油价下跌推动印度基准债券收益率降至两个月低点

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GyaanSetu Editorial4周前3分钟阅读

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油价暴跌推动印度基准债券收益率降至两个月低点

美国与伊朗之间突然的地缘政治缓和引发了全球债务市场的剧烈反弹，为印度经济提供了急需的缓解。随着初步和平协议的消息传出导致油价暴跌，印度国债价格飙升，收益率触及两个月来的最低水平。

此次市场转变的主要催化剂是美国与伊朗达成的初步和平协议。该协议定于本周五正式签署，内容包括停止敌对行动以及重新开放霍尔木兹海峡——这是一条至关重要的海上通道，承载了全球近五分之一的石油供应。

局势的降温给能源市场带来了冲击。布伦特原油期货在亚洲交易时段暴跌超过 5%，收于每桶 82.80 美元，这是自 3 月 10 日以来的最低水平。对于全球第三大石油进口国印度而言，能源成本的下降为财政稳定性提供了显著的助力。

原油波动性的降低直接使印度主权债券市场受益。基准 6.94% 2036 年到期债券的收益率下降了 2.5 个基点，收于 6.8704%，创下 4 月 15 日以来的最低点。

在最近的地缘政治紧张局势之前，10 年期收益率曾比战前水平高出 20 个基点；然而，此前该收益率曾一度飙升至比战前水平高出 48 个基点。油价的回落预计将有助于印度储备银行 (RBI) 管理进口账单，从而支撑卢比，今年以来卢比已贬值 5.6%。

此外，情绪的提振在隔夜指数掉期利率中也显而易见。一年期掉期利率下降了 4.25 个基点，至 5.9250%，而两年期和五年期利率也分别大幅下降了 4.5 个基点和 3.25 个基点。

经济前景的改善重新激发了国际投资者的兴趣。在过去的六个交易日中，外国投资者已向印度债券注入了近 16 亿美元。

Edelweiss Mutual Fund 总裁兼固定收益首席投资官 (CIO) Dhawal Dalal 表示，从技术层面来看，收益率在短期内可能会进一步回落至 6.75–6.80% 的区间。这一走势将受到市场情绪改善以及外国组合投资者 (FPI) 持续流入政府证券的推动。

然而，市场参与者对通胀仍持谨慎态度。虽然油价下跌是一个积极信号，但市场正在密切关注其对能源和化肥供应的影响。随着批发价格通胀从 4 月的 8.26% 上升至 5 月的同比 9.68%，国内通胀的轨迹仍是印度储备银行 (RBI) 即将做出的政策决策的关键因素。