब्ज डॉलर्सपर्यंत पोहोचली आहे. आयातीतही लक्षणीय वाढ दिसून आली असून ती २७.४% ने वाढून २७१ अब्ज डॉलर्स झाली आहे.

सेमीकंडक्टर आणि इलेक्ट्रॉनिक्स क्षेत्रात सर्वाधिक स्फोटक वाढ दिसून येत आहे. मे महिन्यात इलेक्ट्रॉनिक इंटिग्रेटेड सर्किट्सच्या निर्यातीत वार्षिक १११% ची प्रचंड वाढ होऊन ती विक्रमी ३५.५ अब्ज डॉलर्सवर पोहोचली आहे. व्यापक कल पाहता, वर्षाच्या पहिल्या पाच महिन्यांत अशा उत्पादनांची शिपमेंट १३९ अब्ज डॉलर्सवर पोहोचली आहे, जी मागील वर्षाच्या तुलनेत ९०% ची मोठी वाढ दर्शवते.

महत्त्वाचे मुद्दे

• निर्यात-आधारित लवचिकता: अंतर्गत कमकुवतपणा भरून काढण्यासाठी चीनची अर्थव्यवस्था उत्पादन आणि हाय-टेक निर्यातीवर, विशेषतः सेमीकंडक्टर्सवर, अधिकाधिक अवलंबून आहे.
• ग्राहकांची नाजूक स्थिती: किरकोळ विक्रीतील घट आणि ग्राहकांच्या कमी होत चाललेल्या विश्वासावरून असे दिसून येते की, देशांतर्गत मागणी सध्याच्या प्रोत्साहन उपाययोजनांना प्रतिसाद देत नाहीये.
• संरचनात्मक अडथळे: मालमत्ता बाजारामधील सततची मंदी आणि संथ पत वाढ (credit growth) एकूण आर्थिक गतीला रोखणारे महत्त्वाचे घटक ठरत आहेत.