విధాన మార్పుల తర్వాత భారత ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలలో రికార్డు స్థాయిలో నిధులను పోషిస్తున్న FPIలు

వరుసగా వచ్చిన కీలకమైన నియంత్రణ సంస్కరణల తర్వాత, విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో ఇన్వెస్టర్లు (FPIలు) భారత ప్రభుత్వ బాండ్ మార్కెట్‌లోకి అపూర్వమైన మూలధనాన్ని మళ్లిస్తున్నారు. ఈ పెరుగుదల పెట్టుబడిదారుల అభిప్రాయంలో గణనీయమైన మార్పును సూచిస్తోంది, ఇది ప్రపంచ ఫిక్స్‌డ్-ఇన్‌కమ్ మూలధనానికి భారతదేశాన్ని మరింత ఆకర్షణీయమైన గమ్యస్థానంగా మారుస్తోంది.

FAR మార్గం ద్వారా FPI ఇన్ ఫ్లోస్‌లో భారీ పెరుగుదల

ఇటీవలి విధాన మార్పులు ఫుల్లీ యాక్సెసిబుల్ రూట్ (FAR) ద్వారా భారీ మూలధన ప్రవాహాన్ని ప్రేరేపించాయి. క్లియరింగ్ కార్ప్ ఆఫ్ ఇండియా డేటా ప్రకారం, జూన్ నెలలో ఇప్పటివరకు FPIలు ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలలో ₹33,000 కోట్లు పెట్టుబడి పెట్టారు. ఇది మే నెలలో పెట్టుబడి పెట్టిన ₹5,512 కోట్లతో పోలిస్తే ఆరు రెట్లు ఎక్కువ. ఈ వృద్ధిని పోల్చి చూస్తే, గత ఏడాది అక్టోబర్‌లో నమోదైన ₹12,246 కోట్లు అత్యధికంగా ఉంది.

జూన్ 5న ప్రభుత్వం చేసిన ప్రకటనల వల్ల ఈ పెరుగుదల వచ్చిందని మార్కెట్ నిపుణులు భావిస్తున్నారు, ఇవి పెట్టుబడి పెట్టడానికి ఉన్న అనేక అడ్డంకులను తొలగించాయి. స్వల్పకాలిక పెట్టుబడి పరిమితులు, కన్సంట్రేషన్ పరిమితులు మరియు సెక్యూరిటీల వారీ పరిమితులను తొలగించడం వల్ల అంతర్జాతీయ సంస్థలకు ప్రవేశ ప్రక్రియ సులభతరం అయ్యింది. అంతేకాకుండా, కేంద్ర మరియు రాష్ట్ర ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీల కోసం 'జనరల్' మరియు 'లాంగ్-టర్మ్' పెట్టుబడి ఉప-వర్గాలను విలీనం చేయడం వల్ల నియంత్రణ విధానం మరింత సరళీకృతమైంది.

పన్ను మినహాయింపులు మరియు విస్తరించిన సెక్యూరిటీ బాస్కెట్ రాబడిని పెంచుతున్నాయి

పన్ను సంస్కరణల ద్వారా పెట్టుబడిదారుల రాబడిని నేరుగా పెంచడం ఈ వేగానికి ఒక ముఖ్యమైన కారణం. గతంలో, 12 నెలల కంటే ఎక్కువ కాలం ఉంచుకున్న బాండ్లపై 12.5% దీర్ఘకాలిక మూలధన లాభాల పన్ను మరియు ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీల నుండి వచ్చే వడ్డీపై 20% విత్‌హోల్డింగ్ పన్ను భారం FPIలపై ఉండేది. ఈ పన్ను భారాలను తొలగించడం ద్వారా, ప్రభుత్వం విదేశీ పెట్టుబడిదారుల నికర రాబడిని గణనీయంగా పెంచింది.

పెట్టుబడి బాస్కెట్‌ను విస్తరించడం వల్ల కూడా FAR మార్గం యొక్క ఆకర్షణ పెరిగింది. నిర్దేశిత సెక్యూరిటీల జాబితాలో ఇప్పుడు సవరీన్ గ్రీన్ బాండ్లు మరియు 15, 30, మరియు 40 ఏళ్ల దీర్ఘకాలిక కాలపరిమితులు కూడా చేర్చబడ్డాయి. ఈ విస్తరణ వల్ల గ్లోబల్ ఫండ్స్ భారత మార్కెట్‌లో తమ డ్యూరేషన్ వ్యూహాలను మెరుగుపరుచుకోవడానికి మరియు వివిధ రకాల సంస్థాగత అవసరాలను తీర్చడానికి వీలవుతుంది.

ముందడుగు: గ్లోబల్ ఇండెక్స్‌లు మరియు మాక్రో స్థిరత్వం

ప్రస్తుత వేగం చారిత్రాత్మకమైనప్పటికీ, ఈ నగదు ప్రవాహాల దీర్ఘకాలిక స్థిరత్వం బాహ్య అంశాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది. బ్లూమ్‌బెర్గ్ గ్లోబల్ అగ్రిగేట్ ఇండెక్స్ (Bloomberg Global Aggregate Index) వంటి ప్రధాన ప్రపంచ బాండ్ సూచికలలో భారతీయ సార్వభౌమ రుణాన్ని (Indian sovereign debt) చేర్చడమే అసలైన మార్పును తీసుకువస్తుందని విశ్లేషకులు సూచిస్తున్నారు. ఇటువంటి చేర్పు ఒక నిర్మాణాత్మక ప్రయోజనాన్ని అందిస్తుంది మరియు ప్రపంచ ద్రవ్యత (global liquidity) యొక్క మరింత లోతైన వనరులను అందుబాటులోకి తెస్తుంది.

అదనంగా, భారతీయ రూపాయి స్థిరత్వం మరియు ప్రశాంతమైన భౌగోళిక రాజకీయ వాతావరణం కీలకమైనవి. స్థిరమైన చమురు ధరలు మరియు నియంత్రించదగిన టారిఫ్‌ల వంటి ఇటీవలి మాక్రో వాతావరణం సానుకూలతను పెంచినప్పటికీ, ప్రపంచ మాక్రో ఎకనామిక్ మార్పులు అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లపై ఎలా ప్రభావం చూపుతాయో పెట్టుబడిదారులు "వేచి చూస్తూ ఉంటారని" నిపుణులు హెచ్చరిస్తున్నారు. పెట్టుబడులకు సంబంధించి భారతీయ అధికారులు మరియు బ్యాంక్ ఫర్ ఇంటర్నేషనల్ సెటిల్మెంట్స్ (BIS) మధ్య జరిగే సంభావ్య చర్చలు ప్రపంచ బాండ్ ఎకోసిస్టమ్‌లో భారతదేశ స్థానాన్ని మరింత బలోపేతం చేయవచ్చు.

ముఖ్య అంశాలు