ดัชนี KOSPI ร่วงลง 10.84% ในวันอังคาร ซึ่งเป็นการดิ่งลงรายวันครั้งใหญ่ที่สุดในรอบเกือบห้าเดือน หลังจากมีการเทขายหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์อย่างหนัก การดิ่งลงครั้งนี้ส่งผลให้เกิดการหยุดการซื้อขายชั่วคราว (circuit breaker) ครั้งที่แปดของปี และทำให้หน่วยงานกำกับดูแลกำลังพิจารณาเพิ่มความเข้มงวดของข้อจำกัดสำหรับ ETF แบบเลเวอเรจ (leveraged ETFs) ที่เน้นกลุ่มนักลงทุนรายย่อย

อะไรคือสาเหตุของการดิ่งลงครั้งนี้

ยักษ์ใหญ่ด้านชิปในประเทศสองรายได้รับผลกระทบหนักที่สุดจากการเทขายครั้งนี้ โดยหุ้น SK Hynix ร่วงลง 14.7% และ Samsung Electronics ลดลง 14.4% ซึ่งทั้งสองบริษัทมีน้ำหนักรวมกันมากกว่าครึ่งหนึ่งของดัชนี การดิ่งลงนี้สะท้อนถึงการปรับตัวลดลงของหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลก ซึ่งนักลงทุนกำลังปรับราคาใหม่เพื่อสะท้อนความเสี่ยงในภาคส่วนที่ได้รับผลกระทบจากอุปสงค์ที่ชะลอตัวและการแข่งขันที่สูงขึ้น

ดัชนีปิดที่ 6,023.66 จุด ลดลง 732.09 จุด และหลุดระดับ 6,000 จุดเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่กลางเดือนเมษายน หากเทียบเป็นรายเดือน KOSPI ร่วงลงแล้ว 29% ซึ่งแซงหน้าการลดลง 27% ที่บันทึกไว้ในเดือนตุลาคม ปี 1997

ใครคือผู้ที่ได้รับผลกระทบ

นักลงทุนต่างชาติเทขายหุ้นเกาหลีคิดเป็นมูลค่าประมาณ 5 ล้านล้านวอน ในขณะที่นักลงทุนรายย่อยในประเทศเข้าซื้อเพิ่มประมาณ 4 ล้านล้านวอน กระแสเงินไหลออกสุทธินี้กดดันให้ตลาดปรับตัวลดลง แต่ผลกระทบนั้นไม่เท่าเทียมกัน โดยมีหุ้นเพียง 36 ตัวจากทั้งหมด 917 ตัวที่มีการซื้อขายเปลี่ยนมือที่บันทึกกำไร ส่วนที่เหลือล้วนเพิ่มแรงกดดันในขาลง

ค่าเงินวอนแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์ โดยปิดตลาดที่ 1,462.5 วอนต่อดอลลาร์สหรัฐ หรือแข็งค่าขึ้น 0.2% การที่ค่าเงินแข็งค่าขึ้นอาจกดดันผู้ส่งออก ซึ่งเป็นการเพิ่มความกังวลอีกระดับสำหรับเศรษฐกิจที่พึ่งพาการขายในต่างประเทศอย่างมาก

การแข่งขันจากจีนสร้างความกังวลใหม่

ความตึงเครียดของตลาดในวันนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการเปิดตัวของ CXMT ของจีนในตลาดหลักทรัพย์ในประเทศ นักลงทุนแสดงความกังวลว่าผู้ผลิตชิปของจีนที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐอาจเข้ามาแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาดจากผู้เล่นรายเดิม นอกจากนี้ยังมีรายงานว่าบริษัทจีนแห่งหนึ่งเริ่มผลิตเครื่องลิโทกราฟีแบบ immersion DUV (deep-ultraviolet) ซึ่งเป็นขั้นตอนสำคัญในการผลิตชิปขั้นสูงที่โดยปกติแล้วจะถูกครอบครองโดยผู้ผลิตต่างชาติเพียงไม่กี่รายเท่านั้น

หน่วยงานกำกับดูแลเล็งเพิ่มความเข้มงวดของกฎระเบียบ ETF

ความผันผวนอย่างรวดเร็วของ KOSPI ได้ดึงความสนใจไปยัง single-stock leveraged ETFs ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่ช่วยให้นักลงทุนรายย่อยสามารถเพิ่มระดับการลงทุนในหุ้นรายตัวได้ แม้ว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้จะช่วยเพิ่มผลตอบแทนเมื่อหุ้นเคลื่อนที่ไปในทิศทางที่ต้องการ แต่ก็สามารถขยายผลขาดทุนและทำให้ความผันผวนของตลาดรุนแรงขึ้นได้ มีรายงานว่าหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินกำลังพิจารณาจำกัดวงเงินที่นักลงทุนรายย่อยสามารถจัดสรรให้กับเครื่องมือเหล่านี้ โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อยับยั้งวงจรป้อนกลับ (feedback loop) ที่อาจเปลี่ยนการเคลื่อนไหวอย่างรุนแรงของหุ้นที่มีน้ำหนักมากให้กลายเป็นการดิ่งลงของตลาดในวงกว้าง