బలహీనమైన 5-సంవత్సర మెచ్యూరిటీ వేలం తర్వాత జపాన్ బాండ్ యీల్డ్‌లు మిశ్రమంగా ఉన్నాయి

బలహీనమైన 5-సంవత్సర బాండ్ వేలం తర్వాత పెట్టుబడిదారులు తమ స్థానాలను పునఃసమీక్షించుకోవడంతో, మంగళవారం జపాన్ ప్రభుత్వ బాండ్ (JGB) యీల్డ్‌లు అస్థిరంగా మారాయి. యెన్ (yen) విలువను స్థిరీకరించడానికి వడ్డీ రేట్ల పెంపుపై బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ (BoJ) నుండి వచ్చే సంకేతాల కోసం మార్కెట్ వర్గీకారులు ఇప్పుడు నిశితంగా గమనిస్తున్నారు.

5-సంవత్సర బాండ్ వేలంలో బలహీనమైన డిమాండ్

మార్కెట్ అస్థిరతకు ప్రధాన కారణం 5-సంవత్సర జపాన్ ప్రభుత్వ బాండ్ల వేలం బలహీనంగా ఉండటమే. ఇన్వెస్టర్ డిమాండ్‌ను అంచనా వేయడానికి ఉపయోగించే కీలకమైన కొలమానమైన 'బిడ్-టు-కవర్ రేషియో' 3.11 రెట్లుగా ఉంది, ఇది ఫిబ్రవరి తర్వాత కనిష్ట స్థాయిని నమోదు చేసింది. పోలిక కోసం చూస్తే, మే నెలలో ఈ నిష్పత్తి 3.22 గా ఉంది, ఇది మధ్యకాలిక అప్పుల పట్ల ఆసక్తి తగ్గుతోందని సూచిస్తోంది.

వేలం ఫలితాల వల్ల, 5-సంవత్సర యీల్డ్ 0.5 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగి 1.910%కి చేరుకుంది. ప్రస్తుత యీల్డ్ స్థాయిలు పెద్ద సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులను ఆకర్షించడానికి సరిపోకపోవచ్చని మార్కెట్ నిపుణులు సూచిస్తున్నారు. SMBC Nikko Securities లో సీనియర్ జపాన్ రేట్ స్ట్రాటజిస్ట్ అయిన మికి డెన్ మాట్లాడుతూ, గత నెలలో సిటీ బ్యాంకులు మధ్యకాలిక బాండ్లను చురుగ్గా కొనుగోలు చేసినప్పటికీ, యీల్డ్‌లు 2% స్థాయికి చేరుకునే వరకు గణనీయమైన డిమాండ్ తిరిగి రాకపోవచ్చు అని పేర్కొన్నారు.

వివిధ మెచ్యూరిటీ కాలపరిమితులలో భిన్నమైన యీల్డ్ కదలికలు

బాండ్ మార్కెట్ వివిధ కాలపరిమితులలో భిన్నమైన పనితీరును కనబరిచింది. సెంట్రల్ బ్యాంక్ విధాన మార్పులకు అత్యంత సున్నితంగా ఉండే స్వల్పకాలిక యీల్డ్‌లు పెరుగుదలని నమోదు చేశాయి. ప్రత్యేకించి, 2-సంవత్సర యీల్డ్ 0.5 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగి 1.41%కి చేరుకుంది. మరోవైపు, బెంచ్‌మార్క్ 10-సంవత్సర JGB యీల్డ్ 2.670% వద్ద స్థిరంగా ఉంది.

దీనికి విరుద్ధంగా, దీర్ఘకాలిక యీల్డ్‌లు తగ్గుదల ఒత్తిడిని ఎదుర్కొన్నాయి. 20-సంవత్సర JGB యీల్డ్ 0.5 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి 3.565%కి, మరియు 30-సంవత్సర యీల్డ్ 1 బేసిస్ పాయింట్ తగ్గి 3.840%కి పడిపోయింది. జపాన్ యొక్క అత్యంత సుదీర్ఘ కాలపరిమితి అయిన 40-సంవత్సర JGB కూడా 0.5 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి 3.765%కి చేరుకుంది.

కరెన్సీ అస్థిరత మరియు BoJ విధానంపై ఊహాగానాలు

వేలం ఫలితాలతో పాటు, జపాన్ మరియు యునైటెడ్ స్టేట్స్ మధ్య జరుగుతున్న స్థూల ఆర్థిక చర్చలు ద్రవ్య విధానంపై ఊహాగానాలను పెంచుతున్నాయి. ఆర్థిక మంత్రి సత్సుకి కటాయామా ఇటీవల గ్లోబల్ ఫైనాన్షియల్ మార్కెట్లు మరియు ఇటీవలి కరెన్సీ హెచ్చుతగ్గుల గురించి చర్చించడానికి యుఎస్ ట్రెజరీ సెక్రటరీ స్కాట్ బెసెంట్ తో ఆన్‌లైన్ సమావేశం నిర్వహించారు.

కరెన్సీ జోక్యం గురించి చర్చించారో లేదో కటాయామా స్పష్టంగా ధృవీకరించకపోయినప్పటికీ, మార్కెట్ అస్థిరతను ఎదుర్కోవడానికి అవసరమైతే నిర్ణయాత్మక చర్యలు తీసుకుంటామనే విషయంలో జపాన్ మరియు యుఎస్ మధ్య "దృఢమైన పరస్పర అవగాహన" ఉందని ఆమె నొక్కి చెప్పారు.

ఈ దౌత్యపరమైన చర్చలు, యెన్ బలహీనతను ఎదుర్కోవడానికి బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ తన వడ్డీ రేట్ల పెంపు ప్రక్రియను వేగవంతం చేయవచ్చనే భయాలను మరియు అంచనాలను పెంచాయి. మిట్సుబిషి UFJ మోర్గాన్ స్టాన్లీ సెక్యూరిటీస్ లో సీనియర్ బాండ్ స్ట్రాటజిస్ట్ అయిన కైసుకే త్సురుటా మాట్లాడుతూ, యెన్ విలువ పడిపోకుండా నిరోధించడానికి BoJ మరింత దూకుడుగా వ్యవహరించడానికి ఈ సమావేశం ఒక ఉత్ప్రేరకంగా పనిచేయవచ్చని పేర్కొన్నారు.

ముఖ్య అంశాలు

• బలహీనమైన వేలం డిమాండ్: 5-సంవత్సర బాండ్ వేలంలో బిడ్-టు-కవర్ రేషియో 3.11 గా ఉంది, ఇది ఫిబ్రవరి తర్వాత కనిష్ట స్థాయి, ఇది మధ్యకాలిక అప్పుల పట్ల డిమాండ్ తగ్గుతోందని సూచిస్తోంది.
• మిశ్రమ యీల్డ్ పోకడలు: 2-సంవత్సరాల వంటి స్వల్పకాలిక యీల్డ్‌లు 1.41%కి పెరిగినప్పటికీ, 30-సంవత్సరాల వంటి దీర్ఘకాలిక యీల్డ్‌లు స్వల్పంగా తగ్గాయి, ఇది మార్కెట్ విభజనను ప్రతిబింబిస్తోంది.
• విధాన ఊహాగానాలు: జపాన్ మరియు యుఎస్ అధికారుల మధ్య ఉన్న ఉన్నత స్థాయి చర్చలు, యెన్ విలువను స్థిరీకరించడానికి బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ వడ్డీ రేట్లను పెంచే అవకాశం ఉందని మార్కెట్ అంచనాలను పెంచాయి.