चीनचा आर्थिक विरोधाभास: निर्यातीमधील तेजी देशांतर्गत मागणी वाढवण्यात अपयशी

चीनचे उत्पादन आणि निर्यात क्षेत्र विक्रमी पातळीवर पोहोचत असतानाच, देशाची अंतर्गत आर्थिक यंत्रणा मंदावत आहे. जेफरीजच्या (Jefferies) नवीन अहवालानुसार, चीनची जागतिक व्यापार शक्ती आणि त्याचा संघर्षरत देशांतर्गत ग्राहक बाजार यांच्यातील अंतर वाढत आहे.

ग्राहक खर्च आणि आत्मविश्वास नीचांकी पातळीवर

चीनच्या आर्थिक स्थिरतेसाठी सर्वात मोठी चिंता म्हणजे देशांतर्गत उपभोगातील (consumption) गतीचा अभाव. आर्थिक आरोग्याचे महत्त्वाचे मोजमाप असलेले किरकोळ विक्री (Retail sales) प्रमाण मे महिन्यात वार्षिक ०.६% ने घटले आहे. ही घट विशेषतः लक्षणीय आहे कारण यामुळे एप्रिलमध्ये झालेली ०.२% ची किरकोळ वाढ उलटली असून, डिसेंबर २०२२ नंतर किरकोळ विक्रीतील ही पहिली वार्षिक घट आहे.

खर्चातील ही घट ग्राहक भावनांमधील (consumer sentiment) घसरणीतही दिसून येते. चीनचा ग्राहक आत्मविश्वास निर्देशांक (consumer confidence index) फेब्रुवारीतील ९१.६ वरून एप्रिलमध्ये ८९.० पर्यंत खाली आला आहे. हे सूचित करते की अर्थव्यवस्था उत्तेजित करण्यासाठी सरकारने विविध धोरणात्मक उपाययोजना केल्या असूनही, कुटुंबे खर्च करण्याबाबत सावध आणि संकोचलेली आहेत. ही सावधगिरी पत वाढीतील (credit growth) मंदावल्यामुळे अधिक स्पष्ट होते; मे महिन्यात रेनमिन्बी बँक कर्ज वाढ आणि खाजगी क्षेत्रातील पत वाढ दोन्ही वार्षिक ५.५% पर्यंत मंदावली, जे कर्ज घेण्यास किंवा गुंतवणूक करण्यास असलेल्या अनिच्छेयतेचे संकेत देतात.

मालमत्ता क्षेत्र: स्थानिक स्थिरीकरण असूनही सततचा संघर्ष

चीनचे मालमत्ता बाजार, जो ऐतिहासिकदृष्ट्या त्याच्या आर्थिक वाढीचा आधारस्तंभ राहिला आहे, तो अजूनही मोठ्या मंदीचा सामना करत आहे. जानेवारी ते मे दरम्यान, विक्री झालेली निवासी क्षेत्रफळ (residential floor space) वार्षिक १२.१% ने घटली, तर मालमत्ता विक्रीचे एकूण मूल्य १४.१% ने मोठ्या प्रमाणात कमी झाले.

तथापि, बाजारपेठेत सुधारणेचे काही तुरळक संकेत मिळत आहेत. चीनमधील टियर-वन शहरांमध्ये, मे महिन्यात सलग चौथ्यांदा नवीन घरांच्या किमती वाढल्या आहेत. यावरून असे सूचित होते की, जरी व्यापक रिअल इस्टेट संकट कायम असले, तरी देशातील प्रमुख शहरी केंद्रांमध्ये किमती स्थिर होत असाव्यात.

सकारात्मक बाजू: सेमीकंडक्टर आणि निर्यातीमध्ये मोठी वाढ

देशांतर्गत मंदीच्या अगदी उलट, चीनचे निर्यात क्षेत्र उल्लेखनीय लवचिकता दाखवत आहे. मे महिन्यात, अमेरिकन डॉलरच्या मूल्यात वस्तूंची निर्यात वार्षिक १९.४% ने वाढून ३७७ अब्ज डॉलर्सवर पोहोचली. आयातीतही मोठी वाढ दिसून आली, जी २७.४% ने वाढून २७१ अब्ज डॉलर्स झाली.

या व्यापार वृद्धीमध्ये तंत्रज्ञान क्षेत्र, विशेषतः semiconductors, हे आघाडीवर आहे. मे महिन्यात electronic integrated circuits च्या निर्यातीत वार्षिक १११% ची प्रचंड वाढ होऊन ती विक्रमी $35.5 billion वर पोहोचली आहे. व्यापक कल पाहता, वर्षाच्या पहिल्या पाच महिन्यांत अशा उत्पादनांची शिपमेंट $139 billion वर पोहोचली आहे, जी मागील वर्षाच्या तुलनेत ९०% वाढ दर्शवते.

महत्त्वाचे मुद्दे

• देशांतर्गत कमकुवतपणा: चीनला किरकोळ विक्रीतील घट आणि ग्राहकांच्या विश्वासातील घसरणीचा सामना करावा लागत आहे, जे अंतर्गत आर्थिक वाढीसाठी एक मोठा अडथळा ठरत आहे.
• निर्यातीवरील अवलंबित्व: कमकुवत देशांतर्गत मागणी भरून काढण्यासाठी अर्थव्यवस्था उत्पादन आणि निर्यातीवर, विशेषतः semiconductors सारख्या हाय-टेक वस्तूंवर, अधिकाधिक अवलंबून राहत आहे.
• प्रॉपर्टी क्षेत्रातील अनिश्चितता: रिअल इस्टेट मार्केटमध्ये विक्रीचे प्रमाण आणि मूल्ये कमी होत असतानाच, Tier-1 शहरांमध्ये किमती स्थिर होण्याचे सुरुवातीचे संकेत मिळत आहेत.