KOSPI, yarı iletken hisselerindeki sert satışların ardından Salı günü %10,84 oranında gerileyerek son beş ayın en büyük tek günlük düşüşünü yaşadı. Bu sert düşüş, piyasanın yıl içindeki sekizinci devre kesici (circuit-breaker) durdurmasını tetikledi ve düzenleyicileri bireysel yatırımcı odaklı kaldıraçlı ETF'lere daha sıkı sınırlar getirmeyi düşünmeye sevk etti.
Düşüşü ne tetikledi?
Satışların en büyük yükünü iki yerli çip devi çekti. SK Hynix hisseleri %14,7, Samsung Electronics ise %14,4 değer kaybederek endeksin ağırlığının yarısından fazlasını oluşturdu. Bu düşüş, yatırımcıların azalan talep ve artan rekabetle darbe alan bir sektöre olan maruziyetlerini yeniden fiyatlandırdığı yarı iletken hisselerindeki küresel gerilemeyi yansıttı.
Endeks, 732,09 puanlık düşüşle 6.023,66 puandan kapanırken, Nisan ortasından bu yana ilk kez 6.000 sınırının altına geriledi. Aylık bazda KOSPI şu anda %29 değer kaybetti ve Ekim 1997'de kaydedilen %27'lik düşüşü geride bıraktı.
Zarardan kimler etkileniyor?
Yabancı yatırımcılar yaklaşık 5 trilyon won değerinde Kore hissesini elden çıkarırken, yerli bireysel alıcılar yaklaşık 4 trilyon won ekleme yaptı. Net çıkış piyasayı aşağı çekti ancak etki dengesizdi: El değiştiren 917 hissenin sadece 36'sı kazanç kaydetti. Geri kalanı ise aşağı yönlü baskıyı artırdı.
Won, dolar karşısında hafif değer kazanarak seansı 1 ABD $ başına 1.462,5 seviyesinde, yani %0,2'lik bir değer artışıyla tamamladı. Daha güçlü bir para birimi ihracatçıları sıkıştırabilir ve yurt dışı satışlara büyük ölçüde bağlı bir ekonomi için endişeleri artırabilir.
Çin rekabeti yeni bir sorun yaratıyor
Gün içindeki piyasa stresi, Çinli CXMT'nin kendi yerel borsasındaki ilk günüyle çakıştı. Yatırımcılar, devlet destekli bir Çinli çip üreticisinin köklü oyuncuların pazar payını aşındırabileceğine dair endişelerini dile getirdi. Endişeleri artıran bir diğer unsur ise, bir Çinli firmanın, geleneksel olarak birkaç yabancı tedarikçinin hakimiyetinde olan gelişmiş çip üretiminde kritik bir adım olan immersion DUV (derin ultraviyole) litografi ekipmanı üretmeye başladığına dair raporların ortaya çıkması oldu.
Düzenleyiciler daha sıkı ETF kurallarını gündeme alıyor
KOSPI'daki hızlı dalgalanma, bireysel yatırımcıların belirli bir hisseye olan maruziyetini artırmasına olanak tanıyan tek hisseli kaldıraçlı ETF'lere dikkat çekti. Bu ürünler, bir hisse istenen yönde hareket ettiğinde getirileri artırabilse de, kayıpları da büyütür ve piyasa oynaklığını şiddetlendirebilir. Finansal düzenleyicinin, ağırlığı yüksek bir hissedeki sert bir hareketi daha geniş çaplı bir piyasa çöküşüne dönüştürebilecek geri besleme döngüsünü dizginlemeyi amaçlayarak, bireysel bir yatırımcının bu araçlara ne kadar sermaye ayırabileceğine dair sınırlamalar üzerinde çalıştığı bildiriliyor.