எரிசக்தி விலை அழுத்தங்கள் விரிவடைவதால் டோக்கியோவின் முக்கிய பணவீக்கம் உயர்கிறது

மத்திய கிழக்கு புவிசார் அரசியல் பதட்டங்களால் எரிசக்தி செலவுகள் அதிகரித்துள்ளதால், ஜப்பானின் தலைநகரில் பணவீக்கம் குறிப்பிடத்தக்க அளவில் உயர்ந்து வருகிறது. வட்டி விகித உயர்வு குறித்த தனது அடுத்தகட்ட நடவடிக்கையைத் தீர்மானிக்கும் போது, Bank of Japan (BOJ)-க்கு இந்த வேகமான உயர்வு முக்கியமான தரவுகளை வழங்குகிறது.

டோக்கியோ முக்கிய பணவீக்கப் போக்குகள் மற்றும் சந்தை முன்னறிவிப்புகள்

புதிய பொருளாதாரத் தரவுகளின்படி, நிலையற்ற புதிய உணவுப் பொருட்களின் விலையைத் தவிர்த்து கணக்கிடப்படும் டோக்கியோவின் முக்கிய நுகர்வோர் விலை குறியீடு (CPI), முந்தைய ஆண்டைக் காட்டிலும் ஜூன் மாதத்தில் 1.6% அதிகரித்துள்ளது. இந்தத் आंकड़ा சந்தையின் சராசரி முன்னறிவிப்புகளுக்கு இணையாக உள்ளது மற்றும் மே மாதத்தில் பதிவான 1.3% உயர்வை விட இது ஒரு வேகமான வளர்ச்சியைக் காட்டுகிறது.

முக்கிய பணவீக்கம் Bank of Japan-ன் அதிகாரப்பூர்வ 2% இலக்கிற்கு கீழே தொடர்ந்து ஐந்தாவது மாதமாக இருந்தாலும், அதன் அடிப்படைப் போக்கு வேகம் பெற்று வருகிறது. பணவீக்கத்தின் போக்கை இன்னும் துல்லியமாகக் காட்ட, புதிய உணவு மற்றும் எரிபொருள் ஆகிய இரண்டையும் நீக்கி கணக்கிடப்படும் குறியீடு, மே மாதத்தின் 1.6%-லிருந்து ஜூன் மாதத்தில் 1.9%-ஆக உயர்ந்துள்ளது. விலை உயர்வுகள் ஒட்டுமொத்தப் பொருளாதாரத்திலும் நிலைபெறத் தொடங்குகிறதா என்பதைக் குறிப்பதால், கொள்கை வகுப்பாளர்கள் இந்த குறிப்பிட்ட அளவீட்டை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.

எரிசக்தி ஊக்கி மற்றும் விரிவடைந்து வரும் விலை அழுத்தங்கள்

இந்த பணவீக்கப் போக்கிற்குப் பின்னால் உள்ள முதன்மையான காரணி மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் நிலையற்ற தன்மை ஆகும். மத்திய கிழக்குச் சூழலின் தாக்கம் முதன்மையாக எரிசக்தி மூலம் பரவி வருவதாக Daiwa Institute of Research-ன் பொருளாதார நிபுணர் Kanako Nakamura குறிப்பிட்டுள்ளார். குறிப்பாக, பிப்ரவரி மாதத்திலிருந்து கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்டுள்ள உயர்வு, படிப்படியாக மின்சாரம் மற்றும் எரிவாயு செலவுகளைப் பாதிக்கத் தொடங்கியுள்ளது.

முக்கியமாக, இந்த விலை அழுத்தங்கள் இனி எரிசக்தித் துறைடன் மட்டும் நின்றுவிடவில்லை. பணவீக்கத்தின் உயர்வு, உணவு போன்ற எரிசக்தி அல்லாத பொருட்களின் விலையிலும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தத் தொடங்கியுள்ளதை உணர்த்துகிறது. இந்த "pass-through" விளைவு மே மாதத்திலேயே காணப்பட்டது; அப்போது மொத்த விற்பனை பணவீக்கம் 6.3% ஆக உயர்ந்து மூன்று ஆண்டுகளில் இல்லாத உச்சத்தை எட்டியது. இது நிறுவனங்கள் தங்களின் அதிகப்படியான உற்பத்திச் செலவுகளை நுகர்வோரின் மீது சுமத்துவதை உணர்த்துகிறது.

Bank of Japan-ன் கொள்கை பாதைக்கான தாக்கங்கள்

Bank of Japan ஒரு சிக்கலான நிலையில் உள்ளது. கொள்கை இயல்பாக்கத்தை நோக்கிய ஒரு முக்கிய நடவடிக்கையாக, மத்திய வங்கி சமீபத்தில் வட்டி விகிதங்களை 31 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு உயர்த்தியது. இது எரிசக்தி காரணமாக ஏற்படும் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த மேலும் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தத் தயாராக இருப்பதை உணர்த்துகிறது. இருப்பினும், விலையைக் கட்டுப்படுத்தும் தேவையைத் தக்கவைத்துக் கொள்ளும் அதே வேளையில், எண்ணெய் இறக்குமதியை அதிகம் நம்பியிருக்கும் பொருளாதாரத்தை முடக்கும் அபாயத்தையும் BOJ சமநிலைப்படுத்த வேண்டும்.

BOJ-ன் நிலைப்பாடு குறித்து பொருளாதார நிபுணர்களிடையே தற்போது விவாதம் நிலவுகிறது. விரிவடைந்து வரும் பணவீக்கத்தை வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் அறிகுறியாகச் சிலர் பார்க்கும்போது, Norinchukin Research Institute-ன் Takeshi Minami போன்ற மற்றவர்கள், BOJ அளவுக்கு அதிகமான எச்சரிக்கையுடன் இருக்கலாம் என்று கருதுகின்றனர். குறிப்பாக அமெரிக்கா மற்றும் ஐரோப்பாவில் பணவீக்கக் கவலைகள் குறையத் தொடங்குவதால், எரிசக்தி சார்ந்த அழுத்தங்கள் BOJ எதிர்பார்க்கும் 3% நிலைக்கு முக்கிய பணவீக்கத்தை உயர்த்தும் என்பதில் Minami சந்தேகம் தெரிவித்தார்.

அடுத்த மாத கொள்கை கூட்டத்தில் நடைபெறவுள்ள வளர்ச்சி மற்றும் விலை முன்னறிவிப்புகளின் காலாண்டு ஆய்வு, ஜப்பானின் பணவியல் பாதையில் ஒரு தீர்மானிக்கும் தருணமாக அமையும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• பணவீக்க வேகம்: எரிசக்தி மற்றும் உணவு விலையேற்றம் காரணமாக, டோக்கியோவின் முக்கிய CPI மே மாதத்தின் 1.3%-லிருந்து ஜூன் மாதத்தில் 1.6%-ஆக உயர்ந்தது.
• எரிசக்தி சார்ந்த தாக்கம்: மத்திய கிழக்கு மோதல்கள் கச்சா எண்ணெய் விலையை உயர்த்தியுள்ளன, இது எரிசக்தியிலிருந்து மின்சாரம், எரிவாயு மற்றும் எரிசக்தி அல்லாத பொருட்களுக்கு "pass-through" விளைவை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
• பணவியல் கொள்கை நிச்சயமற்ற தன்மை: வட்டி விகிதங்களை இயல்பாக்குவதற்கும், எண்ணெய் சார்ந்த பொருளாதாரத்தை அதிக எரிசக்தி செலவுகளிலிருந்து பாதுகாப்பதற்கும் இடையே Bank of Japan ஒரு நுணுக்கமான சமநிலையைத் தக்கவைக்க வேண்டிய சூழலில் உள்ளது.