तेल की कीमतों में गिरावट से भारत की बेंचमार्क बॉन्ड यील्ड दो महीने के निचले स्तर पर
अमेरिका और ईरान के बीच अचानक आए भू-राजनीतिक सुधार ने वैश्विक ऋण बाजारों में एक बड़ी तेजी ला दी है, जिससे भारतीय अर्थव्यवस्था को बहुत जरूरी राहत मिली है। एक प्रारंभिक शांति समझौते की खबर के बाद तेल की कीमतों में आई गिरावट के कारण, भारतीय सरकारी बॉन्ड में उछाल आया है और उनकी यील्ड पिछले दो महीनों के सबसे निचले स्तर पर पहुंच गई है।
भू-राजनीतिक तनाव में कमी से वैश्विक ऋण बाजार में तेजी
इस बाजार बदलाव का मुख्य कारण संयुक्त राज्य अमेरिका और ईरान के बीच हुआ प्रारंभिक शांति समझौता है। इस शुक्रवार को औपचारिक रूप लेने वाले इस समझौते में शत्रुता को रोकना और होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) को फिर से खोलना शामिल है—जो एक महत्वपूर्ण समुद्री गलियारा है और दुनिया की लगभग एक-पांचवीं तेल आपूर्ति की सुविधा प्रदान करता है।
तनाव में इस कमी ने ऊर्जा बाजारों में हलचल मचा दी है। एशियाई कारोबार में ब्रेंट क्रूड वायदा (Brent crude futures) 5% से अधिक गिर गया और $82.80 प्रति बैरल पर आ गया, जो 10 मार्च के बाद का सबसे निचला स्तर है। दुनिया के तीसरे सबसे बड़े तेल आयातक भारत के लिए, ऊर्जा लागत में यह कमी राजकोषीय स्थिरता के लिए एक महत्वपूर्ण सहायक कारक के रूप में कार्य करती है।
भारतीय बॉन्ड यील्ड और राजकोषीय स्वास्थ्य पर प्रभाव
कच्चे तेल की अस्थिरता में कमी से भारतीय सॉवरेन बॉन्ड बाजार को सीधा लाभ हुआ है। बेंचमार्क 6.94% 2036 नोट की यील्ड 2.5 आधार अंक गिरकर 6.8704% पर आ गई, जो 15 अप्रैल के बाद का सबसे निचला स्तर है।
हालिया भू-राजनीतिक तनाव से पहले, 10-वर्षीय यील्ड युद्ध-पूर्व स्तरों से 20 आधार अंक ऊपर थी; हालांकि, यह पहले उन स्तरों से 48 आधार अंक ऊपर तक पहुंच गई थी। तेल की कीमतों में आई नरमी से भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) को आयात बिल के प्रबंधन में मदद मिलने की उम्मीद है, जिससे रुपये को समर्थन मिलेगा, जिसमें अब तक 5.6% की गिरावट देखी गई है।
इसके अलावा, बाजार की धारणा में सुधार ओवरनाइट इंडेक्स स्वैप दरों (overnight index swap rates) में स्पष्ट रूप से दिखाई दे रहा है। एक-वर्षीय स्वैप दर 4.25 bps गिरकर 5.9250% हो गई, जबकि दो-वर्षीय और पांच-वर्षीय दरों में भी क्रमशः 4.5 bps और 3.25 bps की महत्वपूर्ण गिरावट देखी गई।
विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (FPI) और भविष्य का दृष्टिकोण
बेहतर होते आर्थिक परिदृश्य ने अंतरराष्ट्रीय निवेशकों की रुचि को फिर से जगा दिया है। विदेशी निवेशकों ने पिछले छह कारोबारी सत्रों में भारतीय बॉन्ड में पहले ही लगभग $1.6 बिलियन का निवेश कर दिया है।
Dhawal Dalal, President and Fixed Income CIO at Edelweiss Mutual Fund, suggests that from a technical perspective, yields could ease further toward the 6.75–6.80% range in the near term. This movement would be driven by improved market sentiment and a continued pickup in FPI inflows into government securities.
However, market participants remain cautious regarding inflation. While lower oil prices are a positive sign, the market is closely watching the impact on energy and fertilizer supplies. With wholesale price inflation rising to 9.68% year-on-year in May from 8.26% in April, the trajectory of domestic inflation remains a critical factor for the RBI’s upcoming policy decisions.
Key Takeaways
- Geopolitical Relief: The U.S.-Iran peace deal and the reopening of the Strait of Hormuz have driven Brent crude down to $82.80, easing pressure on India's import bill.
- Bond Market Surge: India's benchmark 10-year yield hit a two-month low of 6.8704%, supported by a significant influx of $1.6 billion from foreign investors recently.
- Inflation Watch: While falling oil prices bolster the rupee and debt markets, investors are monitoring energy and fertilizer supply chains to gauge the impact on rising wholesale inflation.