ஃபெடரல் ரிசர்வின் கண்டிப்பான நிலைப்பாட்டிற்கு மத்தியில், அமெரிக்கா-ஈரான் ஒப்பந்தம் எரிசக்தி அச்சங்களைக் குறைப்பதால் உலகளாவிய சந்தைகள் எழுச்சி

அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையிலான ஒரு முக்கிய இடைக்கால ஒப்பந்தம், ஹார்முஸ் நீரிணையை (Strait of Hormuz) மீண்டும் திறப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளதால், எரிசக்தி தொடர்பான ஏற்ற இறக்கங்களைக் கணிசமாகக் குறைத்து, உலகளாவிய பங்குச் சந்தைகள் மீண்டும் எழுச்சி பெற்று வருகின்றன. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் குறையும் அதே வேளையில், பணவீக்கக் கட்டுப்பாட்டைப் பொறுத்தவரை அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் கண்டிப்பான (hawkish) சிக்னலுக்குப் பதிலளிக்கும் விதமாக முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களை மறுசீரமைத்து வருகின்றனர்.

புவிசார் அரசியல் முன்னேற்றம்: ஹார்முஸ் நீரிணையை மீண்டும் திறத்தல்

சமீபத்திய சந்தை எழுச்சிக்கு முக்கிய காரணியாக இருப்பது, G7 கூட்டத்திற்குப் பிறகு அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப் கையெழுத்திட்ட புரிந்துணர்வு ஒப்பந்தமாகும் (Memorandum of Understanding). ஈரான் போரை முடிவுக்குக் கொண்டுவரவும், முக்கியமான ஹார்முஸ் நீரிணையை மீண்டும் திறக்கவும் நோக்கமாகக் கொண்ட இந்த ஒப்பந்தம், உலகளாவிய எரிசக்தி சந்தைகளுக்கு உடனடி நிவாரணம் அளித்துள்ளது.

இந்த இராஜதந்திர நகர்வின் நேரடி விளைவாக, பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் சரிவை நீட்டித்து, ஒரு பேரல் 79 டாலருக்கும் கீழே சரிந்தன. Gama Asset Management நிறுவனத்தைச் சேர்ந்த ராஜீவ் டி மெல்லோ உள்ளிட்ட சந்தை நிபுணர்கள், இந்த முன்னேற்றம் எரிசக்தி தொடர்பான இடர் பிரீமியத்தைக் (risk premia) குறைக்கும் என்றும், நீண்டகால பணவீக்கக் கவலைகளைத் தணிக்கும் என்றும், இது கடன் மற்றும் பங்குச் சந்தைகள் இரண்டிற்கும் தேவையான பாதுகாப்பை வழங்கும் என்றும் தெரிவிக்கின்றனர்.

ஃபெடரல் ரிசர்வின் கண்டிப்பான நிலைப்பாடும் கடன் சந்தை ஏற்ற இறக்கமும்

புவிசார் அரசியல் ரீதியான நிவாரணம் கிடைத்த போதிலும், அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் தனது பணவியல் கொள்கையில் உறுதியான நிலைப்பாட்டைப் பேணி வருகிறது. வட்டி விகிதங்கள் தொடர்ச்சியாக நான்காவது முறையாக மாற்றமின்றி விடப்பட்ட சமீபத்திய கூட்டத்தைத் தொடர்ந்து, தொடர்ச்சியான பணவீக்கத்தை எதிர்த்துப் போராட மேலும் வட்டி விகித உயர்வுகள் தேவைப்படலாம் என்று மத்திய வங்கி சமிக்ஞை செய்துள்ளது.

ஃபெடரல் ரிசர்வின் முக்கிய முன்னேற்றங்கள்:

• வட்டி விகித உயர்வு கணிப்புகள்: ஃபெடரல் கொள்கை வகுப்பாளர்களில் சுமார் பாதி பேர் இந்த ஆண்டிற்குள் வட்டி விகித உயர்வுகள் நிகழும் என்று கணித்துள்ளனர்; வர்த்தகர்கள் செப்டம்பர் அல்லது அக்டோபர் மாதத்திலேயே இத்தகைய நகர்வு ஏற்படலாம் என்று எதிர்பார்க்கின்றனர்.
• வருவாய் உயர்வு (Yield Surges): கொள்கை எதிர்பார்ப்புகளின் முக்கியமான குறிகாட்டியான இரண்டு ஆண்டு ট্রেசரி வருவாய் (Treasury yields), 13 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்ந்து 4.18% ஆக அதிகரித்தது.
• இருப்புப் பட்டியல் ஆய்வு (Balance Sheet Review): மத்திய வங்கியின் பிரம்மாண்டமான 6.7 டிரில்லியன் டாலர் இருப்புப் பட்டியலை (balance sheet) ஆய்வு செய்ய ஒரு புதிய பணிக்குழுவை ஃபெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் கெவின் வார்ஷ் அறிவித்துள்ளார். பணவியல் கொள்கையானது வட்டி விகிதங்களால் இயக்கப்படுகிறதா அல்லது இருப்புப் பட்டியல் கருவிகளால் இயக்கப்படுகிறதா என்பதைத் தீர்மானிப்பதே இதன் நோக்கமாகும்.

பிராந்திய தாக்கம்: ஆசிய சந்தைகள் மற்றும் நாணய ஏற்ற இறக்கங்கள்

அமெரிக்க பணவியல் கொள்கையின் தாக்கங்கள் ஆசியா முழுவதும் கடுமையாக உணரப்படுகின்றன. ஈரான் ஒப்பந்தச் செய்தியால் ஆசியப் பங்குகள் 0.5% உயர்ந்தன மற்றும் நாஸ்டாக் (Nasdaq) ஃபியூச்சர்ஸ் 1%-க்கும் மேல் உயர்ந்தன, இருப்பினும் நாணயச் சந்தைகள் அழுத்தத்தின் அறிகுறிகளைக் காட்டுகின்றன.

ஜப்பானிய யென், அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக ஜூலை 2024 முதல் அதன் மிகக் குறைந்த நிலையை எட்டியுள்ளது, இது Bank of Japan-இன் அதிகாரப்பூர்வ தலையீடு குறித்த அச்சத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இதற்கிடையில், தென்கிழக்கு ஆசியாவில், முன்னதாக அதிக எண்ணெய் விலையால் கடுமையாகப் பாதிக்கப்பட்ட இந்தோனேசியா மற்றும் பிலிப்பைன்ஸ் போன்ற பொருளாதாரங்கள், தங்களது பொருளாதாரங்களை நிலைப்படுத்த இந்த வியாழக்கிழமை தங்களது கொள்கை வட்டி விகிதங்களை கால் பங்கு (quarter-point) உயர்த்தும் மூலம் உலகளாவிய போரைப் பின்பற்றும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

முக்கிய அம்சங்கள்

• எரிசக்தி நிவாரணம்: ஹார்முஸ் நீரிணையினை (Strait of Hormuz) மீண்டும் திறப்பதற்கான அமெரிக்கா-ஈரான் இடைக்கால ஒப்பந்தம், Brent crude விலையை $79-க்கும் கீழே வெற்றிகரமாகக் கொண்டு சென்றுள்ளது, இது உலகளாவிய பணவீக்க அச்சத்தைக் குறைத்துள்ளது.
• பணவியல் இறுக்கம்: Federal Reserve கடுமையான போக்கிலேயே உள்ளது; பணவீக்கத்தை மீண்டும் 2% இலக்கிற்கு கொண்டு வர இந்த ஆண்டு வட்டி விகித உயர்வு இருக்கும் என்று அதன் குழுவின் பாதி உறுப்பினர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.
• சந்தை வேறுபாடுகள்: புவிசார் அரசியல் செய்திகள் பங்குகளை உயர்த்தவும் எண்ணெய் விலையைக் குறைக்கவும் உதவினாலும், அதிகரித்து வரும் US Treasury yields மற்றும் பலவீனமடைந்து வரும் யென் ஆகியவை நாணய மற்றும் பத்திரச் சந்தைகளில் ஏற்ற இறக்கங்களை உருவாக்குகின்றன.