ಚೀನಾದ ಆರ್ಥಿಕ ವಿರೋಧಾಭಾಸ: ರಫ್ತು ಏರಿಕೆ ದೇಶೀಯ ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ಪುನಶ್ಚೇತನಗೊಳಿಸಲು ವಿಫಲವಾಗಿದೆ

ಚೀನಾದ ಉತ್ಪಾದನಾ ಮತ್ತು ರಫ್ತು ವಲಯಗಳು ಗಮನಾರ್ಹ ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕತ್ವವನ್ನು ಪ್ರದರ್ಶಿಸುತ್ತಿದ್ದರೂ, ದೇಶದ ದೇಶೀಯ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ತನ್ನ ಸ್ಥಿತಿಗತಿಯನ್ನು ಕಂಡುಕೊಳ್ಳಲು ಹೆಣಗಾಡುತ್ತಿದೆ. ಜೆಫರೀಸ್ (Jefferies) ವರದಿಯೊಂದರ ಪ್ರಕಾರ, ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದುತ್ತಿರುವ ಬಾಹ್ಯ ವ್ಯಾಪಾರ ಚಾಲಕ ಮತ್ತು ದುರ್ಬಲ ಗ್ರಾಹಕ ವೆಚ್ಚ ಹಾಗೂ ಅಸ್ಥಿರ ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ವಲಯದ ಲಕ್ಷಣಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ತಣ್ಣಗಾಗುತ್ತಿರುವ ಆಂತರಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ನಡುವೆ ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಯ ಅಂತರವು ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತಿದೆ.

ಗ್ರಾಹಕ ವೆಚ್ಚ ಮತ್ತು ವಿಶ್ವಾಸದಲ್ಲಿನ ಕುಸಿತ

ಚೀನಾದ ಆರ್ಥಿಕ ಆರೋಗ್ಯಕ್ಕೆ ಅತ್ಯಂತ ಕಳವಳಕಾರಿ ಸೂಚನೆಯೆಂದರೆ ಮನೆಬಳಕೆಯ ಬಳಕೆಯಲ್ಲಿನ ನಿರಂತರ ಕುಸಿತ. ದೇಶೀಯ ಚೈತನ್ಯದ ಪ್ರಮುಖ ಮಾನದಂಡವಾದ ಚಿಲ್ಲರೆ ಮಾರಾಟವು, ಮೇ ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ವರ್ಷದಿಂದ ವರ್ಷಕ್ಕೆ 0.6% ರಷ್ಟು ಇಳಿಕೆಯಾಗಿದೆ. ಏಪ್ರಿಲ್‌ನಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬಂದ 0.2% ರಷ್ಟು ಸಣ್ಣ ಏರಿಕೆಯ ನಂತರದ ಈ ಬದಲಾವಣೆಯು, ಡಿಸೆಂಬರ್ 2022 ರ ನಂತರ ದಾಖಲಾದ ಚಿಲ್ಲರೆ ಮಾರಾಟದಲ್ಲಿನ ಮೊದಲ ವಾರ್ಷಿಕ ಇಳಿಕೆಯಾಗಿದೆ.

ಈ ವೆಚ್ಚದ ಕೊರತೆಯು ಕಡಿಮೆ ಗ್ರಾಹಕ ಮನೋಭಾವದಲ್ಲಿ ಆಳವಾಗಿ ಬೇರೂರಿದೆ. ಗ್ರಾಹಕ ವಿಶ್ವಾಸ ಸೂಚ್ಯಂಕವು ಫೆಬ್ರವರಿಯಲ್ಲಿ 91.6 ರಷ್ಟು ಇದ್ದ ಮಟ್ಟದಿಂದ ಏಪ್ರಿಲ್‌ನಲ್ಲಿ 89.0 ಕ್ಕೆ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಕುಸಿದಿದೆ. ಮಂದಗತಿಯ ಸಾಲದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಿಂದಾಗಿ ಈ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ ವಾತಾವರಣವು ಮತ್ತಷ್ಟು ಸಂಕೀರ್ಣಗೊಂಡಿದೆ; ಮೇ ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ರೆನ್‌ಮಿನ್ಬಿ (Renminbi) ಬ್ಯಾಂಕ್ ಸಾಲದ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಖಾಸಗಿ ವಲಯದ ಸಾಲದ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಎರಡೂ ವರ್ಷದಿಂದ ವರ್ಷಕ್ಕೆ 5.5% ಕ್ಕೆ ಇಳಿಕೆಯಾಗಿವೆ, ಇದು ಉದ್ಯಮಗಳು ಮತ್ತು ಮನೆಗಳು ಹೊಸ ಸಾಲ ಪಡೆಯಲು ಅಥವಾ ವಿಸ್ತರಣೆಯಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ಹಿಂಜರಿಯುತ್ತಿವೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.

ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸಂಘರ್ಷ ಮತ್ತು ನಗರಗಳ ಸ್ಥಿರೀಕರಣ

ಒಮ್ಮೆ ಚೀನಾದ ಜಿಡಿಪಿ (GDP) ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಪ್ರಮುಖ ಚಾಲಕವಾಗಿದ್ದ ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ವಲಯವು, ಈಗ ಮ್ಯಾಕ್ರೋ ಎಕನಾಮಿಯ ಮೇಲೆ ಗಮನಾರ್ಹ ಹೊರೆಯಾಗುತ್ತಿದೆ. ಜನವರಿ-ಮೇ ಅವಧಿಯ ದತ್ತಾಂಶವು ತೀವ್ರ ಕುಸಿತವನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ, ವಸತಿ ನೆಲದ ವಿಸ್ತೀರ್ಣದ ಮಾರಾಟವು ವರ್ಷದಿಂದ ವರ್ಷಕ್ಕೆ 12.1% ರಷ್ಟು ಇಳಿಕೆಯಾಗಿದೆ. ಹೆಚ್ಚು ಆತಂಕಕಾರಿಯಾದ ವಿಷಯವೆಂದರೆ, ಅದೇ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಆಸ್ತಿ ಮಾರಾಟದ ನೈಜ ಮೌಲ್ಯವು 14.1% ರಷ್ಟು ಕುಸಿದಿದೆ.

ಆದಾಗ್ಯೂ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಸಂಭವನೀಯ ಸ್ಥಿರತೆಯ ಸೂಕ್ಷ್ಮ ಸೂಚನೆಗಳಿವೆ. ಚೀನಾದ ಟೈರ್-ಒನ್ (tier-one) ನಗರಗಳಲ್ಲಿ ಹೊಸ ಮನೆಗಳ ಬೆಲೆಗಳು ಮೇ ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಸತತ ನಾಲ್ಕನೇ ತಿಂಗಳು ಏರಿಕೆಯಾಗಿವೆ ಎಂದು ಜೆಫರೀಸ್ ಗಮನಿಸಿದೆ. ಇದು ವಿಶಾಲವಾದ ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನಲ್ಲಿದ್ದರೂ, ಪ್ರಮುಖ ನಗರ ಕೇಂದ್ರಗಳಲ್ಲಿನ ಬೆಲೆಗಳು ಸ್ಥಿರಗೊಳ್ಳಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿರಬಹುದು ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.

ರಫ್ತು ಚಾಲಕ: ಸೆಮಿಕಂಡಕ್ಟರ್‌ಗಳು ಮುಂಚೂಣಿಯಲ್ಲಿವೆ

ದೇಶೀಯ ಆರ್ಥಿಕ ಹಿನ್ನಡೆಯ ತದ್ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ, ಚೀನಾದ ರಫ್ತು ಆಧಾರಿತ ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ಪ್ರಮುಖ ಜೀವನಾಡಿಯಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿದೆ. ಮೇ ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ, ಸರಕುಗಳ ರಫ್ತು ಅಮೆರಿಕನ್ ಡಾಲರ್ ರೂಪದಲ್ಲಿ ವರ್ಷದಿಂದ ವರ್ಷಕ್ಕೆ 19.4% ರಷ್ಟು ಏರಿಕೆ ಕಂಡು, $377 ಬಿಲಿಯನ್ ತಲುಪಿದೆ, ಅದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಆಮದುಗಳು ಕೂಡ 27.4% ರಷ್ಟು ಏರಿ $271 ಬಿಲಿಯನ್ ತಲುಪಿವೆ.

ಈ ವರ್ಗದಲ್ಲಿ ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಪ್ರದರ್ಶನ ನೀಡುತ್ತಿರುವುದು ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ ವಲಯ, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಸೆಮಿಕಂಡಕ್ಟರ್‌ಗಳು. ಮೇ ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಎಲೆಕ್ಟ್ರಾನಿಕ್ ಇಂಟಿಗ್ರೇಟೆಡ್ ಸರ್ಕ್ಯೂಟ್‌ಗಳ ರಫ್ತು ವಾರ್ಷಿಕವಾಗಿ ಬೃಹತ್ 111% ಏರಿಕೆ ಕಂಡು, ದಾಖಲೆಯ $35.5 ಬಿಲಿಯನ್ ತಲುಪಿದೆ. ವಿಶಾಲವಾದ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯನ್ನು ಗಮನಿಸಿದರೆ, ವರ್ಷದ ಮೊದಲ ಐದು ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಇಂತಹ ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ರವಾನೆ $139 ಬಿಲಿಯನ್ ತಲುಪಿದೆ, ಇದು ಹಿಂದಿನ ವರ್ಷಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ 90% ಹೆಚ್ಚಳವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ದೇಶೀಯ ಅಸ್ಥಿರತೆ: ಕುಸಿಯುತ್ತಿರುವ ಗ್ರಾಹಕ ವಿಶ್ವಾಸ ಮತ್ತು ದುರ್ಬಲ ಸಾಲದ ಬೇಡಿಕೆಯಿಂದಾಗಿ, ಚೀನಾವು 2022ರ ಅಂತ್ಯದ ನಂತರ ಮೊದಲ ಬಾರಿಗೆ ಚಿಲ್ಲರೆ ಮಾರಾಟದಲ್ಲಿ ವಾರ್ಷಿಕ ಇಳಿಕೆಯನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿದೆ.
• ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ಸವಾಲುಗಳು: ಪ್ರಾಪರ್ಟಿ ವಲಯವು ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಡ ಹೇರುತ್ತಿದೆ; ಪ್ರಾಪರ್ಟಿ ಮಾರಾಟದ ಮೌಲ್ಯವು ವಾರ್ಷಿಕವಾಗಿ 14.1% ಕುಸಿದಿದೆ, ಆದರೂ ಟೈರ್-ಒನ್ ನಗರಗಳು ಬೆಲೆ ಸ್ಥಿರೀಕರಣದ ಲಕ್ಷಣಗಳನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತಿವೆ.
• ರಫ್ತು ಚೇತರಿಕೆ: ಸೆಮಿಕಂಡಕ್ಟರ್ ರಫ್ತಿನಲ್ಲಿನ ಭಾರಿ ಏರಿಕೆ (ವಾರ್ಷಿಕ 111% ಹೆಚ್ಚಳ) ಪ್ರಸ್ತುತ ದೇಶೀಯ ಬಳಕೆ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆಯಲ್ಲಿನ ವೇಗದ ಕೊರತೆಯನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸುತ್ತಿದೆ.