ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਦੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ

ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਇਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਅਚਾਨਕ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਘਟਣ ਨਾਲ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਤੇਜ਼ੀ ਆਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਰਾਹਤ ਮਿਲੀ ਹੈ। ਇੱਕ ਮੁੱਢਲੇ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਦੀ ਖ਼ਬਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ, ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਉਛਾਲ ਆਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਉਹ ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਨੀਵੇਂ ਯੀਲਡ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ ਹਨ।

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਘਟਣ ਨਾਲ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇਸ ਤਬਦੀਲੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਇਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਹੋਇਆ ਮੁੱਢਲਾ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਨੂੰ ਰਸਮੀ ਰੂਪ ਦਿੱਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਇਸ ਸਮਝੌਤੇ ਵਿੱਚ ਦੁਸ਼ਮਣੀ ਨੂੰ ਰੋਕਣਾ ਅਤੇ ਹੋਰਮੁਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਰੂ (Strait of Hormuz) ਨੂੰ ਮੁੜ ਖੋਲ੍ਹਣਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ—ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਮੁੰਦਰੀ ਰਸਤਾ ਹੈ ਜੋ ਦੁਨੀਆ ਦੀ ਲਗਭਗ ਪੰਜਵਾਂ ਹਿੱਸਾ ਤੇਲ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਨੂੰ ਸੁਖਾਲਾ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਇਸ ਤਣਾਅ ਦੇ ਘਟਣ ਨਾਲ ਊਰਜਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਹਲਚਲ ਮची ਹੈ। ਏਸ਼ੀਆਈ ਵਪਾਰ ਵਿੱਚ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਫਿਊਚਰਜ਼ (Brent crude futures) 5% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਗਏ ਅਤੇ $82.80 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਹੋ ਗਏ, ਜੋ ਕਿ 10 ਮਾਰਚ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਸਭ ਤੋਂ ਨੀਵਾਂ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਦੁਨੀਆ ਦੇ ਤੀਜੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਤੇਲ ਆਯਾਤਕ ਦੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਭਾਰਤ ਲਈ, ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਕਮੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸਹਾਰਾ ਹੈ।

ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ

ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੀ ਕਮੀ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਫਾਇਦਾ ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਬੈਂਚਮਾਰਕ 6.94% 2036 ਨੋਟ ਦੀ ਯੀਲਡ 2.5 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘਟ ਕੇ 6.8704% 'ਤੇ ਆ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 15 ਅਪ੍ਰੈਲ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਨੀਵਾਂ ਪੱਧਰ ਹੈ।

ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, 10-ਸਾਲ ਦੀ ਯੀਲਡ ਜੰਗ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ 20 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਉੱਪਰ ਸੀ; ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਪਹਿਲਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ 48 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਉੱਪਰ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਸੀ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਘਟਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨਾਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਨੂੰ ਆਯਾਤ ਬਿੱਲ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਹਾਰਾ ਮਿਲੇਗਾ, ਜੋ ਕਿ ਇਸ ਸਾਲ ਹੁਣ ਤੱਕ 5.6% ਡਿੱਗ ਚੁੱਕਾ ਹੈ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਸ਼ਾਹ ਦਾ ਅਸਰ ਓਵਰਨਾਈਟ ਇੰਡੈਕਸ ਸਵੈਪ ਰੇਟਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਸਾਲ ਦਾ ਸਵੈਪ ਰੇਟ 4.25 bps ਘਟ ਕੇ 5.9250% ਹੋ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਦੋ ਸਾਲ ਅਤੇ ਪੰਜ ਸਾਲ ਦੇ ਰੇਟਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 4.5 bps ਅਤੇ 3.25 bps ਦੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ।

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ (FPI) ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ

ਸੁਧਰਦੇ ਆਰਥਿਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਨੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਦਿਲਚਸਪੀ ਨੂੰ ਮੁੜ ਜਗਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਛੇ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਦੌਰਾਨ ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਲਗਭਗ $1.6 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ।

Edelweiss Mutual Fund ਦੇ ਪ੍ਰਧਾਨ ਅਤੇ ਫਿਕਸਡ ਇਨਕਮ CIO, ਧਵਲ ਦਲਾਲ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਤਕਨੀਕੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਤੋਂ, ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ yield 6.75–6.80% ਦੀ ਰੇਂਜ ਵੱਲ ਹੋਰ ਘਟ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਹਲਚਲ ਬਿਹਤਰ ਮਾਰਕੀਟ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ (government securities) ਵਿੱਚ FPI inflows ਦੇ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਹੋਵੇਗੀ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਘਟਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਸੰਕੇਤ ਹਨ, ਪਰ ਮਾਰਕੀਟ ਊਰਜਾ ਅਤੇ ਖਾਦ ਦੀ ਸਪਲਾਈ 'ਤੇ ਇਸਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ। ਮਈ ਵਿੱਚ ਥੋਕ ਮੁੱਲ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ (wholesale price inflation) ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੇ 8.26% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ ਸਾਲਾਨਾ 9.68% ਹੋਣ ਕਾਰਨ, ਘਰੇਲੂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਰੁਝਾਨ RBI ਦੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲਿਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਰਾਹਤ: ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਅਤੇ Strait of Hormuz ਦੇ ਮੁੜ ਖੁੱਲ੍ਹਣ ਕਾਰਨ Brent crude ਦੀ ਕੀਮਤ ਡਿੱਗ ਕੇ $82.80 'ਤੇ ਆ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਯਾਤ ਬਿੱਲ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਘਟ ਗਿਆ ਹੈ।
• ਬੌਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਉਛਾਲ: ਭਾਰਤ ਦੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ 10-ਸਾਲਾ yield 6.8704% ਦੇ ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵੱਲੋਂ $1.6 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲਿਆ ਹੈ।
• ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ: ਹਾਲਾਂਕਿ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਘਟਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਰੁਪਏ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (debt markets) ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵਧਦੀ ਥੋਕ ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾਉਣ ਲਈ ਊਰਜਾ ਅਤੇ ਖਾਦ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।