Mengapa Harga Perak Jatuh 14% ke Tahap Terendah Tujuh Bulan

Perak telah melalui minggu yang mencabar dalam pasaran komoditi, merosot sebanyak 14% dan mencecah tahap terendah sejak November 2025. Pembetulan harga yang tajam ini menandakan penyimpangan ketara daripada paras tertinggi bersejarah yang dilihat awal tahun ini, menyebabkan pelabur menilai semula trajektori jangka pendek logam tersebut.

Rizab Persekutuan dan Kebimbangan Kadar Faedah

Pemangkin utama di sebalik penurunan mendadak perak adalah perubahan jangkaan mengenai dasar monetari AS. Susulan nada "hawkish" daripada Rizab Persekutuan AS dalam mesyuarat dasar terbaharunya, pedagang telah meningkatkan pertaruhan bahawa kadar faedah mungkin sebenarnya akan meningkat lewat tahun ini berbanding dipotong.

Memandangkan pasaran sedang menunggu data Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS—penunjuk inflasi pilihan Fed—ketidakpastian sedang memacu turun naik pasaran. Kadar faedah yang lebih tinggi biasanya menjadikan aset tanpa pulangan seperti perak kurang menarik kepada pelabur, kerana mereka mengalihkan modal ke arah instrumen yang menjana faedah.

Kenaikan Hasil Bon dan Pengukuhan Dolar

Jualan besar-besaran ini semakin diburukkan lagi oleh kenaikan hasil bon kerajaan. Tidak seperti bon, perak tidak menjana faedah atau pendapatan tetap. Akibatnya, apabila hasil sekuriti kerajaan meningkat, pelabur mendapati nilai yang lebih baik dalam aset pendapatan tetap, yang membawa kepada pengunduran langsung daripada logam berharga.

Trend ini diburukkan lagi oleh kekuatan dolar AS. Kenaikan hasil sering memperkukuh dolar, menjadikan perak lebih mahal bagi pembeli antarabangsa yang menggunakan mata wang lain. Tekanan berganda daripada kenaikan hasil dan pengukuhan dolar ini telah mewujudkan persekitaran yang mencabar untuk harga perak pulih dengan cepat.

Penurunan Ketegangan Geopolitik dan Pengurangan Permintaan Aset Selamat

Sebelum ini, perak telah mendapat manfaat daripada "premium risiko" yang didorong oleh konflik Iran-Israel. Walau bagaimanapun, permintaan ini telah menyejuk dengan ketara susulan perjanjian 60 hari antara Amerika Syarikat dan Iran yang bertujuan untuk menangani program nuklear Tehran.

Penurunan ketegangan geopolitik ini telah mengurangkan kebimbangan segera terhadap konflik Timur Tengah yang lebih luas. Walaupun ketidakstabilan geopolitik biasanya mendorong pelabur ke arah aset "safe-haven" seperti emas dan perak, pasaran semasa lebih ditentukan oleh faktor makroekonomi berbanding kebimbangan keselamatan serantau.

Penurunan Selepas Lonjakan Bersejarah

Adalah penting untuk melihat kejatuhan ini dalam konteks prestasi perak baru-baru ini. Awal tahun ini, perak telah menyertai lonjakan bersejarah, mencecah paras tertinggi sepanjang zaman kira-kira $121 se-auns pada bulan Januari. Lonjakan ini didorong oleh jangkaan pemotongan kadar, dasar tarif baharu, dan peningkatan permintaan industri daripada sektor teknologi.

Dengan perak kini didagangkan pada kurang daripada separuh daripada kemuncaknya pada bulan Januari, pasaran sedang mengalami penilaian semula secara besar-besaran. Momentum yang dahulunya memacu harga ke arah rekod tertinggi telah pudar apabila pelabur mengalihkan fokus mereka kepada data inflasi, prospek kadar faedah, dan unjuran pertumbuhan ekonomi global.

Ringkasan Utama

• Peralihan Dasar Monetari: Peningkatan jangkaan kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan AS adalah pemacu terbesar bagi jualan besar-besaran semasa.
• Persaingan Hasil: Kenaikan hasil bon menjadikan perak kurang menarik berbanding aset yang menjana faedah, manakala dolar AS yang lebih kuat menjejaskan permintaan global.
• Penurunan Ketegangan Geopolitik: Perjanjian baru-baru ini yang melibatkan Iran telah mengurangkan premium "safe-haven" yang sebelum ini menyokong harga logam berharga.