வெளிநாட்டு நிதி திரட்டலை அதிகரிக்க NRI டெபாசிட் வட்டி விகிதங்களின் உச்சவரம்பை RBI நீக்கியுள்ளது

வெளிநாடு வாழ் இந்தியர்களின் (non-resident) டெபாசிட்களுக்கான வட்டி விகித உச்சவரம்பை தற்காலிகமாக நீக்குவதன் மூலம், இந்திய வங்கிகளின் பணப்புழக்க நிலையை வலுப்படுத்த இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ஒரு முக்கிய நடவடிக்கையை எடுத்துள்ளது. இந்த மூலோபாய நடவடிக்கை, வங்கிகள் வெளிநாட்டு நிதிக்காகத் தீவிரமாகப் போட்டியிட வழிவகை செய்வதோடு, அவற்றின் இருப்புநிலைக் குறிப்புகளுக்கு (balance sheets) தேவையான நீண்டகால நிலைத்தன்மையையும் வழங்குகிறது.

நீண்டகாலப் பொறுப்புகள் மற்றும் பணப்புழக்கத்தை வலுப்படுத்துதல்

RBI-யின் இந்த உத்தரவு, மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகள் கால அளவு கொண்ட புதிய வெளிநாட்டு நாணயத்தில் இல்லாத வெளிநாடு வாழ் இந்தியர் (FCNR-B) டெபாசிட்கள் மற்றும் மூன்று ஆண்டுகள் அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட கால அளவு கொண்ட வெளிநாடு வாழ் இந்தியர் (NRE) கணக்குகள் ஆகிய இரண்டிலும் வட்டி விகித உச்சவரம்பை நீக்குகிறது. முதிர்வு காலத்தின் போது புதுப்பிக்கப்படும் டெபாசிட்களையும் உள்ளடக்கிய இந்த கொள்கை மாற்றம், செப்டம்பர் 30, 2026 வரை செல்லுபடியாகும்.

பல இந்திய வங்கிகளுக்கு, குறிப்பாக நீண்டகாலப் பொறுப்புகளை உருவாக்குவதிலோ அல்லது போதுமான பணப்புழக்கத் தற்காப்புத் தொகையை (liquidity buffers) பராமரிப்பதிலோ சிரமப்படும் வங்கிகளுக்கு, இது ஒரு மிகப்பெரிய வாய்ப்பாகும். புலம்பெயர்ந்த இந்தியர்களைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம், ஆரோக்கியமான பணப்புழக்கக் கவரேஜ் விகிதத்தை (Liquidity Coverage Ratio - LCR) பராமரிக்கத் தேவையான நுணுக்கமான மற்றும் நிலையான டெபாசிட்களை வங்கிகளால் பெற முடியும். இந்த நடவடிக்கை வங்கிகள் தங்களின் சொத்து மற்றும் பொறுப்பு மேலாண்மை (Asset Liability Management - ALM) கட்டமைப்பை வலுப்படுத்த பெரிதும் உதவும் என்று தொழில்துறை வல்லுநர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

வட்டி விகிதங்கள் 8% ஐ எட்டும் சாத்தியக்கூறு

இந்த ஒழுங்குமுறை மாற்றத்திற்கு முன்னதாக, வங்கிகள் வழங்கக்கூடிய வட்டி விகிதங்கள் பெருமளவில் கட்டுப்படுத்தப்பட்டிருந்தன. ஹெஜிங் (hedging) செலவுகளை ஏற்கும் RBI-யின் முடிவுக்கு முன்னதாக, மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகள் கால அளவு கொண்ட FCNR-B டெபாசிட் விகிதங்கள் பொதுவாக 3.5% முதல் 4% வரை இருந்தன. ஆரம்பக்கட்ட உயர்விற்குப் பிறகும், டாலருக்கான அடிப்படை மாற்று குறிப்பு விகிதத்தில் (alternate reference rate) இருந்த 350 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (basis points) உச்சவரம்பு காரணமாக, வங்கிகளால் வட்டி விகிதங்களை 7.13%-க்கு மேல் உயர்த்த முடியவில்லை.

இப்போது உச்சவரம்பு நீக்கப்பட்டுள்ளதால், சூழல் வியத்தகு முறையில் மாறியுள்ளது. நீண்ட கால டெபாசிட்களை ஈர்க்க சில வங்கிகள் 8% அல்லது அதற்கும் அதிகமான வட்டி விகிதங்களை வழங்கக்கூடும் என்று ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர். சுவாரஸ்யமான விஷயம் என்னவென்றால், வழக்கமான ஒன்று முதல் இரண்டு ஆண்டு கால உள்ளூர் டெபாசிட் சுழற்சிகளுடன் ஒப்பிடும்போது, வெளிநாட்டு நாணய டெபாசிட்கள் மிக நீண்ட காலத்திற்குத் தேவைப்படுவதால், சில வங்கிகள் உள்ளூர் உள்நாட்டு டெபாசிட்களை விட அதிக வட்டி விகிதங்களை வெளிநாட்டு டெபாசிட்களுக்கு வழங்கக்கூடும்.

குறைக்கப்பட்ட ஹெஜிங் செலவுகள் போட்டித்தன்மை வாய்ந்த விலை நிர்ணயத்திற்கு வழிவகுக்கின்றன

இந்த வளர்ச்சியின் ஒரு முக்கியமான அம்சம், அந்நியச் செலாவணி சார்ந்த வைப்புத்தொகை திரட்டலில் ஏற்படும் ஹெஜிங் செலவை ஏற்கும் ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) முடிவாகும். வங்கிகள் டாலர்களை சமமான விலையில் (at par) மாற்றிக்கொள்ள அனுமதிப்பதன் மூலம், மத்திய வங்கி வங்கித் துறைக்கு மிகப்பெரிய செலவு சேமிப்பை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

இந்த முடிவின் உடனடித் தொடர்ச்சியாக, பல வங்கிகள் ஏற்கனவே FCNR-B வைப்பு விகிதங்களை 250 முதல் 450 அடிப்படை புள்ளிகள் வரை உயர்த்தியுள்ளன. இந்த உயர் விகிதங்களை வழங்குவதற்கான திறன், இறுதியில் ஒரு தனிப்பட்ட வங்கியின் விருப்பம் மற்றும் மூலதனத் தேவைகளைப் பொறுத்தே அமையும் என்றாலும், அதிக லாபம் தரும் NRI வைப்புத்தொகைகளுக்கான கட்டமைப்புத் தடைகள் நீக்கப்பட்டுள்ளன. உலகளாவிய இந்தியப் புலம்பெயர்ந்தோரிடமிருந்து நிதி திரட்டுவதில் வரலாற்று ரீதியான பலம் கொண்ட தென்னிந்தியத் தலைமையிடத்தைக் கொண்ட வங்கிகள், இந்த புதிய அதிக லாபம் தரும் சூழலில் மிகவும் தீவிரமாகப் பங்கேற்பவர்களாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்