चीन का आर्थिक विरोधाभास: निर्यात में उछाल घरेलू मांग को बढ़ाने में विफल

जहाँ चीन के विनिर्माण और निर्यात क्षेत्र रिकॉर्ड ऊंचाई छू रहे हैं, वहीं देश के आंतरिक आर्थिक इंजन थम रहे हैं। Jefferies की एक नई रिपोर्ट चीन की वैश्विक व्यापार शक्ति और उसके संघर्षरत घरेलू उपभोक्ता बाजार के बीच बढ़ती खाई को उजागर करती है।

उपभोक्ता खर्च और विश्वास में गिरावट

चीन की आर्थिक स्थिरता के लिए सबसे बड़ी चिंता घरेलू खपत में गति की कमी है। आर्थिक स्वास्थ्य के लिए एक महत्वपूर्ण संकेतक, खुदरा बिक्री में मई में साल-दर-साल 0.6% की गिरावट आई। यह संकुचन विशेष रूप से उल्लेखनीय है क्योंकि यह अप्रैल में देखी गई 0.2% की मामूली वृद्धि को उलट देता है और दिसंबर 2022 के बाद खुदरा बिक्री में पहली वार्षिक गिरावट को दर्शाता है।

खर्च में इस मंदी का प्रतिबिंब उपभोक्ता भावना में गिरावट में भी दिखता है। चीन का उपभोक्ता विश्वास सूचकांक फरवरी के 91.6 से गिरकर अप्रैल में 89.0 पर आ गया। यह दर्शाता है कि अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के उद्देश्य से सरकार द्वारा उठाए गए विभिन्न नीतिगत उपायों के बावजूद, परिवार सतर्क हैं और खर्च करने में संकोच कर रहे हैं। इस सावधानी का प्रमाण सुस्त ऋण वृद्धि से भी मिलता है; मई में Renminbi बैंक ऋण वृद्धि और निजी क्षेत्र की ऋण वृद्धि दोनों साल-दर-साल घटकर 5.5% रह गई, जो उधार लेने या निवेश करने में अनिच्छा का संकेत देती है।

संपत्ति क्षेत्र: स्थानीय स्थिरता के बीच निरंतर संघर्ष

चीन का संपत्ति बाजार, जो ऐतिहासिक रूप से इसके आर्थिक विकास का आधार रहा है, भारी मंदी का सामना करना जारी रखे हुए है। जनवरी और मई के बीच, बेचे गए आवासीय फ्लोर स्पेस में साल-दर-साल 12.1% की भारी गिरावट आई, जबकि संपत्ति की बिक्री के कुल मूल्य में 14.1% की तेज गिरावट देखी गई।

हालांकि, बाजार में संभावित स्थिरता के कुछ छिटपुट संकेत भी मिल रहे हैं। चीन के टियर-वन शहरों में, मई में लगातार चौथे महीने नए घरों की कीमतों में वृद्धि हुई। यह सुझाव देता है कि जहाँ व्यापक रियल एस्टेट संकट बना हुआ है, वहीं देश के सबसे महत्वपूर्ण शहरी केंद्रों में कीमतें स्थिर हो सकती हैं।

आशा की किरण: सेमीकंडक्टर और निर्यात में उछाल

घरेलू मंदी के बिल्कुल विपरीत, चीन का निर्यात क्षेत्र उल्लेखनीय लचीलापन दिखा रहा है। मई में, अमेरिकी डॉलर के संदर्भ में वस्तुओं का निर्यात साल-दर-साल 19.4% बढ़कर $377 billion तक पहुंच गया। आयात में भी महत्वपूर्ण वृद्धि देखी गई, जो 27.4% बढ़कर $271 billion हो गया।

इस व्यापार वृद्धि में सबसे प्रमुख प्रदर्शन करने वाला क्षेत्र प्रौद्योगिकी क्षेत्र है, विशेष रूप से सेमीकंडक्टर्स। मई में इलेक्ट्रॉनिक इंटीग्रेटेड सर्किट का निर्यात सालाना आधार पर 111% की भारी वृद्धि के साथ रिकॉर्ड $35.5 बिलियन तक पहुंच गया। व्यापक रुझान को देखें तो, वर्ष के पहले पांच महीनों में ऐसे उत्पादों की शिपमेंट $139 बिलियन तक पहुंच गई, जो पिछले वर्ष की तुलना में 90% की वृद्धि दर्शाती है।

मुख्य निष्कर्ष

• घरेलू कमजोरी: चीन खुदरा बिक्री में संकुचन और उपभोक्ता विश्वास में गिरावट का सामना कर रहा है, जो आंतरिक आर्थिक विकास के लिए एक महत्वपूर्ण बाधा है।
• निर्यात पर निर्भरता: कमजोर घरेलू मांग की भरपाई करने के लिए अर्थव्यवस्था विनिर्माण और निर्यात, विशेष रूप से सेमीकंडक्टर्स जैसे हाई-टेक सामानों पर तेजी से निर्भर होती जा रही है।
• संपत्ति क्षेत्र में अनिश्चितता: जबकि रियल एस्टेट बाजार में बिक्री की मात्रा और मूल्यों में गिरावट जारी है, टियर-1 शहरों में कीमतों के स्थिर होने के शुरुआती संकेत मिल रहे हैं।