அமெரிக்கச் சந்தைகள் சரிவு: AI செலவின குறித்த அச்சங்களால் Nasdaq மற்றும் S&P 500 வீழ்ச்சி

செமிகண்டக்டர் (semiconductor) பங்குகளில் ஏற்பட்ட பெரும் விற்பனை காரணமாக, செவ்வாயன்று அமெரிக்காவின் முக்கிய குறியீடுகள் பெரும் சரிவைச் சந்தித்தன; இதனால் Nasdaq மற்றும் S&P 500 ஒரு வார காலத்தின் மிகக் குறைந்த நிலைக்குத் தள்ளப்பட்டன. கடன் மூலம் மேற்கொள்ளப்படும் AI முதலீடுகளின் நிலைத்தன்மை மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) எடுக்கக்கூடும் உள்ள கடுமையான நடவடிக்கைகள் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் அதிக கவலை அடைந்து வருகின்றனர்.

செமிகண்டக்டர் விற்பனை தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களை கீழ்நோக்கி இழுக்கிறது

சந்தை திருத்தத்தின் (market correction) பாதிப்பை தொழில்நுட்பத் துறை அதிகம் சந்தித்தது; Philadelphia Semiconductor குறியீடு மற்றும் S&P 500 தகவல் தொழில்நுட்பத் துறை குறியீடு ஆகிய இரண்டும் கடும் சரிவைச் சந்தித்தன. இந்த மந்தமான போக்கு அனைத்துத் துறைகளிலும் காணப்பட்டது: முன்னணி நிறுவனமான Nvidia மற்றும் தொழில்நுட்ப ஜாம்பவானான Alphabet ஆகிய இரண்டின் பங்குகளும் சரிந்தன.

Intel, Marvell Technology மற்றும் Advanced Micro Devices (AMD) உள்ளிட்ட முக்கிய சிப் தயாரிப்பு நிறுவனங்களுக்கும் இந்த வீழ்ச்சி பரவியது. இந்த ஆண்டு முழுவதும் S&P 500 இல் சிறந்து விளங்கிய Micron Technology மற்றும் SanDisk போன்ற மெமரி சிப் நிபுணர்களும் இந்த விற்பனை அழுத்தத்திலிருந்து தப்பவில்லை. AI திறனுக்காகத் தேவைப்படும் பிரம்மாண்டமான மூலதனச் செலவு (capex) குறித்த சமீபத்திய செய்திகள், இந்த செமிகண்டக்டர் முதலீடுகளின் நீண்டகால வருவாய் (ROI) குறித்த கேள்விகளை முதலீட்டாளர்களிடையே எழுப்பியுள்ளதாக சந்தை ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

AI மூலதனச் செலவு மற்றும் கடன் குறித்த கவலைகள் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை மழுங்கடிக்கின்றன

"Hyperscalers" எனப்படும் நிறுவனங்கள் தங்களின் பிரம்மாண்டமான AI உள்கட்டமைப்பு விரிவாக்கத்திற்கு எவ்வாறு நிதி திரட்டுகின்றன என்பது குறித்த அதிகரித்த ஆய்வே தற்போதைய ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு முக்கிய காரணமாகும். இத்தகைய அதிக மூலதனம் தேவைப்படும் திட்டங்களுக்குக் கடனைச் சார்ந்திருப்பது குறித்த அச்சம் அதிகரித்து வருகிறது. இந்த போக்கு பரந்த சந்தை நகர்வுகளில் பிரதிபலிக்கிறது; ஏனெனில் பெரும் நிறுவனங்கள் (megacaps) மூலதனத்தைத் திரட்ட பான்ட் சந்தையை (bond market) அதிகம் நாடுகின்றன. சமீபத்தில் கடன் சார்ந்த நிறுவனங்களின் பட்டியலில் இணைந்த எலான் மஸ்க்கின் SpaceX இதற்கு ஒரு உதாரணமாகும்.

புதன்கிழமை வெளியாகவுள்ள Micron Technology-யின் வருவாய் அறிக்கையை அனைவரும் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். மெமரி மற்றும் AI சிப் துறையில் அதன் நிலையை கருத்தில் கொள்ளும்போது, தீவிரமான ஏற்றங்களுக்குப் பிறகு இந்தத் துறையின் ஆரோக்கியம் குறித்த முக்கியத் தகவல்களை Micron-ன் முடிவுகள் வழங்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

பெடரல் ரிசர்வின் கடுமையான நிலைப்பாடு மற்றும் பொருளாதாரத் தடைகள்

AI துறையைத் தாண்டி, மேக்ரோ பொருளாதாரக் காரணிகளும் (macroeconomic factors) Wall Street-இல் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. அமெரிக்கப் பணவியல் கொள்கை குறித்த வர்த்தகர்களின் எதிர்பார்ப்புகள் மாறியுள்ளதால், "பயம் அளவுகோல்" (fear gauge) என்று அழைக்கப்படும் CBOE Volatility Index ஒரு வார காலத்தின் உச்சத்தை எட்டியது.

LSEG தரவுகளின்படி, டிசம்பருக்குள் பெடரல் ரிசர்வ் இரண்டாவது முறை வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தக்கூடும் என்று சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் கணிக்கின்றனர். இது வெறும் இரண்டு வாரங்களுக்கு முன்பு இருந்த நிலைமையிலிருந்து ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றமாகும்; அப்போது ஒரே ஒரு முறை மட்டும் 25-பேசிஸ் பாயிண்ட் (basis-point) வட்டி உயர்வு மட்டுமே நடக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்டது. புதிய பெட் தலைவர் (Fed Chair) கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh) தலைமையின் கீழ், மிகவும் கடுமையான (hawkish) சூழலை முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கொள்ளத் தயாராக உள்ளனர். பெடரல் ரிசர்வ் முன்னுரிமை அளிக்கும் பணவீக்க அளவீடான Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index வியாழக்கிழமை வெளியாகும் போது இது குறித்த கூடுதல் தெளிவு கிடைக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

சந்தை செயல்பாட்டுச் சுருக்கம்

முக்கிய குறியீடுகளின் சரிவு குறிப்பிடத்தக்கதாக இருந்தது:

• Nasdaq Composite: 578.76 புள்ளிகள் அல்லது 2.21% சரிந்து 25,587.84 இல் முடிவடைந்தது.
• S&P 500: 108.42 புள்ளிகள் அல்லது 1.45% சரிந்து 7,364.37 இல் முடிவடைந்தது.
• Dow Jones Industrial Average: 44.67 புள்ளிகள் அல்லது 0.09% சிறிய சரிவைச் சந்தித்து 51,665.32 இல் முடிவடைந்தது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• AI நிலைத்தன்மை குறித்த சந்தேகம்: AI hyperscalers நிறுவனங்களின் பிரம்மாண்டமான மூலதனச் செலவு மற்றும் கடன் மூலம் மேற்கொள்ளப்படும் செலவினங்கள், செமிகண்டக்டர் துறையின் மதிப்பீட்டை (valuation) முதலீட்டாளர்கள் மறுபரிசீலனை செய்யத் தூண்டுகின்றன.
• பெடரல் ரிசர்வ் எதிர்பார்ப்புகளில் மாற்றம்: சந்தை உணர்வு மிகவும் கடுமையான (hawkish) பெடரல் ரிசர்வ் நிலையை நோக்கி மாறியுள்ளது; வர்த்தகர்கள் டிசம்பிற்குள் இரண்டு முறை வட்டி விகித உயர்வு நடக்கும் என்று பந்தயம் கட்டுகின்றனர்.
• முக்கியத் தரவுகள் வரவுள்ளன: Micron-ன் வருவாய் மற்றும் வரவிருக்கும் PCE பணவீக்கத் தரவுகள் ஆகியவை சந்தையின் அடுத்த கட்ட நகர்விற்கு முக்கியத் தூண்டுகோல்களாக இருக்கும்.