Чому ціни на срібло впали на 14% цього тижня, досягнувши 7-місячного мінімуму
Срібло пережило важкий тиждень торгів, продемонструвавши падіння до 14% і досягнувши найнижчого рівня за сім місяців. Ця різка корекція свідчить про суттєву зміну ринкових настроїв, змушуючи інвесторів переглядати майбутнє цього дорогоцінного металу.
Головний чинник: очікування підвищення відсоткової ставки ФРС США
Найважливішим каталізатором падіння цін на срібло є зростаючі очікування того, що Федеральна резервна система США може підвищити відсоткові ставки пізніше цього року. Після «яструбиного» тону на останньому засіданні з питань монетарної політики трейдери збільшили ставки на посилення грошово-кредитної політики.
Наразі інвестори перебувають у стані підвищеної готовності, очікуючи на дані щодо витрат на особисте споживання (PCE) у США — індикатора інфляції, який є пріоритетним для Федеральної резервної системи. Будь-яка ознака стійкого інфляційного тиску може підкріпити «яструбину» позицію ФРС, що ще більше знизить попит на активи, які не приносять доходу, такі як срібло.
Послаблення геополітичної напруженості та зникнення премії за ризик
Хоча геополітична нестабільність часто виступає каталізатором купівлі активів-прихистків, нещодавнє послаблення напруженості між Сполученими Штатами та Іраном позбавило срібло його «премії за ризик». 60-денна угода, спрямована на вирішення питання ядерної програми Тегерана, зменшила побоювання щодо ширшого конфлікту на Близькому Сході.
Оскільки безпосередня загроза ескалації зменшується, нагальний попит на дорогоцінні метали як засіб страхування від нестабільності охолов. Як наслідок, зараз на ціни срібла більше впливають макроекономічні зміни, ніж геополітичний страх.
Вплив зростання доходності облігацій та зміцнення долара
Зростання доходності державних облігацій створило пряму перешкоду для срібла. Оскільки срібло не приносить відсотків або регулярного доходу, воно стає менш привабливим для інвесторів, коли активи з фіксованим доходом пропонують вищу та більш гарантовану прибутковість.
Крім того, зростання доходності зазвичай зміцнює долар США. Сильніший долар робить срібло дорожчим для міжнародних покупців, які використовують інші валюти, що природним чином пригнічує світовий попит. Поєднання вищої доходності та міцного долара часто провокує відтік капіталу з дорогоцінних металів в активи, що приносять відсотки.
Охолодження після історичного ралі
Це раптове падіння відбулося після періоду безпрецедентного зростання. Наприкінці січня ціна на срібло досягла історичного максимуму — приблизно 121 долар за унцію, тоді як золото піднялося до рівня близько 2200 доларів. Це ралі було підживлене складним поєднанням очікуваного зниження відсоткових ставок, занепокоєнь щодо торговельних тарифів та зростання промислового попиту з боку технологічного сектору.
Однак цей імпульс зараз згас. Оскільки ринок переглядає свої прогнози щодо глобального економічного зростання, інфляції та траєкторії монетарної політики США, ціна на срібло зазнала різкої корекції і наразі торгується на рівні менше половини від свого історичного максимуму.
Основні висновки
- Тиск монетарної політики: Очікування підвищення відсоткових ставок Федеральною резервною системою США є основною причиною розпродажу срібла.
- Зменшення попиту на активи-прихистки: Послаблення геополітичної напруженості між США та Іраном зменшило премію за ризик, яка раніше підтримувала ціни.
- Конкуренція з доходністю: Зростання доходності облігацій робить активи, що не приносять доходу, такі як срібло, менш привабливими порівняно з цінними паперами з фіксованим доходом, що приносять відсотки.