Чому ціни на срібло впали на 14%, досягнувши семимісячного мінімуму

Срібло пережило важкий тиждень на товарному ринку, продемонструвавши падіння на 14% і досягнувши найнижчих рівнів з листопада 2025 року. Ця різка корекція означає значне відхилення від історичних максимумів, зафіксованих на початку цього року, що змушує інвесторів переглядати короткострокову траєкторію руху металу.

Федеральна резервна система та тривога щодо відсоткових ставок

Основним каталізатором раптового падіння срібла є зміна очікувань щодо монетарної політики США. Після «яструбиного» тону Федеральної резервної системи США на останньому засіданні, трейдери збільшили ставки на те, що відсоткові ставки можуть насправді зрости пізніше цього року, а не бути зниженими.

Поки ринок очікує на дані щодо витрат на особисте споживання (PCE) в США — пріоритетного показника інфляції ФРС — невизначеність спричиняє волатильність. Вищі відсоткові ставки зазвичай роблять активи, що не приносять доходу, такі як срібло, менш привабливими для інвесторів, оскільки вони перенаправляють капітал у дохідні інструменти.

Зростання доходності облігацій та зміцнення долара

Розпродаж посилюється зростанням доходності державних облігацій. На відміну від облігацій, срібло не приносить відсотків або регулярного доходу. Отже, зі зростанням доходності державних цінних паперів інвестори знаходять вищу вигоду в активах із фіксованим доходом, що призводить до безпосереднього відтоку капіталу з дорогоцінних металів.

Цей тренд посилюється міцністю долара США. Зростання доходності часто підтримує долар, роблячи срібло дорожчим для міжнародних покупців, які використовують інші валюти. Цей подвійний тиск — зростання доходності та зміцнення долара — створив складні умови для швидкого відновлення цін на срібло.

Послаблення геополітичної напруженості та зниження попиту на захисні активи

Раніше срібло отримувало вигоду від «премії за ризик», спричиненої конфліктом між Іраном та Ізраїлем. Однак цей попит значно охолов після укладення 60-денної угоди між Сполученими Штатами та Іраном, спрямованої на вирішення питання ядерної програми Тегерана.

Послаблення геополітичної напруженості зменшило безпосередній страх перед масштабним конфліктом на Близькому Сході. Хоча геополітична нестабільність зазвичай штовхає інвесторів до «захисних» активів, таких як золото та срібло, нинішній ринок більше диктується макроекономічними факторами, ніж питаннями регіональної безпеки.

Охолодження після історичного ралі

Важливо розглядати це падіння в контексті останніх показників срібла. На початку цього року срібло брало участь в історичному ралі, досягнувши в січні історичного максимуму — приблизно 121 долар за унцію. Цей стрибок був підкріплений очікуваннями зниження ставок, новою тарифною політикою та зростанням промислового попиту з боку технологічного сектору.

Оскільки зараз срібло торгується менш ніж за половину свого січневого піку, ринок проходить через масовий перегляд оцінок. Імпульс, який колись штовхав ціни до рекордних максимумів, згас, оскільки інвестори переключили увагу на дані щодо інфляції, прогнози відсоткових ставок та прогнози глобального економічного зростання.

Основні висновки

• Зміни в монетарній політиці: Зростаючі очікування підвищення ставок Федеральною резервною системою США є головним чинником поточного розпродажу.
• Конкуренція з доходністю: Зростання доходності облігацій робить срібло менш привабливим порівняно з активами, що приносять відсотки, тоді як зміцнення долара США тисне на світовий попит.
• Геополітичне охолодження: Нещодавня угода за участю Ірану знизила «премію за захисний актив», яка раніше підтримувала ціни на дорогоцінні метали.