பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் எதிர்கால விலை (Brent crude futures) வியாழக்கிழமையன்று $84.79 ஆக 0.19% சரிந்தது. பண்டார் அப்பாஸ் மற்றும் கிரேட்டர் துன்ப் தீவில் உள்ள ஈரானிய கட்டளை மையங்கள், வான் பாதுகாப்புத் தளங்கள் மற்றும் ஏவுகணை சொத்துக்கள் மீது அமெரிக்கா நடத்திய துல்லியத் தாக்குதல்களைத் தொடர்ந்து இந்த சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. மத்திய கிழக்கில் புதிய மோதல் வெடித்திருந்தாலும், அமெரிக்க கச்சா எண்ணெய் இருப்புகளில் ஏற்பட்டுள்ள குறிப்பிடத்தக்க குறைவு சந்தையைத் தடுத்து நிறுத்தி வருவதால் இந்த நகர்வு முக்கியத்துவம் பெறுகிறது.

அமெரிக்காவின் இருப்பு குறைப்பு ஏன் முக்கியமானது

எரிசக்தி தகவல் நிர்வாகம் (Energy Information Administration) வெளியிட்டுள்ள அறிக்கையின்படி, ஜூலை 10-ல் முடிவடைந்த வாரத்தில் அமெரிக்க வணிக ரீதியிலான கச்சா எண்ணெய் இருப்புக்கள் 1.7 மில்லியன் பேரல்கள் குறைந்துள்ளன. இதன் மூலம் மொத்த இருப்பு 409.7 மில்லியன் பேரல்களாக உள்ளது—இது இந்த கால ஆண்டிற்கான ஐந்து ஆண்டு சராசரியை விட சுமார் 6% குறைவு ஆகும். அதே அறிக்கையானது சுத்திகரிக்கப்பட்ட பொருட்களிலும் இத்தகைய மாற்றங்களைக் காட்டியது:

  • மோட்டார் பெட்ரோல் இருப்புக்கள் 1.5 மில்லியன் பேரல்கள் குறைந்துள்ளன, இது ஐந்து ஆண்டு வழக்கத்தை விட 8% குறைவு.
  • வடிகட்டிய எரிபொருள் (Distillate fuel) இருப்புக்கள் 4.6 மில்லியன் பேரல்கள் அதிகரித்துள்ளன, இருப்பினும் இது பருவகால சராசரியை விட 11% குறைவாகவே உள்ளது.
  • கடந்த ஆண்டின் இதே நான்கு வார காலத்துடன் ஒப்பிடுகையில் ஜெட் எரிபொருள் விநியோகம் 2.3% அதிகரித்துள்ளது.

கச்சா எண்ணெய் விநியோகம் குறையும் போது, புவிசார் அரசியல் அல்லது தளவாட ரீதியான எந்தவொரு விநியோக அதிர்ச்சியும் (supply shock) தீவிரமாக உணரப்படும் என்ற அபாயத்தை வர்த்தகர்கள் கணக்கில் கொள்கின்றனர். எனவே, இருப்பு குறைப்பு என்பது ராணுவ மோதல்களால் ஏற்படக்கூடிய விலை உயர்வைக் கட்டுப்படுத்தும் ஒரு தடையாகச் செயல்படுகிறது.

புவிசார் அரசியல் பின்னணி

ஹார்முஸ் நீர்ச்சந்தி (Strait of Hormuz) வழியாக வணிகக் கப்பல் போக்குவரத்திற்கு ஈரானியத் தரும் அச்சுறுத்தலைக் குறைப்பதே இந்தத் தாக்குதல்களின் நோக்கம் என்று அமெரிக்க மத்திய கட்டளைத் தலைமையகம் (U.S. Central Command) உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. கப்பல் போக்குவரத்தின் மீது ஏற்கனவே நிலவி வரும் அழுத்தத்தின் தொடர்ச்சியாக, நீர்ச்சந்தி வழியாகச் செல்லும் டேங்கர் கப்பல் போக்குவரத்து இன்னும் மந்தமாகவே உள்ளதாக ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிட்டுள்ளனர். பெர்சிய வளைகுடாவிலிருந்து எண்ணெய் ஏற்றுமதி மீதான உடனடி தாக்கம் இன்னும் நிச்சயமற்றதாக இருந்தாலும், குறைவான போக்குவரத்து நீண்டகாலத் தடையாக மாறக்கூடும் என்பதற்கான அறிகுறிகளைக் சந்தை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகிறது.

அமெரிக்காவிற்கு அப்பால் விநியோகத் தரப்பு அழுத்தங்கள்

வெளிப்புற அதிர்ச்சிகளிலிருந்து சந்தையைப் பாதுகாக்க உதவும் நோக்கில், அமெரிக்கா கடந்த சில மாதங்களாக மூலோபாய பெட்ரோலிய இருப்பிலிருந்து (Strategic Petroleum Reserve - SPR) எண்ணெயை வெளியிட்டு வருகிறது. இந்த விநியோகங்கள் வரும் வாரங்களில் முடிவுக்கு வரும் என்று திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. அந்த செயற்கை பாதுகாப்பு அரண் இல்லாமல், ஈரானிய ஏவுகணை நடவடிக்கைகள் மீண்டும் தொடங்குவது அல்லது வளைகுடா பகுதியில் மோதல் வெடிப்பது போன்ற எந்தவொரு புதிய இடையூறும், விநியோகம் மற்றும் தேவை இடையிலான சமநிலையைத் தீவிரமாகப் பாதிக்கக்கூடும்.

அதே நேரத்தில், அமெரிக்க கச்சா எண்ணெய் இருப்புகளில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த குறைவு, இரண்டாம் காலாண்டின் போது சராசரியை விடக் குறைவாக இருந்த இருப்புகளின் பரந்த போக்கைப் பிரதிபலிக்கிறது. குறைவான அமெரிக்க விநியோகம் மற்றும் நிலையற்ற ஏற்றுமதி வழித்தடம் ஆகியவற்றின் கலவை, ஒரு சிறிய தூண்டுதல் கூட குறிப்பிடத்தக்க விலை மாற்றத்தை ஏற்படுத்தக்கூடிய ஒரு "நிலையற்ற சூழலை" (precarious environment) உருவாக்குகிறது என்று சில நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர்.

எது சமநிலையை மாற்றக்கூடும்

  • கூடுதல் ராணுவ நடவடிக்கை: அடுத்தகட்டத் தாக்குதல்கள் அல்லது பதிலடி நடவடிக்கைகள் கடலோர வசதிகள் அல்லது கப்பல் போக்குவரத்து பாதைகளைப் பாதித்தால், சந்தை விரைவாக எதிர்வினையாற்றக்கூடும், இது தற்போதைய இருப்பு நிலைகளின் தணிக்கும் விளைவை விட மேலோங்கி நிற்கும்.
  • SPR கொள்கை மாற்றங்கள்: இருப்புகளை மீண்டும் விடுவிப்பது கூடுதல் விநியோகத்தை அளிக்கும், இது விலையை மீண்டும் குறைக்கக்கூடும். இருப்புகளை அப்படியே வைத்திருப்பது சந்தையை அதிக பாதிப்புக்குள்ளாக்கும்.
  • சுத்திகரிப்பு நிலைய இயக்கவியல்: வடிகட்டிய எரிபொருள் இருப்புகளில் ஏற்பட்டுள்ள மிதமான உயர்வு, சில சுத்திகரிப்புத் திறன்கள் இன்னும் செயல்பாட்டில் இருப்பதைக் காட்டுகிறது. இருப்பினும், பருவகால வழக்கங்களை விட நிலவும் ஒட்டுமொத்தப் பற்றாக்குறை காரணமாக, கச்சா எண்ணெய் விநியோகம் மேலும் குறையும் போது சுத்திகரிப்பாளர்கள் உற்பத்தியைக் குறைக்கக்கூடும்.
  • தேவைத் தரப்பு: கோடைகாலப் பயணம் காரணமாக பெட்ரோல் நுகர்வு அதிகரிப்பது போன்ற பருவகால காரணிகள், விநியோகத் தட்டுப்பாடு இல்லாமலேயே பெட்ரோல் பற்றாக்குறையைத் தீவிரப்படுத்தி, விலையை உயர்த்த அழுத்தம் கொடுக்கக்கூடும்.

எதிர் வாதம்: விலை நிலைத்தன்மை தற்காலிகமாக இருக்கலாம்

தற்போதைய நிலைத்தன்மை பெரும்பாலும் ஒரு புள்ளிவிவர ரீதியான நிகழ்வு (statistical artifact) என்று சில சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் வாதிடுகின்றனர். பிரெண்டின் 0.19% சரிவு அன்றாட ஏற்ற இறக்கங்களுக்குள் அடங்கும் என்றும், ஒரு வாரத்தின் இருப்புத் தரவு ஒரு நிலையான போக்கை உறுதிப்படுத்தாது என்றும் அவர்கள் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். ஈரானியப் படைகள் டேங்கர் போக்குவரத்தின் பெரும் பகுதியைத் தடை செய்ய முடிந்தால் அல்லது பிற பிராந்திய சக்திகள் பதிலடி கொடுத்தால், இருப்பு குறைவு இருந்தபோதிலும் சந்தை விலையில் பெரும் உயர்வு ஏற்படக்கூடும்.

சுருக்கம்

ஈரானிய இலக்குகள் மீது அமெரிக்கா நடத்திய சமீபத்திய தாக்குதல்களுக்குப் பிறகு, எண்ணெய் விலைகள் உயராமல் தடுப்பதில் அமெரிக்க கச்சா எண்ணெய் இருப்பு குறைவே தற்போது ஆதிக்கம் செலுத்தும் காரணியாக உள்ளது; SPR விநியோகங்கள் நிறுத்தப்பட்டவுடன், மத்திய கிழக்கில் ஏற்படும் எந்தவொரு கூடுதல் கொந்தளிப்பும் கடுமையான விலை மாற்றங்களுக்கு வழிவகுக்கும்.