تیل کی قیمتوں میں گراوٹ نے بھارت کے بینچ مارک بانڈ ییلڈ کو دو ماہ کی کم ترین سطح پر پہنچا دیا

امریکہ اور ایران کے درمیان اچانک جغرافیائی سیاسی تعلقات میں بہتری نے عالمی قرضوں کی مارکیٹوں میں ایک بڑی تیزی پیدا کر دی ہے، جس سے بھارتی معیشت کو بہت ضروری ریلیف ملا ہے۔ ایک ابتدائی امن معاہدے کی خبروں کے بعد تیل کی قیمتوں میں ہونے والی کمی کے نتیجے میں بھارتی سرکاری بانڈز میں اضافہ ہوا ہے، اور ان کی ییلڈ گزشتہ دو ماہ کی کم ترین سطح پر پہنچ گئی ہے۔

جغرافیائی سیاسی تناؤ میں کمی نے عالمی قرضوں کی مارکیٹ میں تیزی پیدا کر دی

مارکیٹ میں اس تبدیلی کی بنیادی وجہ امریکہ اور ایران کے درمیان ہونے والا ابتدائی امن معاہدہ ہے۔ یہ معاہدہ، جس کی باقاعدہ شکل اس جمعہ کو اختیار لی جائے گی، میں دشمنی کا خاتمہ اور اسٹریٹ آف ہرمز (Strait of Hormuz) کا دوبارہ کھلنا شامل ہے—جو ایک اہم بحری راستہ ہے اور دنیا کی تقریباً پانچویں حصے تیل کی سپلائی میں سہولت فراہم کرتا ہے۔

تناؤ میں اس کمی نے توانائی کی مارکیٹوں میں ہلچل مچا دی ہے۔ ایشیائی تجارت کے دوران برینٹ کروڈ فیوچرز (Brent crude futures) میں 5 فیصد سے زیادہ کی کمی آئی اور یہ 82.80 ڈالر فی بیرل پر آ کر رک گیا، جو کہ 10 مارچ کے بعد کی کم ترین سطح ہے۔ دنیا کے تیسرے بڑے تیل درآمد کنندہ، بھارت کے لیے، توانائی کی لاگت میں یہ کمی مالی استحکام کے لیے ایک اہم سازگار عنصر ثابت ہوگی۔

بھارتی بانڈ ییلڈز اور مالیاتی صحت پر اثرات

خام تیل کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ میں کمی نے براہ راست بھارتی سرکاری بانڈ مارکیٹ کو فائدہ پہنچایا ہے۔ بینچ مارک 6.94% 2036 نوٹ کی ییلڈ میں 2.5 بیسس پوائنٹس کی کمی آئی اور یہ 6.8704% پر آ گئی، جو کہ 15 اپریل کے بعد کی کم ترین سطح ہے۔

حالیہ جغرافیائی سیاسی تناؤ سے قبل، 10 سالہ ییلڈ جنگ سے پہلے کی سطح سے 20 بیسس پوائنٹس اوپر تھی؛ تاہم، اس سے قبل یہ ان سطحوں سے 48 بیسس پوائنٹس اوپر تک پہنچ گئی تھی۔ تیل کی قیمتوں میں اس کمی سے امید ہے کہ ریزرو بینک آف انڈیا (RBI) کو درآمدی بل کے انتظام میں مدد ملے گی، جس سے روپے کو سہارا ملے گا، کیونکہ رواں سال اب تک روپے کی قدر میں 5.6 فیصد کمی دیکھی گئی ہے۔

مزید برآں، مارکیٹ کے رجحان میں بہتری اوور نائٹ انڈیکس سویپ ریٹس (overnight index swap rates) میں بھی واضح ہے۔ ایک سالہ سویپ ریٹ 4.25 bps کم ہو کر 5.9250% ہو گیا، جبکہ دو سالہ اور پانچ سالہ ریٹس میں بھی بالترتیب 4.5 bps اور 3.25 bps کی نمایاں کمی دیکھی گئی۔

غیر ملکی پورٹ فولیو انویسٹمنٹ (FPI) اور مستقبل کا منظرنامہ

بہتر ہوتے ہوئے معاشی منظرنامے نے بین الاقوامی سرمایہ کاروں کی دلچسپی کو دوبارہ بیدار کر دیا ہے۔ غیر ملکی سرمایہ کاروں نے گزشتہ چھ تجارتی سیشنز کے دوران بھارتی بانڈز میں پہلے ہی تقریباً 1.6 بلین ڈالر لگا دیے ہیں۔

ایڈل وائس میوچل فنڈ (Edelweiss Mutual Fund) میں صدر اور فکسڈ انکم سی آئی او (CIO)، دھول دلال کا کہنا ہے کہ تکنیکی نقطہ نظر سے، قریبی مدت میں ییلڈز (yields) مزید کم ہو کر 6.75–6.80% کی حد تک آ سکتی ہیں۔ یہ تبدیلی مارکیٹ کے بہتر ہوئے رجحانات اور سرکاری سیکیورٹیز میں FPI کے بہاؤ میں مسلسل اضافے کی وجہ سے ہوگی۔

تاہم، مارکیٹ کے شرکاء مہنگائی کے حوالے سے محتاط ہیں۔ اگرچہ تیل کی کم قیمتیں ایک مثبت علامت ہیں، لیکن مارکیٹ توانائی اور کھاد کی سپلائی پر اس کے اثرات کا گہری نظر سے جائزہ لے رہی ہے۔ مئی میں ہول سیل قیمتوں کی مہنگائی سالانہ بنیادوں پر اپریل کے 8.26% سے بڑھ کر 9.68% ہو گئی ہے، جس کی وجہ سے مقامی مہنگائی کا رخ RBI کے آنے والے پالیسی فیصلوں کے لیے ایک اہم عنصر بنا ہوا ہے۔

اہم نکات

• جغرافیائی سیاسی ریلیف: امریکہ-ایران امن معاہدے اور اسٹریٹ آف ہرمز کے دوبارہ کھلنے سے برینٹ کروڈ (Brent crude) کی قیمت گر کر $82.80 تک آ گئی ہے، جس سے بھارت کے درآمدی بل پر دباؤ کم ہوا ہے۔
• بانڈ مارکیٹ میں تیزی: بھارت کی بینچ مارک 10 سالہ ییلڈ دو ماہ کی کم ترین سطح 6.8704% پر پہنچ گئی ہے، جسے حال ہی میں غیر ملکی سرمایہ کاروں کی جانب سے 1.6 بلین ڈالر کے بڑے بہاؤ سے سہارا ملا ہے۔
• مہنگائی پر نظر: اگرچہ تیل کی گرتی ہوئی قیمتیں روپے اور ڈیٹ مارکیٹس (debt markets) کو سہارا دیتی ہیں، لیکن سرمایہ کار بڑھتی ہوئی ہول سیل مہنگائی پر اثرات کا اندازہ لگانے کے لیے توانائی اور کھاد کی سپلائی چینز کی نگرانی کر رہے ہیں۔