זהב וכסף מתמודדים עם תנודתיות על רקע המתיחות בין ארה"ב לאיראן והדולר החזק

מתכות יקרות מתכוננות לשבוע סוער, כאשר חוסר יציבות גיאופוליטית ומדדים מאקרו-כלכליים משתנים יוצרים סביבה מורכבת עבור משקיעים. עם התחזקות הדולר האמריקאי והחמרת המשבר באיראן, הזהב והכסף עומדים בפני רוחות נגדיות משמעותיות שעשויות להכתיב את כיוון השוק.

מתיחות גיאופוליטית והסכסוך בין ארה"ב לאיראן

העימות הצבאי המתרחש בין ארה"ב לאיראן הפך למנוע מרכזי המשפיע על סנטימנט השוק. ככל שהמשא ומתן בין שתי המדינות הגיע למבוי סתום, חוסר הוודאות הנוצר מעמיד את המשקיעים בדריכות. בעוד שסיכונים גיאופוליטיים דוחפים לעיתים קרובות משקיעים לנכסי מקלט בטוח כמו זהב, הנוף הנוכחי מסובך על ידי גורמים כלכליים אחרים. באופן מעניין, רכישות מתמשכות של זהב על ידי הבנק המרכזי של סין בעקבות תקיפות חדשות בין ארה"ב לאיראן סיפקו תמיכה מסוימת למחירים, ומנעו קריסה מוחלטת למרות לחצי מכירה כבדים.

נתונים מאקרו-כלכליים ומסלול הפדרל ריזרב

השבוע הקרוב עמוס בנקודות נתונים קריטיות שסביר להניח שישפיעו על החלטות המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב. המשקיעים עוקבים מקרוב אחר:

  • שוק העבודה האמריקאי: נתוני תעסוקה (Nonfarm payrolls) ומספרי האבטלה צפויים לספק רמזים לגבי הבריאות הכלכלית.
  • מדד מנהלי רכש (PMI) בתחומי הייצור והשירותים: נתונים מהכלכלות הגלובליות הגדולות יאותתו מגמות של צמיחה או האטה.
  • מדדי אינפלציה: נתוני האינפלציה של גוש האירו ומדד הוצאות הצריכה האישית (PCE) בארה"ב יהיו חיוניים לקביעת מסלול הריבית.

התשואות הגבוהות יותר על האג"ח האמריקאי (US Treasury) ממשיכות להגביל את הרווחים הפוטנציאליים של מטילי הזהב, שכן המשקיעים שוקלים את עלות ההזדמנות של החזקת מתכות יקרות שאינן מניבות תשואה אל מול התשואות העולות.

ביצועי שוק אחרונים ותנועות מחירים

מגזר המתכות היקרות חווה שלב תיקוני חד בשבוע שעבר. בבורסת הסחורות הרב-תועלתית (MCX), חוזים עתידיים על זהב למסירה באוגוסט ירדו ב-3,041 רופי (2.06%), וננעלו על 1.44 לאק רופי ל-10 גרם. הכסף חווה ירידה חדה עוד יותר, כאשר החוזה לספטמבר צנח ב-15,269 רופי (6.4%) וננעל על 2.23 לאק רופי לקילוגרם.

בשוק הבינלאומיים, המגמה היורדת הייתה בולטת אף יותר. חוזים עתידיים על זהב ב-Comex ירדו ב-149.6 דולר (3.5%) וננעלו על 4,096.3 דולר לאונקיה, בעוד שהכסף צנח ב-7.13 דולר (10.7%) ל-59.67 דולר לאונקיה בניו יורק. ירידה זו הודלקה על ידי דולר אמריקאי חזק ותיקון חד של 10% במחירי הנפט הגולמי, מה שהפחית את כוח המשיכה של הזהב כגידור מפני אינפלציה.

הכסף מתמודד עם רוחות נגדיות תעשייתיות ייחודיות

בעוד הזהב נאבק בדולר החזק ובתשואות הגבוהות, הכסף מתמודד עם לחץ נוסף מהמגזר התעשייתי. אנליסטים מציינים כי הכסף נותר תחת לחץ בשל ביצועים חלשים של מתכות תעשייתיות וביקוש כללי דל. לחץ כפול זה, הן מצד ההשקעות והן מצד התעשייה, הופך את נתיב ההתאוששות של הכסף למאתגר יותר מזה של הזהב בסביבה הנוכחית.

נקודות מרכזיות

  • רגישות גיאופוליטית: המבוי הסתום במשא ומתן בין ארה"ב לאיראן ומכסי מגן פוטנציאליים מצד ארה"ב הם גורמים בלתי צפויים (wildcards) משמעותיים עבור מחירי הסחורות.
  • מדדים כלכליים חשובים: נתוני התעסוקה הקרובים בארה"ב ונתוני ה-PMI הגלובליים יהיו המנועים העיקריים לצעד הבא של הפדרל ריזרב.
  • דומיננטיות הדולר: החוזקה המתמשכת של הדולר האמריקאי והתשואות העולות על האג"ח האמריקאי ממשיכות לשמש כגורמים המרתיעים החזקים ביותר מפני עליות במחירי הזהב והכסף.