Падіння ринків США: Nasdaq та S&P 500 знижуються на тлі побоювань щодо витрат на ШІ

Основні індекси США у вівторок продемонстрували значне падіння, оскільки масовий розпродаж акцій виробників напівпровідників опустив Nasdaq та S&P 500 до мінімумів за останній тиждень. Інвестори дедалі більше занепокоєні сталістю інвестицій у ШІ, що фінансуються за рахунок боргу, а також потенційно жорсткішою позицією Федеральної резервної системи.

Розпродаж напівпровідників тягне технологічних гігантів вниз

Технологічний сектор прийняв на себе основний удар ринкової корекції: індекс Philadelphia Semiconductor та індекс технологічного сектору S&P 500 зафіксували різке падіння. Охолодження настроїв було помітним усюди: акції галузевого лідера Nvidia та технологічного гіганта Alphabet також пішли вниз.

Спад поширився і на ключових виробників чипів, зокрема Intel, Marvell Technology та Advanced Micro Devices (AMD). Навіть спеціалісти з чипів пам'яті, такі як Micron Technology та SanDisk, які протягом року були лідерами зростання в S&P 500, не змогли уникнути тиску з боку продавців. Ринкові аналітики припускають, що нещодавні новини щодо величезних капітальних витрат (capex), необхідних для розширення потужностей ШІ, змушують інвесторів ставити під сумнів довгострокову окупність (ROI) цих інвестицій у напівпровідники.

Капітальні витрати на ШІ та боргові ризики затьмарюють настрої інвесторів

Основним чинником поточної волатильності є зростання уваги до того, як «гіперскейлери» фінансують своє масштабне розширення інфраструктури ШІ. Посилюється занепокоєння щодо залежності від боргових коштів для фінансування цих капіталомістких проєктів. Ця тенденція відображається у ширших ринкових рухах, оскільки компанії з величезною капіталізацією дедалі частіше звертаються до ринку облігацій для залучення капіталу — прикладом чого є SpaceX Ілона Маска, яка нещодавно приєдналася до списку таких боргозалежних гігантів.

Зараз усі очі прикуті до майбутнього звіту про прибутки Micron Technology у середу. Враховуючи її позиції в секторі пам'яті та чипів для ШІ, очікується, що результати Micron нададуть критично важливі підказки щодо стану сектору після періоду інтенсивного та стрімкого зростання.

«Яструбині» прогнози ФРС та макроекономічні перешкоди

Окрім сектору ШІ, на Уолл-стріт чималий вплив мають макроекономічні фактори. Індекс волатильності CBOE, який часто називають «індикатором страху», піднявся до тижневого максимуму, оскільки трейдери коригували свої очікування щодо монетарної політики США.

Згідно з даними LSEG, учасники ринку зараз закладають у ціни друге підвищення відсоткової ставки Федеральною резервною системою до грудня. Це суттєва зміна порівняно з ситуацією лише два тижні тому, коли консенсусна очікувана ставка передбачала лише одне підвищення на 25 базисних пунктів. Інвестори готуються до більш «яструбиного» середовища за керівництва нового голови ФРС Кевіна Ворша. Більша ясність очікується у четвер з публікацією індексу цін на особисті споживчі витрати (PCE) — улюбленого показника інфляції Федеральної резервної системи.

Підсумок ринкових показників

Масштаб падіння був значним для основних індексів:

  • Nasdaq Composite: впав на 578,76 пункта, або на 2,21%, закрившись на позначці 25 587,84.
  • S&P 500: знизився на 108,42 пункта, або на 1,45%, завершивши торги на рівні 7 364,37.
  • Dow Jones Industrial Average: продемонстрував незначне падіння на 44,67 пункта, або на 0,09%, закрившись на рівні 51 665,32.

Ключові висновки

  • Скептицизм щодо сталого розвитку ШІ: Величезні капітальні витрати та витрати за рахунок боргу з боку гіперскейлерів ШІ змушують інвесторів переглядати оцінку вартості сектору напівпровідників.
  • Зміна очікувань щодо ФРС: Ринкові настрої змістилися в бік більш «яструбиної» Федеральної резервної системи; тепер трейдери роблять ставку на два підвищення відсоткових ставок до грудня.
  • Важливі дані попереду: Звіт про прибутки Micron та майбутні дані щодо інфляції PCE стануть наступними головними каталізаторами напрямку ринку.