அமெரிக்கா-ஈரான் பதற்றம் மற்றும் வலுவான டாலர் காரணமாக தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலையில் ஏற்ற இறக்கங்கள்

புவிசார் அரசியல் நிலையற்ற தன்மை மற்றும் மாறிவரும் மேக்ரோ பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சிக்கலான சூழலை உருவாக்கியுள்ளதால், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் ஒரு கொந்தளிப்பான வாரத்தை எதிர்கொள்ளத் தயாராக உள்ளன. அமெரிக்க டாலர் வலுவடைந்து வரும் நிலையில் மற்றும் ஈரான் நெருக்கடி தீவிரமடைந்துள்ளதால், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி சந்தையின் திசையைத் தீர்மானிக்கக்கூடிய குறிப்பிடத்தக்க சவால்களை எதிர்கொள்கின்றன.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் அமெரிக்கா-ஈரான் மோதல்

அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையிலான அதிகரித்து வரும் ராணுவ மோதல், சந்தை உணர்வின் முதன்மை காரணியாக உருவெடுத்துள்ளது. இரு நாடுகளுக்கும் இடையிலான பேச்சுவார்த்தைகள் முடங்கியுள்ளதால், அதன் விளைவாக ஏற்படும் நிச்சயமற்ற தன்மை முதலீட்டாளர்களைக் கவலையடையச் செய்துள்ளது. புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் பெரும்பாலும் முதலீட்டாளர்களை தங்கம் போன்ற பாதுகாப்பான சொத்துக்களின் பக்கம் ஈர்த்தாலும், தற்போதைய சூழல் பிற பொருளாதாரக் காரணிகளால் சிக்கலாக்கப்பட்டுள்ளது. சுவாரஸ்யமான விஷயம் என்னவென்றால், அமெரிக்கா-ஈரான் தாக்குதல்களுக்குப் பிறகு சீனாவின் மத்திய வங்கி தொடர்ந்து தங்கம் வாங்குவது, விற்பனை அழுத்தம் அதிகமாக இருந்தும் விலைகள் முற்றிலும் வீழ்வதைத் தடுத்து, விலைகளுக்கு ஒருவித ஆதரவை அளித்துள்ளது.

மேக்ரோ பொருளாதாரத் தரவுகள் மற்றும் பெடரல் ரிசர்வின் போக்கு

வரவிருக்கும் வாரம் பெடரல் ரிசர்வின் பணவியல் கொள்கை முடிவுகளைப் பாதிக்கக்கூடிய முக்கியமான தரவுகளால் நிறைந்துள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் பின்வருவனவற்றை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்:

• அமெரிக்க தொழிலாளர் சந்தை: விவசாயம் அல்லாத ஊதியப் பட்டியல்கள் (Nonfarm payrolls) மற்றும் வேலையின்மை புள்ளிவிவரங்கள் பொருளாதார ஆரோக்கியத்தைப் பற்றிய குறிப்புகளை வழங்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• உற்பத்தி மற்றும் சேவைத் துறை PMI: முக்கிய உலகப் பொருளாதாரங்களின் தரவுகள் வளர்ச்சி அல்லது மந்தநிலை போக்குகளைக் குறிக்கும்.
• பணவீக்க அளவீடுகள்: யூரோ மண்டல பணவீக்கத் தரவு மற்றும் அமெரிக்க தனிநபர் நுகர்வுச் செலவுகள் (PCE) வட்டி விகிதங்களின் போக்கை தீர்மானிப்பதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கும்.

அமெரிக்க கருவூலத் தாள்களின் (US Treasury yields) அதிக வருவாய், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் சாத்தியமான லாபத்தைக் தொடர்ந்து கட்டுப்படுத்தி வருகிறது. ஏனெனில், வருவாய் தராத விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களை வைத்திருப்பதற்கும், அதிகரித்து வரும் வருவாய்க்கும் இடையிலான வாய்ப்புச் செலவை (opportunity cost) முதலீட்டாளர்கள் கணக்கிடுகின்றனர்.

சமீபத்திய சந்தை செயல்பாடு மற்றும் விலை மாற்றம்

விலைமதிப்பற்ற உலோகத் துறை கடந்த வாரம் கடுமையான திருத்தக் கட்டத்தைக் கண்டது. மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX), ஆகஸ்ட் டெலிவரிக்கான தங்க எதிர்கால விலை ரூ. 3,041 (2.06%) சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.44 லட்சமாக நிலைபெற்றது. வெள்ளி இன்னும் கடுமையான சரிவைச் சந்தித்தது; செப்டம்பர் ஒப்பந்தம் ரூ. 15,269 (6.4%) சரிந்து கிலோவிற்கு ரூ. 2.23 லட்சத்தில் முடிவடைந்தது.

சர்வதேச சந்தைகளில், இந்த இறக்கைப் போக்கு இன்னும் அதிகமாக இருந்தது. Comex தங்க எதிர்கால விலை USD 149.6 (3.5%) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் USD 4,096.3 இல் முடிவடைந்தது, அதே நேரத்தில் நியூயார்க்கில் வெள்ளியின் விலை USD 7.13 (10.7%) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் USD 59.67 ஆகக் குறைந்தது. வலுவான அமெரிக்க டாலர் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்ட 10% சரிவு ஆகியவை இந்த வீழ்ச்சிக்குக் காரணமாக அமைந்தன, இது பணவீக்கத் தடுப்புச் சாதனமாகத் (inflation hedge) தங்கத்தின் ஈர்ப்பைக் குறைத்தது.

வெள்ளி தனித்துவமான தொழில்முறை சவால்களை எதிர்கொள்கிறது

தங்கம் வலுவான டாலர் மற்றும் அதிக வருவாயுடன் போராடிக்கொண்டிருக்கும் அதே வேளையில், வெள்ளி தொழில் துறைப்பக்கமிருந்து கூடுதல் அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கிறது. தொழில்முறை உலோகங்களின் குறைந்த செயல்பாடு மற்றும் ஒட்டுமொத்தத் தேவை குறைந்துள்ளதால், வெள்ளியின் விலை அழுத்தத்தில் இருப்பதாக ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர். முதலீடு மற்றும் தொழில் ஆகிய இரு தரப்பிலிருந்தும் வரும் இந்த இரட்டை அழுத்தம், தற்போதைய சூழலில் தங்கத்தை விட வெள்ளியின் மீட்சிப் பாதையை மிகவும் சவாலானதாக மாற்றுகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் உணர்திறன்: அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள் முடங்கியிருப்பது மற்றும் அமெரிக்காவிலிருந்து வரக்கூடிய வர்த்தகத் தடைகள் (tariffs) ஆகியவை commodity விலைகளுக்கான முக்கிய நிச்சயமற்ற காரணிகளாகும்.
• பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகள் முக்கியம்: வரவிருக்கும் அமெரிக்க வேலைவாய்ப்புத் தரவு மற்றும் உலகளாவிய PMI புள்ளிவிவரங்கள் பெடரல் ரிசர்வின் அடுத்த கட்ட நடவடிக்கைகளுக்கான முதன்மைத் தூண்டுகோல்களாக இருக்கும்.
• டாலரின் ஆதிக்கம்: அமெரிக்க டாலரின் தொடர்ச்சியான வலிமை மற்றும் அதிகரித்து வரும் கருவூல வருவாய் ஆகியவை தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் விலை உயர்வுக்குத் தொடர்ந்து பெரும் தடையாக உள்ளன.