چاندی کی قیمتوں میں اس ہفتے 14% کی بڑی گراوٹ، سات ماہ کی کم ترین سطح پر پہنچ گئیں
چاندی کی تجارت کا یہ ہفتہ انتہائی مشکل رہا، جس میں قیمتوں میں 14% تک کی کمی دیکھی گئی اور یہ سات ماہ کی کم ترین سطح پر پہنچ گئیں۔ یہ بڑی اصلاح اس وقت سامنے آئی ہے جب ایک تاریخی تیزی کے بعد "سفید دھات" اپنی رفتار کھو رہی ہے، جس کی وجہ سے سرمایہ کار بدلتے ہوئے میکرو اکنامک منظر نامے میں اس کے کردار کا دوبارہ جائزہ لے رہے ہیں۔
امریکی فیڈرل ریزرو کی پالیسی کے اثرات
چاندی کی فروخت میں کمی کی بنیادی وجہ امریکی مانیٹری پالیسی کے حوالے سے بدلتی ہوئی توقعات ہیں۔ فیڈرل ریزرو کے حالیہ پالیسی اجلاس میں سخت گیر (hawkish) لہجے کے بعد، تاجروں نے اس سال کے آخر میں شرح سود میں ممکنہ اضافے پر اپنی شرطیں بڑھا دی ہیں۔
چونکہ مارکیٹ امریکی Personal Consumption Expenditures (PCE) ڈیٹا کا انتظار کر رہی ہے—جو فیڈ کا پسندیدہ افراط زر کا پیمانہ ہے—اس لیے افراط زر کے حوالے سے غیر یقینی صورتحال مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ کا باعث بن رہی ہے۔ جب شرح سود میں اضافے کی توقع ہوتی ہے، تو چاندی جیسے اثاثے جو کوئی منافع یا سود نہیں دیتے، سود دینے والے مالیاتی آلات کے مقابلے میں سرمایہ کاروں کے لیے کم پرکشش ہو جاتے ہیں۔
بانڈ ریٹس (Yields) میں اضافہ اور مضبوط ڈالر
اس گراوٹ کی ایک اہم تکنیکی وجہ سرکاری بانڈز کے ریٹس (yields) میں اضافہ ہے۔ چونکہ چاندی سے کوئی سود یا مستقل آمدنی حاصل نہیں ہوتی، اس لیے اسے فکسڈ انکم اثاثوں سے سخت مقابلے کا سامنا ہے۔ جیسے جیسے سرکاری سیکیورٹیز پر ریٹ بڑھتے ہیں، سرمایہ کار اکثر بہتر منافع حاصل کرنے کے لیے قیمتی دھاتوں سے سرمایہ نکال کر بانڈز میں منتقل کر دیتے ہیں۔
مزید برآں، بڑھتے ہوئے ریٹس امریکی ڈالر کو مضبوط بنانے کا باعث بنتے ہیں۔ ایک مضبوط ڈالر دیگر کرنسیوں کا استعمال کرنے والے بین الاقوامی خریداروں کے لیے چاندی کو مہنگا بنا دیتا ہے، جس سے عالمی طلب میں کمی آتی ہے اور قیمتوں پر دباؤ پڑتا ہے۔
جغرافیائی سیاسی تناؤ میں کمی اور رسک پریمیم کا خاتمہ
اگرچہ جغرافیائی سیاسی عدم استحکام اکثر "محفوظ پناہ گاہ" (safe-haven) کے طور پر طلب میں اضافے کا باعث بنتا ہے، لیکن امریکہ اور ایران کے درمیان حالیہ تناؤ میں کمی نے قیمتوں کو سہارا دینے والے اہم عنصر کو ختم کر دیا ہے۔ تہران کے ایٹمی پروگرام کے حوالے سے 60 روزہ معاہدے نے مشرق وسطیٰ میں وسیع تر تنازع کے خدشات کو کم کر دیا ہے۔
تناؤ بڑھنے کے فوری خطرے کے کم ہونے کے ساتھ ہی وہ "رسک پریمیم" جو پہلے چاندی کی قیمتوں کو سہارا دے رہا تھا، ختم ہو گیا ہے۔ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ میکرو اکنامک عوامل، خاص طور پر امریکی مانیٹری پالیسی اور بانڈ ریٹس، اس وقت جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال کے مقابلے میں چاندی پر کہیں زیادہ اثر انداز ہو رہے ہیں۔
تاریخی بلندیوں سے واپسی
یہ اچانک اصلاح ایک غیر معمولی تیزی کے بعد آئی ہے جس میں جنوری میں چاندی تقریباً 121 ڈالر فی اونس کی تاریخی بلندی پر پہنچی تھی۔ اس تیزی کی وجہ شرح سود میں ممکنہ کمی، تجارتی ٹیرف کے خدشات، اور ٹیکنالوجی کے شعبوں سے بڑھتی ہوئی صنعتی طلب کا مجموعہ تھی۔
تاہم، اب وہ رفتار ماند پڑ گئی ہے۔ چاندی اس وقت جنوری کی بلند ترین سطح کے نصف سے بھی کم پر ٹریڈ ہو رہی ہے، اور مارکیٹ عالمی اقتصادی ترقی، افراط زر کے رجحانات، اور شرح سود کے طویل مدتی منظر نامے کا بڑے پیمانے پر دوبارہ جائزہ لے رہی ہے۔
اہم نکات
- مانیٹری پالیسی کا دباؤ: امریکی فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے کی توقعات چاندی کی فروخت کی بڑی وجہ ہیں، کیونکہ سرمایہ کار سود دینے والے اثاثوں کی طرف مائل ہو رہے ہیں۔
- ریٹ اور کرنسی کا تعلق: بڑھتے ہوئے بانڈ ریٹس چاندی کو کم مسابقتی بنا رہے ہیں، جبکہ مضبوط ہوتا امریکی ڈالر عالمی خریداروں کے لیے اس دھات کو مہنگا بنا رہا ہے۔
- محفوظ پناہ گاہ کی طلب میں کمی: ایران اور امریکہ کے درمیان تناؤ میں کمی نے جغرافیائی سیاسی رسک پریمیم کو کم کر دیا ہے، جس سے قیمتی دھاتوں کی قیمتوں کے لیے ایک اہم سہارا ختم ہو گیا ہے۔