चीन का आर्थिक विरोधाभास: निर्यात में उछाल घरेलू मांग को पुनर्जीवित करने में विफल
जहाँ चीन के विनिर्माण और निर्यात क्षेत्र उल्लेखनीय लचीलापन प्रदर्शित कर रहे हैं, वहीं देश के आंतरिक आर्थिक इंजन थम रहे हैं। Jefferies की एक हालिया रिपोर्ट वैश्विक व्यापार में बढ़ती उपस्थिति और कमजोर उपभोग तथा खंडित संपत्ति बाजार से परिभाषित संघर्षरत घरेलू परिदृश्य के बीच बढ़ते अंतर को उजागर करती है।
उपभोक्ता खर्च और विश्वास में गिरावट
चीन के आर्थिक स्वास्थ्य का एक महत्वपूर्ण संकेतक, खुदरा बिक्री (retail sales), में महत्वपूर्ण गिरावट आई है। मई में, खुदरा बिक्री में साल-दर-साल 0.6% की गिरावट आई, जो अप्रैल में दर्ज 0.2% की वृद्धि के बिल्कुल विपरीत है। यह संकुचन दिसंबर 2022 के बाद खुदरा बिक्री में देखी गई पहली वार्षिक गिरावट है, जो घरेलू क्रय शक्ति के साथ एक गहरी समस्या का संकेत देती है।
खर्च की यह कमी उपभोक्ता भावना में भी दिखाई देती है। उपभोक्ता विश्वास सूचकांक (consumer confidence index), जो घरेलू आशावाद के बैरोमीटर के रूप में कार्य करता है, फरवरी में 91.6 से गिरकर अप्रैल में 89.0 पर आ गया। यह गिरावट बताती है कि अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के उद्देश्य से सरकार द्वारा उठाए गए विभिन्न नीतिगत उपायों के बावजूद, चीनी परिवार सतर्क हैं और खर्च करने में संकोच कर रहे हैं।
स्थिर ऋण वृद्धि और संपत्ति बाजार की समस्याएं
खर्च करने की अनिच्छा कर्ज लेने की इच्छा में कमी के कारण और बढ़ गई है। मई में Renminbi बैंक ऋण वृद्धि और निजी क्षेत्र की ऋण वृद्धि दोनों साल-दर-साल घटकर 5.5% रह गई। यह ठहराव इंगित करता है कि न तो व्यवसाय और न ही परिवार निवेश या उपभोग को बढ़ावा देने के लिए नया कर्ज लेने के इच्छुक हैं।
रियल एस्टेट क्षेत्र, जो ऐतिहासिक रूप से चीन की जीडीपी का प्राथमिक चालक रहा है, अर्थव्यवस्था के लिए एक बड़ा बोझ बना हुआ है। जनवरी और मई के बीच, बेची गई आवासीय फ्लोर स्पेस में साल-दर-साल 12.1% की भारी गिरावट आई, जबकि संपत्ति की बिक्री का कुल मूल्य 14.1% गिर गया। हालांकि, आशा की कुछ किरणें भी दिखाई दे रही हैं; मई में टियर-वन शहरों में नए घरों की कीमतों में लगातार चौथे महीने वृद्धि हुई, जिससे संकेत मिलता है कि प्रमुख शहरी केंद्रों में कीमतों का आधार (price floors) बन सकता है।
आशा की किरण: हाई-टेक निर्यात में उछाल
घरेलू सुस्ती के बिल्कुल विपरीत, चीन का निर्यात क्षेत्र उच्च तीव्रता के साथ प्रदर्शन कर रहा है। मई में, वस्तुओं का निर्यात साल-दर-साल 19.4% बढ़ गया, जो अमेरिकी डॉलर के संदर्भ में $377 बिलियन तक पहुंच गया। आयात में भी महत्वपूर्ण हलचल देखी गई, जो 27.4% बढ़कर $271 बिलियन हो गया।
सबसे विस्फोटक वृद्धि सेमीकंडक्टर और इलेक्ट्रॉनिक्स क्षेत्र में दिखाई दे रही है। मई में इलेक्ट्रॉनिक इंटीग्रेटेड सर्किट का निर्यात साल-दर-साल 111% बढ़कर रिकॉर्ड $35.5 बिलियन तक पहुंच गया। व्यापक रुझान को देखें तो, वर्ष के पहले पांच महीनों में ऐसे उत्पादों की शिपमेंट $139 बिलियन तक पहुंच गई, जो पिछले वर्ष की तुलना में 90% की भारी वृद्धि दर्शाती है।
मुख्य बातें
- निर्यात-आधारित लचीलापन: चीन की अर्थव्यवस्था आंतरिक कमजोरी को संतुलित करने के लिए विनिर्माण और हाई-टेक निर्यात, विशेष रूप से सेमीकंडक्टर पर तेजी से निर्भर हो रही है।
- उपभोक्ता संवेदनशीलता: खुदरा बिक्री में गिरावट और गिरता उपभोक्ता विश्वास यह संकेत देते हैं कि घरेलू मांग वर्तमान प्रोत्साहन उपायों पर प्रतिक्रिया नहीं दे रही है।
- संरचनात्मक बाधाएं: प्रॉपर्टी मार्केट में निरंतर गिरावट और सुस्त क्रेडिट ग्रोथ समग्र आर्थिक गति के लिए महत्वपूर्ण बाधाओं के रूप में कार्य कर रही है।