US-ઈરાન તણાવ અને મજબૂત ડોલર વચ્ચે સોનું અને ચાંદીમાં અસ્થિરતા

ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા અને બદલાતા મેક્રોઇકોનોમિક સૂચકાંકો રોકાણકારો માટે જટિલ વાતાવરણ ઊભું કરી રહ્યા હોવાથી કિંમતી ધાતુઓ એક અસ્થિર સપ્તાહ માટે તૈયાર થઈ રહી છે. યુએસ ડોલર મજબૂત બની રહ્યો છે અને ઈરાન સંકટ તેજ બની રહ્યું હોવાથી, સોનું અને ચાંદીને નોંધપાત્ર અવરોધોનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે જે બજારની દિશા નક્કી કરી શકે છે.

ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને US-ઈરાન સંઘર્ષ

US અને ઈરાન વચ્ચે વધતા સૈન્ય સંઘર્ષે બજારના સેન્ટિમેન્ટના મુખ્ય પરિબળ તરીકે ઉભરી આવ્યું છે. બંને દેશો વચ્ચેની વાટાઘાટો સ્થગિત થઈ હોવાથી, તેના પરિણામે ઊભી થયેલી અનિશ્ચિતતા રોકાણકારોને ચિંતામાં રાખી રહી છે. ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો ઘણીવાર રોકાણકારોને સોના જેવા સુરક્ષિત અસ્કયામતો (safe-haven assets) તરફ દોરી જાય છે, પરંતુ વર્તમાન પરિસ્થિતિ અન્ય આર્થિક પરિબળોને કારણે જટિલ બની છે. રસપ્રદ વાત એ છે કે, US-ઈરાન વચ્ચેના તાજેતરના હુમલાઓ પછી ચીનના સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા સોનાની સતત ખરીદીએ કિંમતોને અમુક ટેકો આપ્યો છે, જેનાથી ભારે વેચાણના દબાણ છતાં કિંમતોમાં સંપૂર્ણ ઘટાડો થતો અટક્યો છે.

મેક્રોઇકોનોમિક ડેટા અને ફેડરલ રિઝર્વનો માર્ગ

આગામી સપ્તાહ મહત્વપૂર્ણ ડેટા પોઈન્ટ્સથી ભરેલો છે જે સંભવતઃ ફેડરલ રિઝર્વના નાણાકીય નીતિના નિર્ણયોને અસર કરશે. રોકાણકારો આ બાબતો પર નજર રાખી રહ્યા છે:

• US લેબર માર્કેટ: નોનફાર્મ પેરોલ અને બેરોજગારીના આંકડા આર્થિક સ્વાસ્થ્ય વિશે સંકેતો આપશે તેવી અપેક્ષા છે.
• મેન્યુફેક્ચરિંગ અને સર્વિસીસ PMI: મુખ્ય વૈશ્વિક અર્થતંત્રોના ડેટા વૃદ્ધિ અથવા મંદીના વલણોનો સંકેત આપશે.
• મોંઘવારીના માપદંડો: યુરોઝોન ઇન્ફ્લેશન ડેટા અને US પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE) વ્યાજ દરોની દિશા નક્કી કરવામાં મહત્વપૂર્ણ રહેશે.

ઊંચા US ટ્રેઝરી યીલ્ડ (yields) બુલિયનના સંભવિત નફા પર મર્યાદા લાદવાનું ચાલુ રાખે છે, કારણ કે રોકાણકારો વધતા યીલ્ડ સામે વ્યાજ ન આપતી કિંમતી ધાતુઓને રાખવાનો તક ખર્ચ (opportunity cost) તપાસી રહ્યા છે.

તાજેતરનું બજાર પ્રદર્શન અને ભાવની હિલચાલ

ગયા અઠવાડિયે કિંમતી ધાતુઓના ક્ષેત્રમાં મોટો સુધારાત્મક તબક્કો (corrective phase) જોવા મળ્યો હતો. મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર, ઓગસ્ટ ડિલિવરી માટેના સોનાના ફ્યુચર્સમાં રૂ. 3,041 (2.06%) નો ઘટાડો થયો હતો, જે રૂ. 1.44 લાખ પ્રતિ 10 ગ્રામ પર સ્થિર થયા હતા. ચાંદીમાં તેનાથી પણ વધુ મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં સપ્ટેમ્બરના કોન્ટ્રાક્ટમાં રૂ. 15,269 (6.4%) નો ઘટાડો થઈને તે રૂ. 2.23 લાખ પ્રતિ કિલોગ્રામ પર બંધ થયો હતો.

આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં, ઘટાડાનું વલણ વધુ સ્પષ્ટ હતું. Comex ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ USD 149.6 (3.5%) ઘટીને USD 4,096.3 પ્રતિ ઔંસ પર બંધ થયા હતા, જ્યારે ન્યૂયોર્કમાં ચાંદી USD 7.13 (10.7%) ઘટીને USD 59.67 પ્રતિ ઔંસ પર આવી ગઈ હતી. મજબૂત યુએસ ડોલર અને ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં 10% ના તીવ્ર સુધારાને કારણે આ ઘટાડો થયો હતો, જેનાથી મોંઘવારી સામે રક્ષણ (inflation hedge) તરીકે સોનાનું આકર્ષણ ઘટ્યું હતું.

ચાંદીને અનન્ય ઔદ્યોગિક અવરોધોનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે

જ્યારે સોનું મજબૂત ડોલર અને ઊંચા યીલ્ડ સામે લડી રહ્યું છે, ત્યારે ચાંદી ઔદ્યોગિક ક્ષેત્રમાંથી વધારાના દબાણનો સામનો કરી રહી છે. વિશ્લેષકો નોંધે છે કે ઔદ્યોગિક ધાતુઓના નબળા પ્રદર્શન અને ઓછી એકંદર માંગને કારણે ચાંદી દબાણ હેઠળ છે. રોકાણ અને ઔદ્યોગિક એમ બંને બાજુઓનું આ બેવડું દબાણ વર્તમાન વાતાવરણમાં સોનાની સરખામણીમાં ચાંદી માટે રિકવરીનો માર્ગ વધુ પડકારજનક બનાવે છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ભૌગોલિક રાજકીય સંવેદનશીલતા: US-ઈરાન વાટાઘાટોમાં સ્થગિતતા અને US તરફથી સંભવિત વ્યાપાર ટેરિફ કોમોડિટીના ભાવ માટે મોટા અનિશ્ચિત પરિબળો (wildcards) છે.
• આર્થિક સૂચકાંકો મહત્વના છે: આગામી US રોજગાર ડેટા અને વૈશ્વિક PMI આંકડા ફેડરલ રિઝર્વના આગામી પગલા માટે મુખ્ય ચાલક બળ રહેશે.
• ડોલરનું વર્ચસ્વ: યુએસ ડોલરમાં સતત મજબૂતી અને વધતા ટ્રેઝરી યીલ્ડ સોના અને ચાંદીના તેજીના વલણો માટે સૌથી મોટા અવરોધ તરીકે કામ કરવાનું ચાલુ રાખે છે.