Mengapa Harga Perak Jatuh 14% Minggu Ini ke Tahap Terendah dalam 7 Bulan

Perak telah mengalami minggu perdagangan yang mencabar, menjunam sehingga 14% untuk mencapai tahap terendah dalam tempoh tujuh bulan. Pembetulan harga yang tajam ini berlaku apabila "logam putih" tersebut kehilangan momentum susulan kenaikan harga yang bersejarah, menyebabkan pelabur menilai semula peranannya dalam landskap makroekonomi yang sedang berubah.

Impak Dasar Rizab Persekutuan AS

Pemangkin utama di sebalik penjualan besar-besaran perak adalah perubahan jangkaan mengenai dasar monetari AS. Susulan nada "hawkish" dalam mesyuarat dasar Rizab Persekutuan yang terbaharu, pedagang telah meningkatkan pertaruhan mereka terhadap potensi kenaikan kadar faedah pada akhir tahun ini.

Memandangkan pasaran sedang menunggu data Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS—penunjuk inflasi pilihan Fed—ketidakpastian mengenai inflasi sedang memacu turun naik pasaran. Apabila kadar faedah dijangka meningkat, aset tanpa pulangan seperti perak menjadi kurang menarik kepada pelabur berbanding instrumen yang memberikan faedah.

Kenaikan Hasil Bon dan Pengukuhan Dolar

Pemacu teknikal yang signifikan bagi kejatuhan ini adalah lonjakan hasil bon kerajaan. Oleh kerana perak tidak menjana faedah atau pendapatan tetap, ia menghadapi persaingan sengit daripada aset pendapatan tetap. Apabila hasil sekuriti kerajaan meningkat, pelabur sering memindahkan modal keluar daripada logam berharga ke dalam bon untuk mendapatkan pulangan yang lebih baik.

Selain itu, kenaikan hasil cenderung mengukuhkan dolar AS. Dolar yang kukuh menjadikan perak lebih mahal bagi pembeli antarabangsa yang menggunakan mata wang lain, secara berkesan menekan permintaan global dan memberi tekanan ke bawah terhadap harga.

Penurunan Ketegangan Geopolitik dan Kehilangan Premium Risiko

Walaupun ketidakstabilan geopolitik sering bertindak sebagai pemangkin kepada permintaan "aset selamat" (safe-haven), penurunan ketegangan antara Amerika Syarikat dan Iran baru-baru ini telah menghapuskan sokongan harga yang signifikan. Perjanjian 60 hari yang bertujuan menangani program nuklear Tehran telah mengurangkan kebimbangan terhadap konflik Timur Tengah yang lebih luas.

Dengan risiko peningkatan konflik yang semakin berkurangan, "premium risiko" yang sebelum ini menyokong harga perak telah lenyap. Penganalisis mencadangkan bahawa faktor makroekonomi, khususnya dasar monetari AS dan hasil bon, kini memberikan pengaruh yang jauh lebih besar terhadap perak berbanding ketidakpastian geopolitik.

Penurunan daripada Tahap Tertinggi Bersejarah

Pembetulan harga yang tiba-tiba ini menyusuli kenaikan luar biasa yang menyaksikan perak mencecah paras tertinggi sepanjang zaman kira-kira $121 per auns pada bulan Januari. Kenaikan tersebut didorong oleh gabungan faktor seperti potensi pemotongan kadar faedah, kebimbangan tarif perdagangan, dan lonjakan permintaan industri daripada sektor teknologi.

Walau bagaimanapun, momentum tersebut kini telah pudar. Dengan perak kini didagangkan pada kurang daripada separuh daripada kemuncaknya pada bulan Januari, pasaran sedang menjalani penilaian semula yang signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi global, trend inflasi, dan prospek jangka panjang kadar faedah.

Ringkasan Utama

• Tekanan Dasar Monetari: Jangkaan kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan AS adalah punca utama penjualan perak, memandangkan pelabur beralih kepada aset yang memberikan faedah.
• Korelasi Hasil dan Mata Wang: Kenaikan hasil bon menjadikan perak kurang kompetitif, manakala pengukuhan dolar AS menjadikan logam tersebut lebih mahal bagi pembeli global.
• Pengurangan Permintaan Aset Selamat: Penurunan ketegangan Iran-AS telah mengurangkan premium risiko geopolitik, sekali gus menghapuskan tonggak sokongan utama bagi harga logam berharga.