চীনের অর্থনৈতিক প্যারাডক্স: রপ্তানি বৃদ্ধি অভ্যন্তরীণ চাহিদা পুনরুজ্জীবিত করতে ব্যর্থ
যদিও চীনের উৎপাদন ও রপ্তানি খাত উল্লেখযোগ্য স্থিতিস্থাপকতা প্রদর্শন করছে, দেশটির অভ্যন্তরীণ অর্থনৈতিক ইঞ্জিনগুলো থমকে যাচ্ছে। জেফারিস (Jefferies)-এর একটি সাম্প্রতিক প্রতিবেদনে ক্রমবর্ধমান বিশ্বব্যাপী বাণিজ্য উপস্থিতি এবং দুর্বল ভোগ ও খণ্ডিত আবাসন বাজারের কারণে সৃষ্ট একটি সংগ্রামরত অভ্যন্তরীণ পরিস্থিতির মধ্যে ক্রমবর্ধমান ব্যবধানের কথা তুলে ধরা হয়েছে।
ভোক্তা ব্যয় এবং আত্মবিশ্বাসের মন্দা
চীনের অর্থনৈতিক স্বাস্থ্যের একটি গুরুত্বপূর্ণ সূচক, খুচরা বিক্রয়, উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে। মে মাসে, খুচরা বিক্রয় গত বছরের একই সময়ের তুলনায় ০.৬% হ্রাস পেয়েছে, যা এপ্রিলে রেকর্ড করা ০.২% প্রবৃদ্ধির তুলনায় একটি বড় পরিবর্তন। এই সংকোচন ২০২২ সালের ডিসেম্বরের পর খুচরা বিক্রয়ে প্রথম বার্ষিক পতন, যা অভ্যন্তরীণ ক্রয়ক্ষমতার একটি গভীর সমস্যা নির্দেশ করে।
ব্যয়ের এই অভাব ভোক্তা মনোভাবের মধ্যেও প্রতিফলিত হচ্ছে। ভোক্তা আত্মবিশ্বাসের সূচক, যা পারিবারিক আশাবাদের মাপকাঠি হিসেবে কাজ করে, ফেব্রুয়ারিতে ৯১.৬ থেকে কমে এপ্রিলে ৮৯.০-এ নেমে এসেছে। এই পতন নির্দেশ করে যে, অর্থনীতিকে চাঙ্গা করার লক্ষ্যে সরকারের বিভিন্ন নীতিগত পদক্ষেপ সত্ত্বেও, চীনা পরিবারগুলো সতর্ক রয়েছে এবং ব্যয় করতে দ্বিধাগ্রস্ত।
স্থবির ঋণ প্রবৃদ্ধি এবং আবাসন বাজারের সংকট
ব্যয়ের অনীহার সাথে ঋণের প্রতি অনীহাও যুক্ত হয়েছে। মে মাসে রেনমিনবি (Renminbi) ব্যাংক ঋণের প্রবৃদ্ধি এবং বেসরকারি খাতের ঋণ প্রবৃদ্ধি উভয়ই গত বছরের তুলনায় ৫.৫%-এ ধীর হয়ে এসেছে। এই স্থবিরতা নির্দেশ করে যে, বিনিয়োগ বা ভোগ বৃদ্ধির জন্য ব্যবসা বা পরিবার—কেউই নতুন ঋণ নিতে আগ্রহী নয়।
রিয়েল এস্টেট খাত, যা ঐতিহাসিকভাবে চীনের জিডিপি-র প্রধান চালিকাশক্তি ছিল, তা অর্থনীতির জন্য একটি বড় বাধা হয়ে রয়েছে। জানুয়ারি থেকে মে মাসের মধ্যে, আবাসিক ফ্লোর স্পেস বিক্রির পরিমাণ গত বছরের তুলনায় ১২.১% কমে গেছে, অন্যদিকে সম্পত্তির মোট বিক্রয়ের মূল্য ১৪.১% হ্রাস পেয়েছে। তবে, আশার কিছু ক্ষীণ আলো দেখা যাচ্ছে; মে মাসে প্রথম সারির (tier-one) শহরগুলোতে নতুন বাড়ির দাম টানা চতুর্থ মাসের মতো বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে প্রধান নগর কেন্দ্রগুলোতে দামের একটি স্থিতিশীল ভিত্তি তৈরি হতে পারে।
আশার আলো: উচ্চ-প্রযুক্তি রপ্তানিতে উল্লম্ফন
অভ্যন্তরীণ মন্দার ঠিক বিপরীতে, চীনের রপ্তানি খাত অত্যন্ত শক্তিশালী পারফরম্যান্স দেখাচ্ছে। মে মাসে, পণ্যের রপ্তানি গত বছরের তুলনায় ১৯.৪% বৃদ্ধি পেয়ে মার্কিন ডলারের হিসেবে $৩৭৭ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে। আমদানিতেও উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন দেখা গেছে, যা ২৭.৪% বৃদ্ধি পেয়ে $২৭১ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে।
সেমিকন্ডাক্টর এবং ইলেকট্রনিক্স ক্ষেত্রে সবচেয়ে বিস্ফোরক প্রবৃদ্ধি দেখা যাচ্ছে। মে মাসে ইলেকট্রনিক ইন্টিগ্রেটেড সার্কিটের রপ্তানি গত বছরের তুলনায় ১১১% বৃদ্ধি পেয়ে রেকর্ড ৩৫.৫ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে। বৃহত্তর প্রবণতার দিকে তাকালে দেখা যায়, বছরের প্রথম পাঁচ মাসে এ ধরনের পণ্যের শিপমেন্ট ১৩৯ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা পূর্ববর্তী বছরের তুলনায় বিশাল ৯০% বৃদ্ধি নির্দেশ করে।
মূল বিষয়সমূহ
- রপ্তানি-চালিত স্থিতিস্থাপকতা: অভ্যন্তরীণ দুর্বলতা কাটিয়ে উঠতে চীনের অর্থনীতি ক্রমবর্ধমানভাবে উৎপাদন এবং উচ্চ-প্রযুক্তিগত রপ্তানির ওপর, বিশেষ করে সেমিকন্ডাক্টরের ওপর নির্ভর করছে।
- ভোক্তার ভঙ্গুরতা: খুচরা বিক্রয়ের হ্রাস এবং ভোক্তাদের আত্মবিশ্বাসের পতন নির্দেশ করে যে অভ্যন্তরীণ চাহিদা বর্তমান প্রণোদনা ব্যবস্থার প্রতি সাড়া দিচ্ছে না।
- কাঠামোগত বাধা: প্রপার্টি মার্কেটে ক্রমাগত মন্দা এবং ধীরগতির ঋণ বৃদ্ধি সামগ্রিক অর্থনৈতিক গতিকে উল্লেখযোগ্যভাবে বাধাগ্রস্ত করে চলেছে।