چاندی کی قیمتوں میں 14 فیصد کی بڑی گراوٹ، سات ماہ کی کم ترین سطح پر پہنچ گئیں
کموڈٹی مارکیٹ میں چاندی کو ایک انتہائی مشکل ہفتے کا سامنا کرنا پڑا ہے، جہاں اس کی قیمتوں میں 14 فیصد تک کی کمی آئی ہے اور یہ نومبر 2025 کے بعد سے اپنی کم ترین سطح پر پہنچ گئی ہے۔ یہ بڑی اصلاح اس سال کے اوائل میں دیکھی گئی تاریخی بلندیوں سے ایک نمایاں انحراف ہے، جس کی وجہ سے سرمایہ کار دھات کے قریبی مستقبل کے رجحان کا دوبارہ جائزہ لے رہے ہیں۔
فیڈرل ریزرو اور شرح سود کے حوالے سے تشویش
چاندی میں اچانک آنے والی اس گراوٹ کے پیچھے بنیادی وجہ امریکی مانیٹری پالیسی کے حوالے سے بدلتی ہوئی توقعات ہیں۔ امریکی فیڈرل ریزرو کی حالیہ پالیسی میٹنگ میں سخت گیر (hawkish) لہجے کے بعد، تاجروں نے اس امکان پر یقین بڑھا دیا ہے کہ شرح سود میں کٹوتی کے بجائے اس سال کے آخر میں اس میں اضافہ ہو سکتا ہے۔
چونکہ مارکیٹ امریکی پرسنل کنزمپشن ایکسپینڈچرز (PCE) ڈیٹا کا انتظار کر رہی ہے—جو فیڈ کا پسندیدہ افراط زر کا پیمانہ ہے—اس لیے غیر یقینی صورتحال مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ کا باعث بن رہی ہے۔ بلند شرح سود عام طور پر چاندی جیسی غیر منافع بخش اثاثوں کو سرمایہ کاروں کے لیے کم پرکشش بنا دیتی ہے، کیونکہ وہ اپنا سرمایہ سود دینے والے مالیاتی آلات کی طرف منتقل کر دیتے ہیں۔
بانڈز کے بڑھتے ہوئے ریٹ (Yields) اور مضبوط ڈالر
سرکاری بانڈز کے ریٹ (yields) میں اضافے سے فروخت کا یہ سلسلہ مزید تیز ہو گیا ہے۔ بانڈز کے برعکس، چاندی سے کوئی سود یا باقاعدہ آمدنی حاصل نہیں ہوتی۔ نتیجے کے طور پر، جیسے جیسے سرکاری سیکیورٹیز پر ریٹ بڑھتے ہیں، سرمایہ کاروں کو فکسڈ انکم اثاثوں میں بہتر فائدہ نظر آتا ہے، جس کے نتیجے میں قیمتی دھاتوں سے سرمایہ تیزی سے نکل رہا ہے۔
اس رجحان کو امریکی ڈالر کی مضبوطی مزید پیچیدہ بنا رہی ہے۔ بڑھتے ہوئے ریٹس اکثر ڈالر کو تقویت دیتے ہیں، جس سے دیگر کرنسیوں کا استعمال کرنے والے بین الاقوامی خریداروں کے لیے چاندی مہنگی ہو جاتی ہے۔ بڑھتے ہوئے ریٹس اور مضبوط ہوتے ڈالر کے اس دوہرے دباؤ نے چاندی کی قیمتوں کی فوری بحالی کے لیے ایک مشکل ماحول پیدا کر دیا ہے۔
جغرافیائی سیاسی تناؤ میں کمی اور محفوظ پناہ گاہ (Safe-Haven) کی طلب میں کمی
اس سے قبل، ایران-اسرائیل تنازع کی وجہ سے چاندی کو "رسک پریمیم" کا فائدہ ہوا تھا۔ تاہم، امریکہ اور ایران کے درمیان تہران کے ایٹمی پروگرام کے حوالے سے ہونے والے 60 روزہ معاہدے کے بعد اس طلب میں نمایاں کمی آئی ہے۔
ان جغرافیائی سیاسی تناؤ میں کمی نے مشرق وسطیٰ میں وسیع تر تنازع کے فوری خوف کو کم کر دیا ہے۔ اگرچہ جغرافیائی سیاسی عدم استحکام عام طور پر سرمایہ کاروں کو سونے اور چاندی جیسے "محفوظ پناہ گاہ" (safe-haven) کے اثاثوں کی طرف راغب کرتا ہے، لیکن موجودہ مارکیٹ علاقائی سیکورٹی کے خدشات کے بجائے میکرو اکنامک عوامل سے زیادہ متاثر ہو رہی ہے۔
تاریخی تیزی کے بعد قیمتوں میں ٹھہراؤ
اس گراوٹ کو چاندی کی حالیہ کارکردگی کے تناظر میں دیکھنا ضروری ہے۔ اس سال کے اوائل میں، چاندی نے ایک تاریخی تیزی کا حصہ لیا تھا، جس میں جنوری میں تقریباً 121 ڈالر فی اونس کی بلند ترین سطح چھوئی تھی۔ اس اضافے کی وجہ شرح سود میں کٹوتی کی توقعات، نئی ٹیرف پالیسیاں، اور ٹیکنالوجی کے شعبے سے بڑھتی ہوئی صنعتی طلب تھی۔
چاندی اس وقت جنوری کی بلند ترین سطح کے نصف سے بھی کم پر ٹریڈ ہو رہی ہے، جس کی وجہ سے مارکیٹ میں بڑے پیمانے پر دوبارہ جائزے کا عمل جاری ہے۔ وہ رفتار جو کبھی قیمتوں کو ریکارڈ بلندیوں کی طرف لے گئی تھی، اب ماند پڑ گئی ہے کیونکہ سرمایہ کار اپنی توجہ افراط زر کے ڈیٹا، شرح سود کے امکانات، اور عالمی اقتصادی ترقی کے تخمینوں کی طرف مرکوز کر رہے ہیں۔
اہم نکات
- مانیٹری پالیسی میں تبدیلیاں: امریکی فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے کی بڑھتی ہوئی توقعات موجودہ فروخت کا سب سے بڑا محرک ہیں۔
- ریٹ (Yield) کا مقابلہ: بڑھتے ہوئے بانڈ ریٹس چاندی کو سود دینے والے اثاثوں کے مقابلے میں کم پرکشش بنا رہے ہیں، جبکہ مضبوط امریکی ڈالر عالمی طلب پر دباؤ ڈال رہا ہے۔
- جغرافیائی سیاسی ٹھہراؤ: ایران سے متعلق حالیہ معاہدے نے "محفوظ پناہ گاہ" (safe-haven) کے اس پریمیم کو کم کر دیا ہے جس نے پہلے قیمتی دھاتوں کی قیمتوں کو سہارا دیا تھا۔