ਚੀਨ ਦਾ ਆਰਥਿਕ ਵਿਰੋਧਾਭਾਸ: ਨਿਰਯਾਤ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸੁਰਜੀਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲ

ਜਦੋਂ ਕਿ ਚੀਨ ਦੇ ਨਿਰਮਾਣ ਅਤੇ ਨਿਰਯਾਤ ਖੇਤਰ ਲਗਾਤਾਰ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਲਚਕਤਾ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਦੇਸ਼ ਦੀ ਘਰੇਲੂ ਆਰਥਿਕਤਾ ਆਪਣੀ ਸਥਿਰਤਾ ਲੱਭਣ ਲਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਜੈਫਰੀਜ਼ (Jefferies) ਦੀ ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਰਿਪੋਰਟ ਇੱਕ ਵਧ ਰਹੇ ਬਾਹਰੀ ਵਪਾਰਕ ਇੰਜਣ ਅਤੇ ਇੱਕ ਠੰਡੇ ਪੈ ਰਹੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਧ ਰਹੇ ਪਾੜੇ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੀ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਖਪਤਕਾਰ ਖਰਚ ਅਤੇ ਇੱਕ ਨਾਜ਼ੁਕ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਸੈਕਟਰ ਹੈ।

ਖਪਤਕਾਰ ਖਰਚ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ

ਚੀਨ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਸਿਹਤ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਸੰਕੇਤ ਘਰੇਲੂ ਖਪਤ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਹੋ ਰਹੀ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ। ਰੀਟੇਲ ਵਿਕਰੀ, ਜੋ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਜੀਵਨਸ਼ੀਲਤਾ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਾਪਦੰਡ ਹੈ, ਮਈ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 0.6% ਘਟ ਗਈ। ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ 0.2% ਦੀ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਦਸੰਬਰ 2022 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਰੀਟੇਲ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ ਪਹਿਲੀ ਸਾਲਾਨਾ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ।

ਖਰਚ ਕਰਨ ਦੀ ਇਸ ਕਮੀ ਦੀ ਜੜ੍ਹ ਘੱਟ ਖਪਤਕਾਰ ਮਨੋਬਲ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਖਪਤਕਾਰ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਸੂਚਕਾਂਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜੋ ਫਰਵਰੀ ਵਿੱਚ 91.6 ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਡਿੱਗ ਕੇ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ 89.0 'ਤੇ ਆ ਗਈ। ਇਸ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨੂੰ ਸੁਸਤ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿਕਾਸ ਦੁਆਰਾ ਹੋਰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ; ਮਈ ਵਿੱਚ ਰੈਨਮਿਨਬੀ (Renminbi) ਬੈਂਕ ਲੋਨ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਨਿੱਜੀ ਖੇਤਰ ਦੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿਕਾਸ ਦੋਵੇਂ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 5.5% ਤੱਕ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਏ, ਜੋ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕਾਰੋਬਾਰ ਅਤੇ ਘਰ ਦੋਵੇਂ ਨਵਾਂ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਜਾਂ ਵਿਸਥਾਰ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਝਿਜਕ ਰਹੇ ਹਨ।

ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਅਤੇ ਸ਼ਹਿਰੀ ਸਥਿਰਤਾ

ਚੀਨ ਦਾ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਸੈਕਟਰ, ਜੋ ਕਦੇ ਇਸਦੇ GDP ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਇੰਜਣ ਸੀ, ਮੈਕਰੋ-ਇਕਾਨਮੀ (macroeconomy) ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਰੁਕਾਵਟ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ-ਮਈ ਦੀ ਮਿਆਦ ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਇੱਕ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਰਿਹਾਇਸ਼ੀ ਫਲੋਰ ਸਪੇਸ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 12.1% ਘਟ ਗਈ ਹੈ। ਵਧੇਰੇ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਉਸੇ ਮਿਆਦ ਦੌਰਾਨ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਅਸਲ ਮੁੱਲ 14.1% ਡਿੱਗ ਗਿਆ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਮਾਮੂਲੀ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲ ਰਹੇ ਹਨ। ਜੈਫਰੀਜ਼ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਚੀਨ ਦੇ ਟਾਇਰ-ਵਨ (tier-one) ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਘਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਮਈ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਚੌਥੇ ਮਹੀਨੇ ਵਧੀ ਹਨ। ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਆਪਕ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਮਾਰਕੀਟ ਸੰਕਟ ਵਿੱਚ ਹੈ, ਮੁੱਖ ਸ਼ਹਿਰੀ ਕੇਂਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਸਥਿਰ ਹੋਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

ਨਿਰਯਾਤ ਇੰਜਣ: ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਮਾਰਗਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ

ਘਰੇਲੂ ਮਾੜੀ ਸਥਿਤੀ ਦੇ ਉਲਟ, ਚੀਨ ਦੀ ਨਿਰਯਾਤ-ਮੁਖੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜੀਵਨ ਰੇਖਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਮਈ ਵਿੱਚ, ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਵਸਤੂਆਂ ਦਾ ਨਿਰਯਾਤ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 19.4% ਵਧ ਕੇ $377 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਆਯਾਤ ਵੀ 27.4% ਵਧ ਕੇ $271 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਿਆ।

ਇਸ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਖੇਤਰ ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਖੇਤਰ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ। ਮਈ ਵਿੱਚ ਇਲੈਕਟ੍ਰਾਨਿਕ ਇੰਟੀਗ੍ਰੇਟਡ ਸਰਕਟਾਂ ਦੇ ਨਿਰਯਾਤ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 111% ਦਾ ਭਾਰੀ ਉਛਾਲ ਆਇਆ ਅਤੇ ਇਹ ਰਿਕਾਰਡ $35.5 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਵਿਆਪਕ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਸਾਲ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਪੰਜ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਅਜਿਹੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀਆਂ ਸ਼ਿਪਮੈਂਟਾਂ $139 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 90% ਦੀ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਘਰੇਲੂ ਕਮਜ਼ੋਰੀ: ਉਤਰਦੇ ਉਪਭੋਗਤਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਮੰਗ ਕਾਰਨ, ਚੀਨ 2022 ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੋਂ ਰਿਟੇਲ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਪਹਿਲੀ ਸਾਲਾਨਾ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
• ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ: ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਖੇਤਰ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਭਾਰ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਮੁੱਲ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 14.1% ਡਿੱਗ ਗਏ ਹਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਟਾਇਰ-ਵਨ ਸ਼ਹਿਰ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਸਥਿਰ ਹੋਣ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ।
• ਨਿਰਯਾਤ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ: ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਨਿਰਯਾਤ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਉਛਾਲ (ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 111% ਵਾਧਾ) ਇਸ ਸਮੇਂ ਘਰੇਲੂ ਖਪਤ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਰੁਝਾਨ ਦੀ ਕਮੀ ਦੀ ਭਰਪਾਈ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।