KOSPI میں منگل کے روز 10.84% کی گراوٹ دیکھی گئی، جو تقریباً پانچ ماہ میں ایک دن کی سب سے بڑی گراوٹ ہے، یہ سب سیمی کنڈکٹر اسٹاکس میں شدید فروخت کے بعد ہوا۔ اس اچانک کمی نے مارکیٹ میں سال کا آٹھواں سرکٹ بریکر ہالٹ (circuit-breaker halt) پیدا کر دیا ہے اور ریگولیٹرز اب ریٹیل پر مرکوز لیوریجڈ ETFs پر مزید سخت حدود لگانے پر غور کر رہے ہیں۔

اس گراوٹ کی وجہ کیا تھی

مقامی سطح پر تیار کردہ چپ کے دو بڑے اداروں کو اس فروخت کا سب سے زیادہ سامنا کرنا پڑا۔ SK Hynix کے حصص میں 14.7% اور Samsung Electronics میں 14.4% کی کمی آئی، جو مجموعی طور پر انڈیکس کے وزن کا نصف سے زیادہ حصہ رکھتے ہیں۔ یہ گراوٹ سیمی کنڈکٹر حصص میں عالمی سطح پر ہونے والی کمی کی عکاسی کرتی ہے، جہاں سرمایہ کار اس شعبے میں اپنی سرمایہ کاری کی قیمتوں کا ازسرنو تعین کر رہے ہیں جو کم ہوتی طلب اور بڑھتی ہوئی مسابقت کا شکار ہے۔

انڈیکس 6,023.66 پوائنٹس پر بند ہوا، جو کہ 732.09 پوائنٹس کی کمی ہے، اور یہ اپریل کے وسط کے بعد پہلی بار 6,000 کی سطح سے نیچے گر گیا۔ ماہانہ بنیادوں پر KOSPI اب 29% نیچے ہے، جو اکتوبر 1997 میں ریکارڈ کی گئی 27% کی گراوٹ سے بھی زیادہ ہے۔

نقصان کسے پہنچا

غیر ملکی سرمایہ کاروں نے تقریباً 5 ٹریلین وان کے کوریائی حصص فروخت کر دیے، جبکہ مقامی ریٹیل خریداروں نے تقریباً 4 ٹریلین وان کی خریداری کی۔ خالص اخراج (net outflow) نے مارکیٹ کو مزید نیچے دھکیل دیا، لیکن اس کا اثر غیر مساوی تھا: جن 917 اسٹاکس کا لین دین ہوا ان میں سے صرف 36 میں منافع ریکارڈ کیا گیا۔ باقی تمام اسٹاکس نے مارکیٹ پر نیچے گرنے کا دباؤ بڑھایا۔

ڈالر کے مقابلے میں وان میں تھوڑا اضافہ ہوا اور سیشن 1,462.5 فی امریکی ڈالر پر ختم ہوا، جو کہ 0.2% کا اضافہ ہے۔ ایک مضبوط کرنسی برآمد کنندگان کے لیے مشکلات پیدا کر سکتی ہے، جو کہ اس معیشت کے لیے تشویش کا ایک اور باعث ہے جو بیرون ملک فروخت سے گہری وابستگی رکھتی ہے۔

چینی مسابقت نے ایک نیا مسئلہ پیدا کر دیا ہے

مارکیٹ کے اس دباؤ کا وقت چین کے CXMT کے اپنے مقامی ایکسچینج پر ڈیبیو کے ساتھ ہی coincided ہوا۔ سرمایہ کاروں نے اس بات پر تشویش کا اظہار کیا کہ حکومتی تعاون یافتہ چینی چپ ساز کمپنی قائم شدہ کھلاڑیوں کا مارکیٹ شیئر کم کر سکتی ہے۔ تشویش میں اضافے کے ساتھ یہ رپورٹیں بھی سامنے آئیں کہ ایک چینی کمپنی نے immersion DUV (deep-ultraviolet) lithography equipment تیار کرنا شروع کر دیا ہے—جو جدید چپ مینوفیکچرنگ میں ایک اہم مرحلہ ہے اور روایتی طور پر چند غیر ملکی سپلائرز کے قبضے میں رہا ہے۔

ریگولیٹرز ETFs کے قواعد کو مزید سخت کرنے پر غور کر رہے ہیں

KOSPI میں تیزی سے ہونے والی تبدیلیوں نے single-stock leveraged ETFs کی طرف توجہ مبذول کرائی ہے، یہ وہ مصنوعات ہیں جو ریٹیل سرمایہ کاروں کو کسی مخصوص حصص میں اپنی سرمایہ کاری کے اثر کو بڑھانے کی اجازت دیتی ہیں۔ اگرچہ یہ اسٹاک کی مطلوبہ سمت میں حرکت کرنے پر منافع بڑھا سکتی ہیں، لیکن یہ نقصانات کو بھی بڑھا دیتی ہیں اور مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کو مزید شدت دے سکتی ہیں۔ اطلاعات کے مطابق، مالیاتی ریگولیٹر اس بات پر غور کر رہا ہے کہ ایک ریٹیل سرمایہ کار ان آلات میں کتنا سرمایہ مختص کر سکتا ہے، جس کا مقصد اس فیڈ بیک لوپ کو روکنا ہے جو کسی بڑے اسٹاک میں اچانک تبدیلی کو وسیع تر مارکیٹ کی گراوٹ میں بدل سکتا ہے۔