Чому ціни на срібло впали на 14% цього тижня, досягнувши 7-місячного мінімуму
На ринку дорогоцінних металів спостерігається значна корекція: цього тижня ціни на срібло обвалилися на цілих 14%. Після історичного ралі на початку цього року «білий метал» досяг найнижчого рівня за сім місяців, що змусило інвесторів переглянути свої товарні портфелі.
Фактор ФРС: побоювання щодо підвищення відсоткових ставок
Основним чинником агресивного розпродажу є зміна настроїв щодо монетарної політики США. Після «яструбиного» тону Федеральної резервної системи США на останньому засіданні трейдери значно збільшили ставки на потенційне підвищення відсоткових ставок пізніше цього року.
Інвестори приділяють особливу увагу очікуваним даним щодо витрат на особисте споживання (PCE) у США — індикатору інфляції, який є пріоритетним для Федеральної резервної системи. Будь-яка ознака того, що інфляція залишається стійкою, може ще більше підсилити очікування щодо вищих ставок, чинячи тривалий тиск на активи, що не приносять доходу, такі як срібло.
Зростання доходності облігацій та зміцнення долара
Критичним макроекономічним фактором, що сприяє обвалу, є зростання доходності державних облігацій. На відміну від цінних паперів із фіксованим доходом, срібло не приносить відсотків або регулярного доходу. Оскільки доходність державних цінних паперів зростає, інвестори вважають активи, що приносять відсотки, більш привабливими, що призводить до відтоку капіталу з дорогоцінних металів.
Крім того, зростання доходності зазвичай зміцнює долар США. Оскільки ціна на срібло на світовому ринку встановлюється в доларах, сильніший «зелений» робить метал дорожчим для міжнародних покупців, які використовують інші валюти, що фактично стримує світовий попит і штовхає ціни вниз.
Послаблення геополітичної напруженості та зниження попиту на «захисні активи»
На початку цього місяця срібло отримало вигоду від «премії за ризик», спричиненої напруженістю на Близькому Сході. Однак цей імпульс згас після укладення 60-денної угоди між Сполученими Штатами та Іраном, спрямованої на вирішення питання ядерної програми Тегерана.
Послаблення напруженості зменшило безпосередній страх перед масштабним конфліктом на Близькому Сході, позбавивши ринок попиту на «захисні активи», який раніше підтримував рівні цін на срібло. Хоча геополітична нестабільність зазвичай підтримує ціни на дорогоцінні метали, нинішній ринок більше диктується макроекономічними показниками, ніж регіональними конфліктами.
Охолодження після історичних піків
Важливо розглядати цей обвал у контексті масштабного ралі, що спостерігалося на початку цього року. У січні ціна на срібло сягнула приголомшливого історичного максимуму — приблизно 121 долар за унцію, тоді як золото піднялося майже до 2200 доларів. Це ралі було підживлене «ідеальним штормом» із очікуваного зниження ставок, занепокоєнь щодо тарифів та високого попиту з боку технологічних галузей.
Оскільки нинішній імпульс згасає, срібло зараз торгується менш ніж за половину свого січневого піку, оскільки ринок переорієнтовується на умови високих відсоткових ставок та зміну прогнозів глобального економічного зростання.
Основні висновки
- Тиск монетарної політики: зростаючі очікування підвищення ставок Федеральною резервною системою США та майбутні дані щодо інфляції PCE є основними причинами розпродажу срібла.
- Конкуренція з доходністю: зростання доходності облігацій робить срібло менш привабливим для інвесторів порівняно з активами з фіксованим доходом, що приносять відсотки.
- Геополітичний зсув: нещодавня дипломатична угода між США та Іраном знизила попит на «захисні активи», який раніше стимулював ціни на метал.