চীনের অর্থনৈতিক প্যারাডক্স: রপ্তানি বৃদ্ধি অভ্যন্তরীণ চাহিদা পূরণে ব্যর্থ

যদিও চীনের উৎপাদন ও রপ্তানি খাত রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছে, দেশটির অভ্যন্তরীণ অর্থনৈতিক ইঞ্জিনগুলো থমকে যাচ্ছে। Jefferies-এর একটি নতুন প্রতিবেদন চীনের বৈশ্বিক বাণিজ্য শক্তি এবং এর সংগ্রামরত অভ্যন্তরীণ ভোক্তা বাজারের মধ্যে ক্রমবর্ধমান ব্যবধান প্রকাশ করেছে।

ভোক্তা ব্যয় এবং আত্মবিশ্বাস নিম্নমুখী

চীনের অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতার জন্য সবচেয়ে বড় উদ্বেগের বিষয় হলো অভ্যন্তরীণ ভোগের গতিহীনতা। অর্থনৈতিক স্বাস্থ্যের একটি গুরুত্বপূর্ণ সূচক রিটেইল সেলস (খুচরা বিক্রয়) মে মাসে গত বছরের তুলনায় 0.6% হ্রাস পেয়েছে। এই সংকোচন বিশেষভাবে উল্লেখযোগ্য কারণ এটি এপ্রিলে দেখা সামান্য 0.2% বৃদ্ধির বিপরীতে এবং ডিসেম্বর 2022-এর পর খুচরা বিক্রয়ে প্রথম বার্ষিক পতন নির্দেশ করে।

এই ব্যয়ের মন্দা ভোক্তা মনোভাবের হ্রাসের মাধ্যমেও প্রতিফলিত হচ্ছে। চীনের ভোক্তা আত্মবিশ্বাস সূচক ফেব্রুয়ারিতে 91.6 থেকে কমে এপ্রিলে 89.0-এ নেমে এসেছে। এটি নির্দেশ করে যে অর্থনীতিকে চাঙ্গা করার লক্ষ্যে সরকারের বিভিন্ন নীতিগত পদক্ষেপ সত্ত্বেও, পরিবারগুলো সতর্ক রয়েছে এবং ব্যয় করতে দ্বিধাগ্রস্ত। এই সতর্কতা ধীরগতির ঋণ বৃদ্ধির মাধ্যমে আরও প্রমাণিত হয়; মে মাসে Renminbi ব্যাংক ঋণের প্রবৃদ্ধি এবং বেসরকারি খাতের ঋণ প্রবৃদ্ধি উভয়ই গত বছরের তুলনায় 5.5%-এ নেমে এসেছে, যা ঋণ গ্রহণ বা বিনিয়োগের প্রতি অনীহা প্রকাশ করে।

রিয়েল এস্টেট খাত: স্থানীয় স্থিতিশীলতার মাঝেও ক্রমাগত সংগ্রাম

চীনের প্রপার্টি মার্কেট, যা ঐতিহাসিকভাবে দেশটির অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির অন্যতম ভিত্তি, ক্রমাগত মন্দার সম্মুখীন হচ্ছে। জানুয়ারি থেকে মে মাসের মধ্যে আবাসিক ফ্লোর স্পেস বিক্রির পরিমাণ গত বছরের তুলনায় 12.1% হ্রাস পেয়েছে, অন্যদিকে প্রপার্টি বিক্রয়ের মোট মূল্য 14.1% কমে গেছে।

তবে, বাজারে সম্ভাব্য স্থিতিশীলতার কিছু বিচ্ছিন্ন লক্ষণ দেখা যাচ্ছে। চীনের tier-one শহরগুলোতে মে মাসে টানা চতুর্থ মাসের মতো নতুন বাড়ির দাম বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি নির্দেশ করে যে সামগ্রিক রিয়েল এস্টেট সংকট চললেও, দেশের প্রধান শহরগুলোতে দাম স্থিতিশীল হতে পারে।

আশার আলো: সেমিকন্ডাক্টর এবং রপ্তানি বৃদ্ধি

অভ্যন্তরীণ মন্দার ঠিক বিপরীতে, চীনের রপ্তানি খাত উল্লেখযোগ্য স্থিতিস্থাপকতা দেখাচ্ছে। মে মাসে মার্কিন ডলারের হিসেবে পণ্য রপ্তানি গত বছরের তুলনায় 19.4% বৃদ্ধি পেয়ে $377 billion-এ পৌঁছেছে। আমদানির ক্ষেত্রেও উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি দেখা গেছে, যা 27.4% বেড়ে $271 billion-এ দাঁড়িয়েছে।

এই বাণিজ্য বৃদ্ধির ক্ষেত্রে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য পারফর্মার হলো প্রযুক্তি খাত, বিশেষ করে সেমিকন্ডাক্টর। মে মাসে ইলেকট্রনিক ইন্টিগ্রেটেড সার্কিটের রপ্তানি গত বছরের একই সময়ের তুলনায় বিশাল ১১১% বৃদ্ধি পেয়ে রেকর্ড ৩৫.৫ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে। বৃহত্তর প্রবণতার দিকে তাকালে দেখা যায়, বছরের প্রথম পাঁচ মাসে এ ধরনের পণ্যের শিপমেন্ট ১৩৯ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা পূর্ববর্তী বছরের তুলনায় ৯০% বৃদ্ধি নির্দেশ করে।

মূল বিষয়সমূহ

• অভ্যন্তরীণ দুর্বলতা: চীন খুচরা বিক্রয়ে সংকোচন এবং ভোক্তা আত্মবিশ্বাসের হ্রাসের সম্মুখীন হচ্ছে, যা অভ্যন্তরীণ অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির জন্য একটি উল্লেখযোগ্য বাধা।
• রপ্তানির ওপর নির্ভরশীলতা: অভ্যন্তরীণ দুর্বল চাহিদা পুষিয়ে নিতে অর্থনীতি ক্রমবর্ধমানভাবে উৎপাদন এবং রপ্তানির ওপর, বিশেষ করে সেমিকন্ডাক্টরের মতো উচ্চ-প্রযুক্তি পণ্যের ওপর নির্ভরশীল হয়ে পড়ছে।
• রিয়েল এস্টেট খাতের অনিশ্চয়তা: রিয়েল এস্টেট বাজারে বিক্রয়ের পরিমাণ এবং মূল্যের হ্রাস অব্যাহত থাকলেও, Tier-1 শহরগুলোতে দাম স্থিতিশীল হওয়ার প্রাথমিক লক্ষণ দেখা যাচ্ছে।